Por Canuto  

El fondo Situational Awareness, dirigido por el exinvestigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner, combina una fuerte apuesta contra las acciones de semiconductores con posiciones alcistas en energía, centros de datos y mineros de Bitcoin.
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  • El fondo declaró una cartera de acciones estadounidenses valorada en USD $5.520 millones y cerca de USD $8.700 millones en opciones de venta vinculadas a empresas de semiconductores e IA.
  • Bloom Energy, SanDisk, CoreWeave y varias empresas de minería de Bitcoin figuran entre las principales posiciones largas de Situational Awareness.
  • Una cuenta no oficial estimó que la cartera perdió alrededor de USD $600 millones en una sesión, aunque la cifra no pudo confirmarse de forma independiente.

Fondo de exinvestigador de OpenAI apuesta USD $8.700 millones contra acciones de chips de IA

El fondo Situational Awareness, dirigido por Leopold Aschenbrenner, busca nuevo capital mientras mantiene opciones de venta contra Nvidia, Broadcom y otros fabricantes de semiconductores.

Una posición defensiva frente al mercado de chips

Situational Awareness, un fondo de cobertura especializado en inteligencia artificial y dirigido por el exinvestigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner, estaría buscando financiamiento adicional de inversores mientras las acciones de semiconductores e IA atraviesan una fuerte caída.

El momento de la recaudación resulta especialmente relevante porque el fondo mantiene una de las mayores apuestas reveladas contra varias empresas vinculadas con la reciente presión del mercado de chips.

Según informó el Financial Times, la firma desarrolló una estrategia que puede generar ganancias cuando los fabricantes de semiconductores pierden valor, en lugar de concentrar su capital en acciones beneficiadas por el auge de la IA.

La estructura combina opciones de venta sobre empresas del sector con posiciones largas en compañías relacionadas con energía, centros de datos y otros elementos necesarios para expandir la infraestructura de inteligencia artificial.

Esta estrategia no significa que Aschenbrenner haya abandonado su visión positiva sobre la IA. Más bien, refleja una diferencia entre apostar por el crecimiento de la tecnología y apostar por todos los fabricantes de chips al mismo tiempo.

Las opciones de venta contra Nvidia y otros fabricantes

Situational Awareness LP declaró una cartera de acciones estadounidenses valorada en USD $5.520 millones mediante un Form 13F presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, con información correspondiente al 31 de marzo de 2026.

El documento mostró que el fondo tenía una exposición aproximada de USD $8.700 millones en opciones de venta relacionadas con empresas de semiconductores y de inteligencia artificial.

La mayor posición identificada correspondía a opciones de venta sobre el ETF de semiconductores de VanEck, con un valor de USD $2.040 millones, mientras que las opciones vinculadas con Nvidia alcanzaban USD $1.570 millones.

Los registros también apuntaron a posiciones superiores a USD $1.000 millones en opciones de venta asociadas con Oracle, Broadcom y Advanced Micro Devices.

Las opciones de venta permiten beneficiarse de una caída en el precio del activo subyacente, aunque su valor depende también del plazo, la volatilidad y otros factores del contrato. Por ello, el tamaño declarado no equivale necesariamente a una ganancia asegurada.

El Form 13F ofrece una fotografía parcial de la cartera del fondo al final de un trimestre. El documento no incluye necesariamente efectivo, derivados no cubiertos, posiciones cortas, valores extranjeros ni varias inversiones privadas.

La cartera larga mira hacia la infraestructura

La composición de las posiciones largas ofrece una lectura distinta a la de las opciones de venta. En lugar de enfocarse principalmente en los fabricantes de GPU y otros chips, el fondo destinó capital a empresas conectadas con la infraestructura que necesita la IA.

Bloom Energy representaba la mayor posición larga reportada, con un valor de USD $879 millones. La compañía desarrolla soluciones relacionadas con generación de energía, un recurso cada vez más importante para los centros de datos.

SanDisk y CoreWeave figuraban como otras posiciones relevantes dentro de la cartera. Ambas están vinculadas con elementos necesarios para almacenar, procesar o alojar cargas de trabajo relacionadas con inteligencia artificial.

El fondo también invirtió en empresas de minería de Bitcoin como IREN, Core Scientific, Riot y CleanSpark. Algunas de estas posiciones aumentaron durante el trimestre, de acuerdo con la información citada en el reporte.

Los mineros de Bitcoin operan instalaciones con acceso a grandes cantidades de electricidad y capacidad informática. Esa infraestructura puede adquirir valor adicional si las empresas transforman parte de sus operaciones para atender la demanda de centros de datos y computación de alto rendimiento.

La tesis sugiere que el próximo tramo de inversión en IA podría beneficiar a proveedores de energía, redes eléctricas, almacenamiento, refrigeración y centros de datos, no solamente a quienes fabrican procesadores.

Una pérdida estimada de USD $600 millones

Una cuenta no oficial dedicada a seguir las posiciones de Aschenbrenner estimó el 28 de julio de 2026 que la cartera del fondo habría caído aproximadamente USD $600 millones en una sola sesión.

