Por Canuto  

El salto de Zcash hasta cerca de USD $890 amplió drásticamente la rentabilidad estimada de sus equipos de minería frente a Bitcoin y a la computación de alto rendimiento, según estimaciones atribuidas a The Energy Mag.

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  • Un Antminer Z15 Pro para Zcash generaría USD $727,30 por megavatio-hora, frente a USD $162,11 de un Antminer S23 Pro de Bitcoin.
  • La ventaja estimada de Zcash sobre el rendimiento promedio de la computación de alto rendimiento superó los USD $500 por MWh.
  • El repunte del mercado cripto estuvo acompañado por liquidaciones de posiciones cortas, aunque el catalizador exacto del movimiento no está plenamente identificado.

 

 

El repunte de Zcash (ZEC) llevó la economía estimada de su minería a una ventaja mucho mayor frente a Bitcoin y a la computación de alto rendimiento, al mostrar cuánto puede cambiar el valor relativo de la electricidad entre mercados de cómputo competidores.

Un Bitmain Antminer Z15 Pro dedicado a Zcash generaría unos USD $727,30 de ingresos brutos por megavatio-hora, de acuerdo con un análisis de The Energy Mag fechado el lunes, una cifra que supera ampliamente los rendimientos estimados para otras cargas de trabajo.

El rendimiento calculado para el equipo de Zcash equivale a aproximadamente 3,3 veces el promedio industrial estimado para la computación de alto rendimiento, situado en USD $222,73 por MWh. También representa cerca de 4,5 veces los USD $162,11 atribuidos al Antminer S23 Pro de última generación para Bitcoin y más de siete veces los USD $102,67 generados por un S21 Pro, siempre bajo las estimaciones de ingresos brutos y sin descontar otros costos operativos.

La ventaja minera se amplía

Zcash ya había superado a los demás usos de cómputo antes de su último avance de mercado, pero el interés central del movimiento reside en la magnitud con que aumentó la brecha. En una comparación elaborada a finales de junio, el Z15 Pro producía unos USD $373 por MWh, mientras el punto de referencia de computación de alto rendimiento rondaba los USD $223, el S23 Pro alcanzaba USD $133 y el S21 Pro se ubicaba en USD $84.

En ese momento, la prima de la minería de Zcash frente al indicador de computación de alto rendimiento era de aproximadamente USD $150 por MWh. Desde entonces, la diferencia se amplió a más de USD $500 por MWh, mientras que la separación entre el Z15 Pro y el S23 Pro aumentó a unos USD $565 desde los USD $240 observados en junio.

Las propias cifras muestran una divergencia mucho más pronunciada que la registrada por los otros mercados. Bajo estas estimaciones, los ingresos del Z15 Pro aumentaron cerca de 95%, frente a un incremento aproximado de 22% para el S23 Pro, mientras el indicador de computación de alto rendimiento prácticamente no cambió durante el mismo periodo.

Para los operadores, el contraste no significa que la minería de Zcash sea automáticamente más rentable en todos los lugares o circunstancias, porque el ingreso bruto por electricidad no incorpora por sí solo costos como hardware, mantenimiento, infraestructura y condiciones contractuales. Sí evidencia, sin embargo, que un cambio abrupto en el precio del activo puede alterar rápidamente la competencia por capacidad eléctrica entre minería cripto y centros de datos.

Causas de movimientos recientes

El movimiento de ZEC coincidió con una subida excepcional del token, cuyo precio llegó a negociarse alrededor de USD $890 durante la semana. Los datos de mercado citados en los resultados disponibles sitúan un máximo cercano a USD $888 el 22 de agosto de 2026. La coincidencia temporal entre el avance de ZEC y el aumento de los ingresos mineros no demuestra, por sí sola, una causa adicional distinta de la revalorización del activo.

La liquidación de posiciones cortas acompañó el repunte general de las criptomonedas. Bloomberg informó de más de USD $1.000 millones en posiciones cortas de Bitcoin liquidadas en aproximadamente una hora durante un avance del mercado, mientras otros reportes atribuyeron al episodio liquidaciones totales de alrededor de USD $2.700 millones.

La expectativa de una regulación estadounidense más favorable y los cambios en las condiciones macroeconómicas pudieron contribuir al apetito por activos digitales, pero la evidencia disponible no permite atribuirles de forma concluyente el movimiento específico de ZEC. El catalizador exacto de la subida no está identificado.

El repunte de ZEC detrás del cambio

La expansión de los ingresos mineros coincidió con una subida excepcional de Zcash, cuyo token llegó a negociarse alrededor de USD $890 durante la semana. Ese nivel superó los máximos de mercado más sostenibles alcanzados después del lanzamiento de la red en 2016 y se convirtió en un nuevo punto de referencia para su historial de cotización con mayor liquidez.

