Por Canuto  

El banco central británico abrió una consulta para aclarar cómo evaluaría las garantías tokenizadas que las contrapartes centrales podrían aceptar, siempre que cumplan los estándares exigidos para gestionar riesgos.
***

  • La consulta propone una declaración de supervisión para orientar la evaluación de solicitudes vinculadas con colateral tokenizado.
  • El Bank of England sostiene que el marco vigente no impide aceptar estas garantías si pueden valorarse, transferirse y realizarse incluso en momentos de tensión.
  • La recepción de comentarios estará abierta hasta el 12 de febrero de 2027 y forma parte del trabajo británico sobre mercados financieros digitales mayoristas.

Bank of England abre consulta sobre colateral tokenizado en la compensación central

El Bank of England abrió una consulta para orientar la aceptación de formas tokenizadas de colateral elegible por parte de las contrapartes centrales, conocidas como CCP. La propuesta busca aclarar cómo el banco evaluaría las solicitudes relacionadas con estos activos, sin rebajar los estándares que las garantías deben cumplir en la compensación central.

La iniciativa, publicada el 29 de octubre de 2026, presenta la tokenización como una posible vía para movilizar y administrar garantías con mayor rapidez y eficiencia, incluso entre jurisdicciones. El banco central considera que esos avances podrían ayudar a las empresas a responder a llamados de margen y contribuir a la estrategia británica de mercados financieros digitales mayoristas.

Una consulta para precisar la supervisión

Las CCP ocupan un lugar central en la compensación de operaciones financieras: gestionan obligaciones entre participantes y requieren garantías para contener los riesgos asociados. En este marco, el colateral es el respaldo que una entidad aporta para cumplir sus compromisos; la consulta del Bank of England se concentra en qué condiciones debe reunir ese respaldo cuando adopta una forma tokenizada.

La tokenización representa activos o derechos mediante registros digitales, pero la propuesta no se limita a una tecnología, una plataforma ni una clase específica de garantía. Su foco está en las expectativas de supervisión para las CCP que busquen aceptar colateral tokenizado que ya sea elegible en el Reino Unido, y en que mantenga las propiedades necesarias para cumplir su función dentro de la compensación central.

El banco central plantea que el marco regulatorio existente no constituye, por sí mismo, una barrera para que las CCP acepten estas garantías. La condición es que el colateral tokenizado satisfaga los estándares requeridos en ese ámbito, una precisión que mantiene el debate dentro de los controles de riesgo ya exigidos y no presenta la tokenización como una excepción a las reglas.

Para dar mayor claridad a las empresas y a las propias CCP, la consulta propone una Declaración de Supervisión sobre la forma en que el Bank of England evaluaría las solicitudes. El documento busca que los participantes puedan comprender mejor el enfoque supervisor mientras exploran posibles usos, aunque no anuncia una autorización automática ni fija una fecha para cambios operativos.

Rapidez operativa, con requisitos de riesgo

Entre las oportunidades que menciona el banco figura una movilización más rápida y eficiente del colateral, también cuando intervienen distintas jurisdicciones. Si esos beneficios se materializan, las empresas podrían gestionar con más agilidad las garantías que necesitan para responder a las exigencias de margen, un aspecto que vincula la innovación tecnológica con las operaciones cotidianas de los mercados.

El Bank of England señala, sin embargo, que la forma digital de una garantía no basta para asegurar su aceptación. El activo debe seguir siendo susceptible de valoración, transferencia y realización cuando haga falta, incluso bajo condiciones de estrés, de modo que la CCP pueda contar con él precisamente cuando los mercados atraviesen momentos difíciles.

Esos criterios ponen el acento en la disponibilidad y utilidad efectiva del colateral, no solo en la rapidez con que pueda registrarse o movilizarse. La declaración propuesta ofrecería un marco para evaluar cómo distintas estructuras tokenizadas satisfacen los resultados regulatorios esperados, sin asumir que todas funcionan de la misma manera ni que enfrentan idénticos desafíos operativos.

El banco resume este enfoque en el principio de «mismo riesgo, mismo resultado regulatorio»: configuraciones distintas de colateral tokenizado podrían alcanzar esos resultados por vías diferentes. En otras palabras, la consulta no exige que todas las soluciones adopten una estructura uniforme, pero sí mantiene como referencia los resultados que la supervisión busca proteger.

Plazos y coordinación con la industria

La consulta permanecerá abierta hasta el 12 de febrero de 2027, y el Bank of England invitó a presentar comentarios a participantes de toda la industria. Entre los interesados mencionó a las CCP, sus participantes de mercado, proveedores de infraestructura, empresas tecnológicas y otras partes que estén explorando el uso de garantías tokenizadas en la compensación central.

La institución enmarcó la propuesta en un trabajo más amplio junto con la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido, el Tesoro británico y actores de la industria. El objetivo compartido, según el comunicado, es apoyar una adopción responsable de la tokenización y ofrecer más claridad sobre el desarrollo futuro de los mercados financieros digitales mayoristas británicos.

Sarah Breeden dijo que la consulta impulsa el objetivo secundario del banco de promover la innovación en la infraestructura de los mercados financieros, a la vez que preserva la estabilidad financiera. También describió la iniciativa como parte de una agenda relevante entre autoridades e industria para permitir una adopción responsable de la tokenización en los mercados.

El proceso abre ahora una etapa de comentarios, no una aprobación general de garantías tokenizadas ni una modificación inmediata de los requisitos para las CCP. El resultado dependerá de la consulta y de cómo el banco traduzca sus criterios en su enfoque supervisor, con el equilibrio entre innovación y estabilidad financiera como eje declarado de la propuesta.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados