Por Canuto  

Los mercados de predicción cerraron febrero con su primer retroceso mensual de volumen desde agosto de 2025, tras apagarse el impulso de las apuestas del Super Bowl. Aun así, Kalshi extendió su racha de crecimiento hasta USD $9.800 millones, Polymarket se mantuvo estable y Opinion Labs protagonizó la mayor salida de actividad al perder gran parte de su cuota.
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  • Febrero marcó la primera caída mensual neta de volumen en mercados de predicción desde agosto de 2025, luego del fin de las apuestas deportivas del Super Bowl.
  • Kalshi lideró con USD $9.800 millones y un interés abierto cercano a su rango máximo de USD $474 millones, con deportes como la categoría más activa.
  • Opinion Labs se desplomó desde más de 30% de cuota en enero a alrededor de 3% en febrero; Polymarket se mantuvo estable y lideró en transacciones y carteras activas.

 

Los mercados de predicción cerraron febrero con su primera disminución mensual de volumen desde agosto de 2025, en un giro que sugiere una pausa tras meses de crecimiento. La baja coincidió con el fin del Super Bowl, un evento que concentró buena parte de la actividad y que, al terminar, provocó una salida de usuarios y operaciones en varias plataformas.

En términos generales, la caída no implica el fin de la tendencia. El sector todavía se mantiene en niveles altos, con nuevas adiciones de pares y un aumento de actividad en mercados de muy corto plazo. En la práctica, el interés se está desplazando desde apuestas deportivas masivas hacia eventos de actualidad y temas más polémicos.

Para lectores nuevos, los mercados de predicción funcionan como plataformas donde los participantes compran y venden contratos vinculados a resultados futuros. Su precio refleja expectativas agregadas del mercado, y el volumen mide cuánto capital se mueve en esas apuestas. En febrero, el volumen se enfrió, pero el interés abierto total del sector se sostuvo elevado.

Según datos citados por el medio Cryptopolitan con base en Artemis, el panorama tuvo tres protagonistas claros: Kalshi, Polymarket y Opinion Labs. Kalshi registró una pequeña ganancia mensual; Polymarket se mantuvo estable; y Opinion Labs concentró las mayores salidas de actividad, después de un pico de participación en enero.

La primera caída mensual desde agosto de 2025 y el efecto “post Super Bowl”

El retroceso de febrero destacó porque rompió una racha de crecimiento mensual que se extendía desde agosto de 2025. El cambio llegó cuando terminó el principal catalizador del periodo: las predicciones deportivas relacionadas con el Super Bowl, que habían atraído liquidez y una oleada de usuarios.

El impacto afectó a “todos los mercados”, de acuerdo con el recuento del sector. En otras palabras, no se trató de un evento aislado en una sola plataforma, sino de una desaceleración general tras un pico de interés que se apoyó en un calendario deportivo muy específico.

El cierre de febrero también mostró un reordenamiento competitivo. Kalshi se consolidó como líder por volumen, mientras Polymarket siguió concentrando una parte importante de la actividad minorista, medida en cantidad de transacciones y carteras activas.

Al mismo tiempo, el mercado de Opinion Labs perdió relevancia de forma abrupta. Este retroceso fue el elemento más visible detrás de la disminución neta mensual, porque su cuota cayó desde niveles de más de 30% en enero hasta cerca de 3% en febrero.

Kalshi: liderazgo por volumen y USD $9.800 millones en febrero

Kalshi cerró febrero con USD $9.800 millones en volumen total, por encima del récord de enero, que había sido de USD $8.900 millones. Con ese resultado, la plataforma no solo evitó la contracción mensual, sino que extendió su etapa de crecimiento exponencial.

Aunque se observó una pequeña salida de transacciones semanales, los volúmenes permanecieron “significativos”. El interés abierto, una métrica que refleja posiciones aún no cerradas, se ubicó cerca de su rango máximo en USD $474 millones, lo que sugiere un mercado todavía cargado de apuestas vigentes.

En cuanto a categorías, los deportes siguieron como el segmento más activo para Kalshi. Detrás quedaron las predicciones de precios de criptomonedas, un nicho que ha ganado relevancia por la volatilidad del mercado y por la facilidad de empaquetar eventos de precio en contratos de resultado binario.

El crecimiento también elevó la presión operativa y reputacional. A medida que aumentó la popularidad, Kalshi tuvo que investigar más casos de operaciones internas. En un mensaje citado en la cobertura, la plataforma defendió el proceso de resolución: “Como intercambio, resolvemos el mercado según las reglas, incluso cuando hay desacuerdo con la resolución. Entiendo que muchos de ustedes están frustrados con el mercado de Khamenei, y quiero aclarar algunas cosas junto con los pasos que hemos tomado para mejorar”.

