Por Canuto  

Polymarket busca autorización para ofrecer trading con margen en Estados Unidos, un paso que ampliaría su presencia en el negocio regulado de derivados mientras intenta dejar atrás sus choques previos con la CFTC y responder al rápido crecimiento de los mercados de predicción.

***

  • Polymarket presentó el 3 de julio una solicitud para obtener una licencia FCM y ofrecer trading con margen en EE. UU.
  • La medida llega después de años de presión regulatoria, incluida una multa de USD $1,4 millones y el cierre de mercados no registrados en 2022.
  • El avance ocurre en medio del fuerte crecimiento de los mercados de predicción y de nuevas demandas estatales contra estas plataformas.

 

Polymarket está buscando aprobación regulatoria para ofrecer trading con margen a clientes en Estados Unidos. La iniciativa llevaría al operador de mercados de predicción un paso más adentro del negocio de derivados regulados en el país.

La empresa presentó una solicitud para una licencia de comerciante de futuros el 3 de julio a través de Coming Home GBA LLC. Según reportó Bloomberg, ese permiso permitiría a Polymarket funcionar más como un corredor tradicional de futuros.

En la práctica, el trading con margen permitiría a los usuarios abrir posiciones con menos capital propio. La diferencia sería cubierta mediante fondos prestados, una mecánica que amplifica tanto las ganancias potenciales como las pérdidas.

El movimiento no ocurre en el vacío. También coincide con una etapa de expansión acelerada de los mercados de predicción, plataformas donde las personas apuestan por resultados de eventos del mundo real, como elecciones, deportes o condiciones climáticas.

Para Polymarket, la solicitud tiene una carga adicional. La firma intenta consolidar su regreso al mercado estadounidense tras varios años marcados por sanciones, restricciones operativas y un esfuerzo visible por reconstruir credibilidad ante reguladores y legisladores.

Qué busca Polymarket con la licencia

La licencia solicitada corresponde a la figura de FCM, siglas en inglés de futures commission merchant. Ese registro autoriza a una firma a solicitar o aceptar órdenes sobre futuros, opciones sobre futuros o swaps, además de recibir dinero u otros activos de clientes para respaldar esas operaciones.

De acuerdo con la definición de la Asociación Nacional de Futuros, los FCM registrados también deben convertirse en miembros de la NFA. Esto implica exigencias formales de cumplimiento, vigilancia y manejo de fondos de clientes.

Si obtiene la aprobación, Polymarket podría ofrecer a los estadounidenses operaciones con margen dentro de un marco regulado. Eso la acercaría al modelo operativo de intermediarios financieros más tradicionales dentro del universo de derivados.

El comercio con margen es una herramienta muy conocida en mercados financieros, pero también una de las más riesgosas. Consiste en pedir dinero prestado a un corredor para operar activos, usando efectivo o posiciones existentes como garantía.

Ese tipo de operativa puede elevar considerablemente la exposición del inversionista. Los intereses sobre los préstamos pueden ser altos y, si la posición se mueve en contra del usuario, este puede verse obligado a liquidar activos para cubrir el financiamiento.

En el contexto de los contratos de eventos, introducir apalancamiento añadiría una capa nueva de sofisticación y de peligro. También aumentaría la importancia de los controles de riesgo, la vigilancia de mercado y las protecciones al cliente.

El regreso regulado de Polymarket a Estados Unidos

La solicitud llega mientras Polymarket intenta convertir su retorno a Estados Unidos en una operación regulada más amplia. La compañía ha venido separando su negocio estadounidense de su plataforma internacional.

Según explicó Crypto Briefing, la empresa recibió en noviembre una orden de designación enmendada de la CFTC. Esa autorización le permitió operar una plataforma de trading intermediado bajo requisitos aplicados a exchanges regulados a nivel federal en Estados Unidos.

Esa aprobación abrió la puerta para incorporar corredurías y clientes de manera directa. También permitió utilizar infraestructura de mercado tradicional para funciones como custodia, reportes y acceso operativo.

