Guerra en Irán golpea a mineros Bitcoin con energía más cara y caída de hash rate

La escalada bélica en Irán está elevando los precios de la energía y sacudiendo a la minería de Bitcoin. Analistas advierten que la combinación de crudo caro, volatilidad en los mercados y caída en la tasa de hash podría deteriorar aún más los márgenes de empresas como Riot, Marathon y TeraWulf, en un momento ya delicado para el sector.

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• La tasa de hash de Bitcoin cayó cerca de 8% en la última semana hasta 920 EH/s, lo que apunta a una posible nueva fase de capitulación minera.
• El encarecimiento del petróleo, por encima de USD $100 por barril en EE. UU., amenaza con elevar los costos energéticos y reducir la rentabilidad de los mineros.
• La red se encamina a un ajuste de dificultad a la baja cercano a 8%, mientras acciones como RIOT y MARA muestran debilidad reciente.

La guerra en Irán está comenzando a sentirse en un sector que depende de una variable crítica: el costo de la energía. En el caso de Bitcoin, varios analistas han encendido las alarmas ante el efecto que un petróleo más caro y una mayor volatilidad de mercado pueden tener sobre las operaciones mineras y sobre las empresas cotizadas vinculadas a esta actividad.

El problema no es menor. La minería de Bitcoin consume grandes cantidades de electricidad para sostener la seguridad de la red, y aunque una parte relevante de la industria utiliza fuentes renovables, otra fracción sigue expuesta a variaciones en los combustibles fósiles y en los mercados energéticos internacionales.

Ese entorno ya está mostrando consecuencias tangibles. A la presión por costos se suma una caída reciente en la tasa de hash de Bitcoin, una señal que se puede interpretar como posible preludio de una nueva etapa de capitulación entre mineros con márgenes más frágiles.

La energía vuelve al centro del riesgo minero

Según la información publicada por CryptoProwl, mineros como Riot Platforms, Marathon Digital y TeraWulf podrían verse afectados si los precios del crudo se mantienen por encima de USD $100 por barril en Estados Unidos. En una industria donde la rentabilidad depende de diferenciales estrechos, una subida persistente en los costos energéticos puede alterar rápidamente las cuentas.

La minería de Bitcoin sigue siendo intensiva en energía. El reporte indica que alrededor del 50% de los mineros del mundo operan con fuentes renovables, mientras la otra mitad permanece más vulnerable al encarecimiento del petróleo y a sus efectos indirectos sobre la generación eléctrica y la inflación.

Ese vínculo importa porque un shock petrolero no solo impacta las facturas de energía. También puede alimentar presiones inflacionarias y afectar la trayectoria de las tasas de interés, con consecuencias en la asignación de capital. En ese escenario, parte de los inversionistas podría inclinarse por activos de menor riesgo, como los bonos, y alejarse de instrumentos más volátiles como las criptomonedas.

Para las compañías mineras, esa combinación es incómoda. Si suben los costos y al mismo tiempo se debilita el precio de Bitcoin, la rentabilidad operativa puede deteriorarse por dos vías a la vez, generando presión sobre balances, flujo de caja y valor bursátil.

Caída del hash rate y señal de posible capitulación

La otra señal que sigue de cerca el mercado es la tasa de hash, una métrica que representa la potencia computacional total dedicada a procesar y asegurar la red de Bitcoin. Cuando este indicador cae de forma relevante, suele interpretarse como una muestra de que parte de los mineros está apagando equipos o reduciendo actividad por falta de rentabilidad.

De acuerdo con CoinDesk, la tasa de hash disminuyó aproximadamente 8% durante la última semana hasta 920 EH/s. Este movimiento se atribuye, al menos en parte, a las tensiones geopolíticas derivadas de la guerra contra Irán y al aumento de los precios del petróleo, en un contexto donde se estima que entre 8% y 10% de la minería global de Bitcoin opera en mercados sensibles a los costos de energía.

Históricamente, periodos de capitulación minera han coincidido con presión bajista para el precio de Bitcoin. Actualmente, la criptomoneda se negocia por debajo de USD $72.000, cerca de 5% por debajo de su máximo del lunes, lo que añade otra capa de tensión para las empresas que dependen de la venta del activo o de su apreciación para sostener márgenes.

