Por Canuto  

El mercado de materias primas reaccionó con fuerza este miércoles luego de que Donald Trump afirmara que las conversaciones con Irán están en su etapa final. El petróleo estadounidense cayó por debajo de USD $100 por barril, mientras el oro sigue bajo presión técnica y de posicionamiento, en un contexto donde la geopolítica, el dólar y las coberturas institucionales están redefiniendo el apetito por refugio.

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  • Los futuros del WTI cayeron casi 5% hasta USD $99,08, mientras el Brent perdió 5% y se ubicó en USD $105,64.
  • Trump aseguró que las negociaciones con Irán están en su fase final y dijo que frenó nuevos ataques para dar espacio a la diplomacia.
  • El oro cotiza en USD $4.491, por debajo de sus EMA de 20, 50 y 100 días, con riesgo técnico de una caída de 6,35% hacia USD $4.038 si pierde USD $4.308.

 

Los mercados de materias primas vivieron una sesión de fuerte ajuste este miércoles, con el petróleo y el oro moviéndose en direcciones marcadas por la geopolítica, la lectura técnica y el posicionamiento institucional. El catalizador inmediato para el crudo fue una declaración del presidente Donald Trump, quien afirmó que las conversaciones con Irán están en su etapa final.

Esa señal fue suficiente para aliviar parte de la prima de riesgo que se había acumulado en el petróleo. Los operadores interpretaron que una salida diplomática reduce, al menos por ahora, la probabilidad de una escalada militar adicional en Medio Oriente, una región clave para el suministro energético global.

En paralelo, el oro continúa mostrando señales de fragilidad a corto plazo. Aunque suele beneficiarse en contextos de tensión geopolítica, el metal ha perdido fuerza durante las últimas semanas y ahora enfrenta un escenario técnico que algunos analistas consideran bajista, especialmente si se perforan soportes relevantes.

Para los inversionistas, este cruce entre petróleo, oro, dólar y riesgo geopolítico resulta importante porque condiciona expectativas de inflación, percepción de refugio y flujo de capitales. Eso también puede tener efectos indirectos sobre otros mercados sensibles al sentimiento macro, incluidas acciones, divisas y activos digitales.

El petróleo retrocede tras señales de avance diplomático con Irán

El movimiento más inmediato se produjo en los futuros del petróleo en Estados Unidos. Los contratos del West Texas Intermediate, o WTI, cayeron casi 5% y se ubicaron en USD $99,08 por barril hacia las 12:01 p. m., hora del Este. Con ello, el crudo estadounidense volvió a situarse por debajo del umbral de USD $100.

El referente internacional Brent también registró una caída similar. Los futuros de este marcador perdieron 5% y bajaron hasta USD $105,64 por barril, reflejando una reacción sincronizada del mercado global ante el cambio en la percepción del riesgo geopolítico.

Según reportó CNBC, Trump ya había dicho a inicios de semana que canceló nuevos ataques militares contra Irán para dar más tiempo a la diplomacia. Esa pausa, indicó, respondió a una petición de aliados árabes del Golfo, un detalle relevante porque sugiere coordinación regional para evitar una escalada adicional.

Más temprano este miércoles, el mandatario declaró ante periodistas que su administración estaba en las “etapas finales” de las negociaciones con Irán. Esa frase fue la que terminó de inclinar la sesión del petróleo, al reducir temporalmente el temor a interrupciones mayores de suministro vinculadas al conflicto.

En términos de mercado, cuando sube la probabilidad de una distensión diplomática, parte de la prima especulativa incorporada al precio del crudo tiende a desinflarse. Eso no significa que desaparezcan los riesgos estructurales en la región, pero sí que el escenario de corto plazo luce menos extremo de lo que algunos inversores descontaban.

El oro pierde soportes de corto plazo dentro de un canal descendente

Mientras el petróleo corregía por las noticias sobre Irán, el oro seguía atrapado en una dinámica más débil. El metal se ubicó en USD $4.491 y permanece por debajo de la mayoría de sus medias móviles de corto plazo, una señal que suele interpretarse como deterioro de tendencia inmediata.

De acuerdo con el análisis original de BeInCrypto, el activo ha estado cotizando dentro de un canal descendente desde enero. El 23 de marzo rebotó en el límite inferior de esa estructura, pero la pendiente general sigue apuntando a una pérdida progresiva de fortaleza, incluso cuando los compradores defendieron el piso en ocasiones previas.

La debilidad se profundizó en semanas recientes. El oro ya rompió por debajo de sus medias móviles exponenciales de 20, 50 y 100 días, y solo conserva la EMA de 200 días en USD $4.366 como soporte estructural dentro de la tendencia alcista más amplia.