La consideración de un máximo práctico requiere una salvedad importante, ya que las principales bases de datos de precios todavía conservan operaciones anómalas de la semana de lanzamiento. Esas transacciones oscilan entre aproximadamente USD $3.200 y casi USD $6.000, pero ocurrieron cuando se habían minado muy pocas monedas y la liquidez disponible era extremadamente limitada.

Por esa razón, el avance hacia USD $890 representa un máximo histórico práctico si se toma como referencia la trayectoria posterior, caracterizada por una negociación más líquida. Además de rebasar los picos alcanzados durante el ciclo cripto de 2017 y 2018, el movimiento cambió de forma inmediata las cuentas de los mineros que utilizan equipos especializados para el algoritmo de Zcash.

La conexión entre precio e ingresos mineros es directa, aunque no perfecta: cuando el valor de la recompensa y de las monedas obtenidas aumenta mientras otros factores permanecen relativamente estables, cada unidad de electricidad puede producir más ingresos brutos. En este caso, la velocidad del repunte de ZEC fue suficientemente alta para ampliar la ventaja del Z15 Pro incluso frente a cargas de trabajo que compiten por la misma infraestructura energética.

Bitcoin sube, pero queda rezagado

Bitcoin también registró una semana positiva, con una ganancia superior al 20% que le permitió romper un rango situado aproximadamente entre USD $62.000 y USD $67.000. El activo superó los USD $77.000 el viernes, una mejora que elevó los ingresos esperados para sus mineros, aunque en una proporción considerablemente menor que la expansión observada en la economía de Zcash.

El contraste entre ambos activos no implica que la minería de Bitcoin haya perdido relevancia ni que sus equipos de nueva generación carezcan de demanda. Más bien muestra cómo las diferencias de rendimiento del mercado, el diseño de los equipos y el comportamiento de cada token pueden modificar el atractivo económico de una unidad de energía, incluso dentro de una misma industria.

El análisis comparó específicamente el Z15 Pro con los modelos S23 Pro y S21 Pro, por lo que sus resultados no deben interpretarse como una medición universal de cada operación minera existente. La cifra de USD $727,30 corresponde a ingresos brutos estimados por MWh para un equipo concreto, mientras las referencias de Bitcoin y computación de alto rendimiento funcionan como puntos comparables bajo la metodología de The Energy Mag.

Para el mercado eléctrico, la señal más relevante es la rapidez del cambio y no únicamente el nivel absoluto de un día. Un activo que casi duplicó sus ingresos estimados en pocas semanas puede atraer capacidad hacia su minería, pero también enfrenta el riesgo de que una corrección del precio reduzca de forma igualmente veloz el valor de esa electricidad.

Liquidez, regulación y el próximo examen macroeconómico

El repunte general de las criptomonedas comenzó después de que el Tesoro de Estados Unidos avanzara hacia una ampliación de sus compras de deuda pública de mayor plazo, un movimiento que presionó a la baja los rendimientos y el dólar. En ese contexto, los inversionistas se desplazaron hacia activos alternativos como Bitcoin y el oro, impulsados por inquietudes sobre la inflación, el endeudamiento federal y las perspectivas de la moneda estadounidense.

Los acontecimientos regulatorios añadieron impulso a la subida, según el reporte, después de que el presidente Donald Trump utilizara una conferencia de criptomonedas en la Casa Blanca para instar al Congreso a aprobar la Clarity Act. Al mismo tiempo, los reguladores presentaron medidas adicionales que podrían flexibilizar algunas reglas aplicables a las empresas de activos digitales, una expectativa que reforzó el apetito por el sector.

La primera fase del avance se aceleró posteriormente por una compresión de posiciones cortas, conocida como short squeeze. Los reportes disponibles documentaron liquidaciones multimillonarias de posiciones bajistas, incluida una cifra superior a USD $1.000 millones en posiciones cortas de Bitcoin durante aproximadamente una hora. Sin embargo, el motivo exacto del repunte de ZEC no está identificado y no debe atribuirse exclusivamente a este fenómeno.

El siguiente examen dependerá de los datos económicos de Estados Unidos y de la comunicación de la Reserva Federal. Para el miércoles estaban previstos los datos de julio sobre gasto de consumo personal, la revisión del producto interno bruto del segundo trimestre y los pedidos de bienes duraderos; el jueves seguirían las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, mientras Kevin Warsh tenía programada una intervención el viernes en el simposio de Jackson Hole.

Un mensaje restrictivo sobre la inflación podría elevar los rendimientos del Tesoro y fortalecer el dólar, revirtiendo parte del repunte cripto impulsado por la liquidez. En cambio, una postura más acomodaticia podría sostener la demanda por activos de riesgo y alternativas como Bitcoin, oro y Zcash, aunque la rentabilidad minera seguirá dependiendo de la combinación entre precios, dificultad de red y costo efectivo de la electricidad.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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