La red, además, se prepara para un ajuste de dificultad a la baja cercano a 8%, según datos de mempool.space citados por CoinDesk. Si se concreta, sería el segundo mayor cambio negativo de los últimos cinco años. La referencia es importante porque el ajuste de dificultad busca equilibrar la producción de bloques cuando cambia la potencia total de cómputo disponible.

Qué significa el hashprice para los ingresos del sector

Una de las métricas más seguidas por los participantes de esta industria es el hashprice, que mide los ingresos que obtiene un minero por cada unidad de poder de cálculo. Cuando Bitcoin cae, las comisiones siguen débiles o la competencia entre mineros aumenta, ese indicador tiende a comprimirse.

Los datos citados en la cobertura muestran que esta dinámica ya se había manifestado antes. El hashprice cayó hasta un mínimo histórico de USD $27,89 por PH/s/día en febrero, después de que el precio de Bitcoin descendiera 23,8%, desde USD $78.000 hasta USD $65.000 en Estados Unidos.

Para los operadores con estructuras de costos más elevadas, una contracción de ese tipo puede marcar la diferencia entre seguir encendidos o apagar máquinas. Esto afecta sobre todo a quienes no cuentan con contratos energéticos favorables, acceso a infraestructura eficiente o suficiente escala para absorber ciclos adversos prolongados.

También ayuda a explicar por qué los analistas están pidiendo cautela con las acciones mineras. En estos modelos de negocio, un deterioro simultáneo en hashprice, precio del activo y costo eléctrico puede traducirse en ventas forzadas de BTC, recortes de expansión o presión adicional sobre el mercado accionario.

Empresas públicas bajo presión y giro hacia IA

La tensión ya se refleja en bolsa. Las acciones de Riot Platforms han caído casi 10% en el último mes, mientras que las de Marathon Digital retroceden 24% en el último año, de acuerdo con los datos incluidos en la información de referencia. Ese desempeño muestra que el mercado está revaluando el riesgo operativo y financiero del sector.

CoinDesk añade que, en medio de una competencia creciente, comisiones de transacción persistentemente bajas y la volatilidad del precio de Bitcoin, muchos mineros que cotizan en bolsa han comenzado a diversificarse hacia inteligencia artificial y computación de alto rendimiento. La estrategia busca abrir nuevas fuentes de ingresos y aprovechar infraestructura energética o de centros de datos ya existente.

Sin embargo, esa transición no resuelve de inmediato la presión del negocio principal. El mismo reporte señala un aumento en las ventas de Bitcoin por parte de mineros para sostener operaciones, una práctica que puede actuar como obstáculo para el precio del activo al sumar oferta al mercado en momentos de debilidad.

En términos prácticos, el sector enfrenta un equilibrio delicado. Si la guerra prolonga el repunte de la energía y Bitcoin no logra sostener una tendencia firme, los mineros menos eficientes podrían quedar nuevamente expuestos a una depuración del mercado, con implicaciones tanto para la red como para los inversionistas en acciones vinculadas al ecosistema.

Un sector sensible a los choques macro y geopolíticos

Para quienes son nuevos en este tema, la minería de Bitcoin no depende solo de la tecnología. También está profundamente conectada con la macroeconomía, los mercados energéticos y la geopolítica. Un conflicto en Medio Oriente puede parecer lejano al funcionamiento de la red, pero si altera el precio del petróleo, termina repercutiendo en los costos eléctricos, en el apetito por riesgo y en la estabilidad del negocio.

Las investigaciones citadas en la cobertura indican que los eventos macroeconómicos y los choques geopolíticos representan riesgos significativos para los criptomineros. Este episodio vuelve a poner en evidencia ese vínculo, justo cuando el mercado intenta evaluar si la actual caída del hash rate es temporal o el inicio de una fase de mayor estrés.

Por ahora, la combinación de crudo caro, volatilidad y reducción en la potencia de cómputo sugiere un panorama más exigente para los mineros de Bitcoin. Si la presión persiste, la industria podría enfrentar nuevas salidas de operadores, menores márgenes y un entorno bursátil todavía más selectivo para nombres como Riot, Marathon Digital y TeraWulf.

La conclusión inmediata es de cautela. No se trata solo del precio de BTC, sino de una cadena de variables que ahora se están moviendo al mismo tiempo: energía, inflación, dificultad, hashprice, liquidez empresarial y confianza del mercado. En un sector ya acostumbrado a ciclos extremos, ese cóctel vuelve a poner a prueba la resiliencia de la minería.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

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