En análisis técnico, perder varias medias móviles de corto plazo sin una recuperación clara suele ser una advertencia de dominio vendedor. En este caso, el foco del mercado se desplaza hacia la capacidad del precio para mantenerse por encima de la EMA de 200 días y evitar una confirmación bajista más contundente.

El posicionamiento en futuros y opciones refuerza la cautela

Más allá del gráfico, el posicionamiento de los participantes del mercado añade una segunda capa de lectura. El último informe Commitments of Traders, publicado por la CFTC el 12 de mayo, mostró una divergencia fuerte entre los coberturistas comerciales y los especuladores no comerciales en los futuros del oro.

Los coberturistas comerciales, categoría que agrupa a actores vinculados al mercado físico como mineras, refinadoras y joyeros, añadieron 10.818 contratos cortos en la semana que terminó el 12 de mayo. Ese incremento se produjo cuando se formaba el techo del hombro derecho dentro del patrón técnico descrito por el análisis.

Tras ese movimiento, las posiciones cortas comerciales pasaron a representar 71,2% del interés abierto. En contraste, los especuladores no comerciales sumaron 7.979 contratos largos durante la misma semana, ampliando su exposición neta alcista a pesar del aumento de coberturas por parte de los actores comerciales.

Esta divergencia suele llamar la atención porque los coberturistas comerciales son vistos con frecuencia como el dinero mejor informado dentro del mercado de futuros del oro. Su cercanía al flujo físico del metal hace que sus coberturas en zonas de techo tengan, históricamente, una lectura contraria y potencialmente bajista.

El mercado de opciones del ETF SPDR Gold Shares, conocido como GLD, también aporta señales de cautela. La relación put-call por interés abierto se situó en 0,58 al 19 de mayo, por encima de 0,47 observado a inicios de febrero, lo que sugiere una acumulación creciente de puts, es decir, coberturas ante un posible descenso.

Al mismo tiempo, la ratio de volumen se estrechó hasta 0,97, lo que implica que los volúmenes diarios de puts y calls están casi igualados. La volatilidad implícita se ubicó en 23,22%, con un percentil de volatilidad implícita de 62%, una lectura que sugiere opciones algo elevadas en valoración.

En conjunto, la estructura de opciones y futuros parece dividir al mercado entre un bloque especulativo todavía inclinado a mantener apuestas alcistas y un bloque institucional más orientado a cubrir riesgo. Esa asimetría es una de las razones por las cuales algunos analistas hablan de un posible retroceso adicional si el precio pierde soportes clave.

La tensión con Irán, el dólar y los niveles que definen el próximo movimiento

El telón de fondo de esta dinámica sigue siendo la tensión geopolítica alrededor de Irán y su efecto sobre el petróleo y el dólar. Durante mayo, la inestabilidad del mercado energético alimentó movimientos en la moneda estadounidense mediante el conocido circuito del petrodólar, aunque sin una dirección clara y sostenida.

Un petróleo más caro puede elevar expectativas de inflación, lo que en ciertos momentos presiona al dólar. Pero también puede fortalecerlo si predominan los flujos de refugio. El oro suele beneficiarse de un dólar débil y de una inflación en ascenso, pero en esta ocasión no logró capitalizar de forma clara ese entorno ambiguo.

En el último mes, el metal acumula una caída de aproximadamente 6,83%, aunque todavía se mantiene 36% arriba en comparación interanual. Esa combinación muestra que, pese al deterioro reciente, el desempeño de largo plazo sigue siendo positivo, lo que vuelve más decisiva la zona técnica actual.

El análisis identifica una figura de cabeza y hombros entre abril y mayo. El hombro izquierdo se formó a inicios de abril, la cabeza alcanzó un máximo cerca de USD $4.890 a finales de abril y el hombro derecho hizo techo alrededor de USD $4.775 a mediados de mayo.

La línea de cuello de esa formación tiene pendiente descendente y se ubica cerca de USD $4.308. Para mostrar fortaleza, el oro necesita sostenerse por encima de USD $4.539, que corresponde al nivel Fibonacci 0,618 del último movimiento relevante. Si cae por debajo, el gráfico marca zonas de debilidad en USD $4.474, USD $4.393 y luego en la propia línea de cuello.

Una ruptura confirmada de USD $4.308 proyectaría un movimiento medido de 6,35% hacia USD $4.038. Ese nivel coincide, además, de forma estrecha con la EMA de 200 días, lo que aumenta su relevancia técnica. Del lado alcista, la invalidación del patrón comienza en USD $4.775 y se completa en USD $4.890.

En otras palabras, el mercado del oro aún no tiene una señal bajista definitiva, pero sí una estructura en formación que exige atención. Mientras el petróleo reacciona al alivio diplomático por Irán, el metal precioso enfrenta una prueba técnica y de posicionamiento que puede definir si conserva su papel defensivo inmediato o cede ante una corrección más profunda.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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