Por Canuto  

Franklin Templeton desestima el escepticismo sobre los gastos de capital en IA y asegura que el ciclo de inversión está en sus ‘primeras entradas’. Con proyecciones de más de $700 mil millones para 2026, la firma ve oportunidades en el mercado.
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  • Chris Galipeau, de Franklin Templeton, califica el gasto en IA como ‘real y en curso’, no especulativo.
  • Los cinco principales hyperscalers gastarán más de USD $700 mil millones en CapEx en 2026, un aumento de 7 veces desde 2023.
  • Franklin Templeton prevé un crecimiento de ganancias superior al 20% en el S&P 500 para el segundo trimestre de 2026, lo que podría beneficiar a activos de riesgo como las criptomonedas.

Franklin Templeton defiende el gasto en IA

Chris Galipeau, jefe de estrategia de mercado en Franklin Templeton Institute, desestimó el escepticismo sobre los gastos de capital en inteligencia artificial (IA).

En el podcast “Talking Markets” de la firma, emitido el 21 de julio, transmitió un mensaje inequívoco: la inversión en IA es “real y en curso”.

No es un rumor, no es un ciclo de publicidad, y ciertamente no está desacelerándose, afirmó.

Su punto de datos clave es difícil de refutar: los cinco principales hyperscalers gastaron poco más de USD $100 mil millones en CapEx durante 2023.

Se proyecta que esa cifra supere los USD $700 mil millones para 2026, lo que representa un aumento de aproximadamente 7 veces en tres años.

Los números detrás del CapEx en IA

Para ponerlo en contexto, USD $700 mil millones es más grande que el Producto Interno Bruto (PIB) total de Suiza.

Galipeau enmarcó este gasto como una señal de confianza en el crecimiento de ganancias medibles, no solo en comunicados de prensa impresionantes.

El estratega prevé que el S&P 500 podría alcanzar un crecimiento de ganancias de más del 20% año tras año en el segundo trimestre de 2026.

Dos impulsores principales respaldan esa proyección: el gasto relacionado con la IA que se filtra a los resultados corporativos, y la mejora de las ganancias bancarias.

Estos factores sugieren que la inversión en IA no es una burbuja especulativa, sino una apuesta fundamentada en la generación de valor económico.

La tesis de ‘primeras entradas’

Galipeau calificó el ciclo de inversión actual como “primeras entradas”, un empuje deliberado contra el creciente coro de analistas que cuestionan si los hyperscalers verán rendimientos adecuados sobre sus enormes apuestas en infraestructura.

El argumento extiende la relevancia de este gasto más allá de las ventas de GPU de Nvidia y hacia aplicaciones empresariales y de consumo más amplias.

La tesis de Galipeau sugiere que la infraestructura de IA aún tiene mucho camino por recorrer antes de madurar.

Los críticos, sin embargo, argumentan que el gasto podría superar la demanda real de productos de IA.

Franklin Templeton, en cambio, apuesta a que los ingresos seguirán al gasto, validando así la estrategia de los hyperscalers.

Impacto en el mercado de criptomonedas

El comentario de Galipeau no mencionó Bitcoin, Ethereum, ni ningún activo digital.

Sin embargo, la imagen macro que pinta es relevante para el ecosistema cripto.

Si el crecimiento de ganancias del S&P 500 excede el 20% en el segundo trimestre de 2026, eso será una señal de riesgo para prácticamente todas las clases de activos, incluidas las criptomonedas.

Las fuertes ganancias en acciones tienden a correlacionarse con la confianza del inversor, y los inversores confiados asignan a activos de mayor riesgo.

Los USD $700 mil millones no están yendo hacia redes de GPU descentralizadas, sino a instalaciones de hyperscalers propiedad de los sospechosos habituales, pero el efecto de contagio podría ser positivo.

Qué deben observar los inversores

Para los participantes del mercado de criptomonedas, la variable clave no es si el CapEx en IA es real, ya que Galipeau ha presentado ese caso de manera convincente.

La pregunta es si ese gasto eventualmente crea una demanda excedente para computación descentralizada, almacenamiento de datos y servicios de blockchain adyacentes a la IA.

Los comerciantes también deberían monitorear si el proyectado crecimiento de ganancias del 20% en el Q2 2026 se materializa realmente.

Si lo hace, espere una mayor apetito por el riesgo que impulse las criptomonedas junto con las acciones.

La diferencia entre el crecimiento del CapEx de los hyperscalers y la generación real de ingresos de los productos de IA será la métrica más importante a seguir durante los próximos trimestres.

Una cifra de gasto de USD $700 mil millones solo justifica una posición alcista si los ingresos siguen, y Franklin Templeton está apostando a que lo harán.


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