La estimación atribuyó la mayor parte de la caída a los descensos de Bloom Energy y SanDisk. Cryptopolitan indicó que no pudo confirmar de manera independiente el cálculo.

De acuerdo con esa estimación, Bloom Energy habría restado alrededor de USD $210 millones, equivalentes a una caída de 14,9%, mientras que SanDisk habría reducido el valor de la cartera en aproximadamente USD $180 millones, con un descenso de 11,0%.

El mismo seguimiento sostuvo que Aschenbrenner todavía acumulaba ganancias superiores al 1.000% en buena parte de esas posiciones desde sus precios de entrada.

También planteó que la apreciación de las opciones de venta podía compensar parte de las pérdidas sufridas por las posiciones largas durante la caída de las acciones de chips.

Sin embargo, esas cifras no representan un resultado financiero oficial. Las divulgaciones trimestrales no muestran la cartera completa ni permiten calcular con precisión las ganancias y pérdidas diarias de un fondo de cobertura.

La diferencia entre la información pública y la exposición real obliga a interpretar con cautela cualquier estimación difundida por cuentas de seguimiento o analistas externos.

La tesis de Aschenbrenner sobre la inteligencia artificial

Aschenbrenner recibió amplia atención en junio de 2024 después de publicar el ensayo de 165 páginas Situational Awareness: The Decade Ahead.

En ese texto sostuvo que la inteligencia artificial general probablemente llegaría en 2027 y que su aparición podría provocar una denominada “explosión de inteligencia”.

El ensayo también anticipó un aumento del gasto en GPU, centros de datos y electricidad. Además, destacó una mayor competencia tecnológica entre Estados Unidos y China.

El fundador lanzó Situational Awareness en septiembre de 2024 alrededor de esa tesis de inversión. El sitio web de la firma describe al fondo como un inversor global de acciones enfocado en la IA como “el motor dominante de los retornos del mercado global durante la próxima década”.

La propuesta atrajo el interés de los inversores. Fortune informó en octubre de 2025 que el fondo administraba más de USD $1.500 millones en activos.

Ese crecimiento representó un resultado notable para un gestor de fondos primerizo de unos veinte años, con experiencia previa en OpenAI y en la organización benéfica de Sam Bankman-Fried.

Los partidarios de la firma consideran que su enfoque identifica de forma temprana las oportunidades en infraestructura de IA. Sus críticos advierten que la estrategia puede depender demasiado del entusiasmo general por el sector.

Qué revela la recaudación sobre el mercado

La búsqueda de nuevos inversores ocurre mientras las acciones de semiconductores pierden valor y las expectativas sobre el gasto en inteligencia artificial comienzan a repartirse de manera más selectiva.

Aschenbrenner mantiene una postura pública optimista sobre el futuro de la IA, pero al mismo tiempo vende en corto o utiliza opciones de venta contra varias empresas de chips que participaron en el repunte del sector.

En paralelo, el fondo defiende posiciones en proveedores de energía, compañías de infraestructura y mineros de Bitcoin. Esta combinación muestra una preferencia por los activos que podrían beneficiarse de la expansión física de la IA.

Si el fondo consigue atraer capital durante la corrección, el movimiento podría reflejar la convicción de que las acciones de chips aún enfrentan presión, incluso si la inversión total en infraestructura de IA continúa aumentando.

La cartera plantea un desafío para los inversores: creer en el crecimiento de la inteligencia artificial no implica que todas las partes de su cadena de valor prosperen al mismo tiempo.

El flujo de capital podría desplazarse desde la compra directa de GPU hacia la generación de energía, la capacidad de las redes, el almacenamiento y los centros de datos.

Ese posible cambio ampliaría el grupo de empresas capaces de capturar valor en la economía de la IA. También elevaría la importancia de identificar qué segmento posee capacidad suficiente para responder a la demanda en cada fase de expansión.

Advertencias sobre la información disponible

El Form 13F solamente cubre determinados activos de capital estadounidenses y opciones reportables al cierre del trimestre. Por esa razón, no funciona como un inventario completo de todas las operaciones de Situational Awareness.

El documento tampoco permite conocer con exactitud las posiciones cortas, el efectivo disponible, los derivados no incluidos, los valores extranjeros ni las inversiones privadas del fondo.

Las cifras de la cuenta de seguimiento deben analizarse con la misma cautela. Cryptopolitan señaló que la estimación de la pérdida de USD $600 millones no fue confirmada de manera independiente.

La exposición de USD $8.700 millones en opciones de venta tampoco garantiza que el fondo obtenga beneficios equivalentes si las acciones de semiconductores siguen cayendo.

Los contratos pueden vencer, perder valor por el paso del tiempo o responder de forma distinta según las condiciones de volatilidad y los precios de ejercicio.

En consecuencia, los datos públicos permiten observar una tesis general, pero no reconstruir el desempeño total del fondo ni convertir sus posiciones en una recomendación automática para otros participantes del mercado.

La información no constituye asesoría de inversión. Los lectores deben realizar su propia investigación o consultar con un profesional calificado antes de tomar decisiones financieras.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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