En esta etapa, Kalshi también destacó por su condición de plataforma regulada, un atributo que, según la lectura del sector, ayudó a cimentar su posición de liderazgo. En mercados donde las disputas por resoluciones pueden ser frecuentes, la percepción de reglas y cumplimiento tiende a pesar en la preferencia del usuario.

Polymarket: estabilidad, liderazgo en transacciones y auge de mercados ultra cortos

Polymarket se mantuvo estable en términos de volumen mensual, pero siguió liderando por participación de transacciones. La plataforma continuó alojando múltiples apuestas pequeñas, típicas de usuarios minoristas, lo que suele elevar el conteo de operaciones incluso cuando el volumen agregado no crece al mismo ritmo.

Un punto clave fue el cambio de hábitos: los mercados de predicción capturaron parte del volumen que antes se destinaba al comercio directo de criptomonedas. En su lugar, crecieron mercados de 15 minutos y 5 minutos, una dinámica que puede atraer a traders por la rapidez de los desenlaces y por la posibilidad de rotar capital con alta frecuencia.

En interés abierto, Polymarket se mantuvo por debajo de Kalshi, aunque recientemente superó los USD $400 millones. Esta métrica importa porque suele correlacionarse con profundidad de mercado y continuidad de la actividad, especialmente cuando hay eventos noticiosos que mantienen abiertas las posiciones durante más tiempo.

Polymarket también se ubicó por delante de Opinion Labs en interés abierto, con la referencia de USD $91 millones atribuida a este último. En conjunto, el interés abierto de los mercados de predicción supera los USD $1.000 millones, acercándose al récord de noviembre de 2024.

La viralidad aparece como otra variable decisiva. Las redes sociales impulsaron pares “virales” que aumentaron liquidez y volumen, al concentrar atención en eventos puntuales. En este contexto, la expansión futura de Polymarket y la innovación en nuevos tipos de mercados se perfilan como factores que podrían empujar el interés abierto hacia nuevos máximos.

Opinion Labs: de respuesta de BNB Chain a pérdida de cuota y dudas sobre el tráfico

La mayor sorpresa negativa del mes fue Opinion Labs. Su cuota de mercado se redujo desde un pico de más de 30% en enero a alrededor de 3% del volumen de predicción en febrero, lo que equivale a una pérdida cercana al 90% de participación desde el máximo reciente.

Opinion Labs había surgido como la respuesta de BNB Chain con la ambición de competir contra los líderes del sector. Sin embargo, el desplome de su cuota en febrero marcó un cambio abrupto en la preferencia del usuario y en la distribución de liquidez entre plataformas.

La cobertura también señala que la plataforma generó preguntas sobre si su tráfico era orgánico. Este punto es sensible en mercados donde la credibilidad depende tanto de la liquidez real como de la transparencia sobre quién está participando, con qué frecuencia y bajo qué incentivos.

Más allá del caso puntual, el movimiento de Opinion Labs influyó en el balance del mes. Con Kalshi en alza y Polymarket estable, la caída neta mensual sugiere que el “enfriamiento” se explicó en buena medida por la salida desde un participante que había capturado participación de forma acelerada en enero.

Lo que viene: apuestas más polémicas, Medio Oriente e Irán en el foco

El sector entra a marzo con un mapa de interés en transición. Tras el cierre del ciclo deportivo del Super Bowl, las plataformas están volviendo a eventos actuales, con mercados que tienden a ser más sensibles a noticias y a narrativas virales, y que pueden cambiar de dirección con rapidez.

En el próximo mes, se anticipa un aumento de apuestas polémicas relacionadas con la situación en Medio Oriente y el futuro del régimen iraní. Ese tipo de contratos suele concentrar atención pública, elevar el debate sobre resoluciones y, al mismo tiempo, incrementar el uso de las principales plataformas por el interés informativo que despiertan.

Al cierre de febrero, el interés abierto agregado por encima de USD $1.000 millones sugiere que el mercado todavía mantiene tracción. Además, el nivel se ubica cerca del récord de noviembre de 2024, lo que deja abierta la posibilidad de nuevos máximos si regresan catalizadores de gran alcance.

Por ahora, febrero dejó dos mensajes. El primero: el volumen puede ser estacional y responder a eventos masivos como el Super Bowl. El segundo: el liderazgo no depende solo del volumen, ya que Polymarket sostiene una base amplia de transacciones y carteras activas, mientras Kalshi se apalanca en su estatus regulado y Opinion Labs enfrenta dudas sobre la naturaleza de su actividad.


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