La empresa indicó entonces que había desarrollado sistemas mejorados de vigilancia, supervisión de mercados, compensación e informes regulatorios antes del lanzamiento. Ese mensaje apuntaba a demostrar que su nueva etapa en EE. UU. estaría construida sobre una base más cercana a los estándares exigidos por los supervisores.

En esta nueva fase, el negocio estadounidense de Polymarket operaría bajo la supervisión de la CFTC y utilizando dólares tradicionales en lugar de criptomonedas. Esa distinción busca marcar una diferencia clara frente a su plataforma internacional.

El paso hacia el margen encaja con esa estrategia de formalización. No solo ampliaría la oferta comercial, sino que reforzaría la idea de que Polymarket quiere actuar dentro del perímetro regulado de los derivados estadounidenses.

El peso del historial regulatorio y las demandas estatales

La expansión regulada de Polymarket ocurre después de años de presión por parte de autoridades estadounidenses. En 2022, la CFTC ordenó a la empresa pagar una multa de USD $1,4 millones y cerrar mercados que no cumplían con las reglas federales de derivados.

La agencia concluyó entonces que Polymarket había operado una plataforma no registrada de contratos de eventos. Ese episodio obligó a la firma a replantear su estrategia para el mercado estadounidense.

Otra versión del recuento regulatorio indica que hace cuatro años Polymarket fue forzada a dejar de atender a clientes en EE. UU. después de detectarse que ofrecía derivados no registrados en el país. En ambos casos, el punto central es el mismo: la empresa tuvo que salir del mercado y luego diseñar un camino de regreso.

Ahora ese regreso ocurre bajo mayor escrutinio. Polymarket y su rival Kalshi enfrentan un número creciente de demandas provenientes de estados de EE. UU. que acusan a los mercados de predicción de operar negocios de juego ilegales y no autorizados.

Esas acciones judiciales muestran que el debate sobre la naturaleza de estos mercados sigue lejos de resolverse. Para algunos actores, se trata de instrumentos financieros ligados a información y cobertura; para otros, su mecánica se parece demasiado a la de las apuestas tradicionales.

En este contexto, ofrecer margen podría intensificar la discusión. El apalancamiento suele ser visto como una señal de sofisticación financiera, pero también puede elevar la preocupación política y regulatoria cuando se aplica a contratos vinculados a eventos públicos.

Competencia, crecimiento del mercado y riesgos para usuarios

Polymarket no está intentando abrir este camino en solitario. Su rival Kalshi recibió aprobación regulatoria para ofrecer trading con margen a sus usuarios en marzo de este año.

Ese antecedente aumenta la presión competitiva. Si Kalshi ya cuenta con luz verde para ese tipo de operaciones, Polymarket tiene un incentivo claro para evitar quedarse atrás en un segmento que puede atraer a traders más activos y sofisticados.

El interés comercial detrás de la solicitud también se explica por el crecimiento del mercado. Los volúmenes de trading en mercados de predicción pasaron de USD $51.000 millones en EE. UU. durante 2025 a USD $240.000 millones en los primeros seis meses de este año, según datos de mercado citados por la cobertura original.

Ese salto ilustra la velocidad con la que se está expandiendo esta categoría. A medida que crecen el volumen y la atención pública, también aumenta el incentivo para ofrecer productos más complejos y rentables.

Sin embargo, el margen no es una herramienta neutral desde la óptica del usuario minorista. Al permitir apuestas con menor capital inicial y financiamiento incorporado, puede estimular una participación más agresiva de personas con limitada capacidad para absorber pérdidas.

Por eso, la discusión sobre la licencia no se reduce a una simple ampliación de producto. También toca temas de protección al consumidor, estabilidad operativa y el tipo de supervisión que debería exigirse a plataformas que combinan lógica de mercado, derivados y eventos de interés público.

Como empresa privada, las acciones de Polymarket no cotizan en una bolsa pública. Aun así, sus movimientos regulatorios son seguidos de cerca porque pueden anticipar la dirección que tomará el negocio de los mercados de predicción en Estados Unidos.

Si la aprobación llega, Polymarket sumaría una herramienta clave para competir en un sector en rápido crecimiento. Si no llega, quedará en evidencia que el pasado regulatorio y la controversia jurídica alrededor del sector siguen pesando sobre su expansión.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados