Por Canuto  

Oracle alivió parte de la presión que venía acumulando en Wall Street tras reportar resultados trimestrales por encima de lo esperado, elevar su proyección de ingresos para el año fiscal 2027 y defender su estrategia de expansión en infraestructura para inteligencia artificial, pese a las dudas sobre deuda, márgenes y el supuesto “apocalipsis SaaS”.

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  • Oracle reportó ganancias ajustadas por acción de USD $1,79 e ingresos por USD $17,19 mil millones, ambos por encima del consenso.
  • La empresa elevó su previsión de ingresos para el año fiscal 2027 a USD $90 mil millones y dijo que sus obligaciones de rendimiento restantes superan USD $553 mil millones.
  • El negocio de nube siguió acelerándose, con infraestructura en la nube creciendo 84%, mientras la firma planea recaudar entre USD $45 mil millones y USD $50 mil millones para ampliar capacidad de IA.

 

Oracle presentó un trimestre que ayudó a cambiar el tono de la conversación en torno a su negocio. La empresa superó las estimaciones del mercado, elevó su pronóstico de ingresos para el año fiscal 2027 y defendió con firmeza su tesis de que la inteligencia artificial no destruirá al software empresarial tradicional, sino que puede reforzarlo.

El reporte también sirvió para calmar, al menos parcialmente, las dudas que venían pesando sobre la compañía. En meses recientes, una parte de Wall Street se había mostrado inquieta por el costo de su expansión en infraestructura de IA, por su mayor carga financiera y por la presión que podría ejercer la IA generativa sobre el modelo de software como servicio.

Tras conocerse los resultados, las acciones de Oracle llegaron a subir hasta 10% en las operaciones extendidas del martes. Más tarde, en la preapertura del miércoles, el avance rondaba 11%, en una reacción que reflejó alivio entre los inversionistas después de una corrección pronunciada en el papel durante 2026.

Antes del cierre del martes, la acción acumulaba una caída de 23% en el año. Ese retroceso contrastaba con el descenso de menos de 1% del S&P 500 en el mismo período, y se producía luego de que Oracle hubiera perdido más de 50% desde sus máximos de septiembre.

Resultados por encima del consenso y mejor guía

En el tercer trimestre fiscal, concluido el 28 de febrero, Oracle reportó ganancias ajustadas por acción de USD $1,79, frente a una expectativa de USD $1,70. Los ingresos llegaron a USD $17,19 mil millones, por encima de los USD $16,91 mil millones esperados.

La utilidad neta ascendió a USD $3,72 mil millones, equivalentes a USD $1,27 por acción. Un año antes, la empresa había registrado USD $2,94 mil millones, o USD $1,02 por acción. La cifra ajustada excluye gastos por compensación basada en acciones.

Según detalló CNBC, los ingresos totales crecieron 22% interanual durante el trimestre. En la cobertura de CoinDesk apareció una cifra de 18% para el aumento de los ingresos y de 41% para el negocio de nube, una diferencia metodológica que no alteró la lectura central del mercado: el desempeño quedó por encima de lo esperado.

Para el cuarto trimestre fiscal, Oracle proyectó ganancias ajustadas de entre USD $1,92 y USD $1,96 por acción, junto con un crecimiento de ingresos de entre 19% y 20%. El consenso de LSEG contemplaba USD $1,70 por acción y un crecimiento de ingresos de 20%.

La administración también elevó en USD $1 mil millones su previsión de ingresos para el año fiscal 2027, hasta USD $90 mil millones. Los analistas consultados por LSEG esperaban USD $86,6 mil millones, de modo que el nuevo objetivo reforzó la idea de una demanda más robusta de la prevista en servicios de nube e infraestructura de IA.

Nube, GPU y contratos de IA impulsan el crecimiento

Uno de los puntos más observados del informe fue el avance del negocio en la nube. Oracle informó USD $8,9 mil millones en ingresos totales de nube, incluyendo infraestructura y software como servicio, lo que representó un aumento de 44% y superó el consenso de StreetAccount, fijado en USD $8,85 mil millones.

Dentro de ese segmento, la infraestructura en la nube aportó USD $4,9 mil millones. Ese negocio creció 84%, acelerándose frente al 68% del trimestre previo. CoinDesk, por su parte, mencionó un alza de 81% en ventas de infraestructura en la nube, manteniendo la misma conclusión sobre la fortaleza de la demanda asociada a IA.

Oracle destacó contratos relacionados con Air France-KLM, Lockheed Martin, SoftBank Corp. y Activision Blizzard, la subsidiaria de videojuegos de Microsoft. También ha conseguido acuerdos importantes para proveer infraestructura en la nube a empresas de inteligencia artificial como OpenAI.

Para quienes siguen la convergencia entre IA, mercados y activos digitales, este dato es relevante. La demanda de capacidad computacional se ha vuelto un insumo estratégico, y empresas como Oracle compiten en una carrera donde el acceso a centros de datos, energía y chips de Nvidia pesa tanto como el software.

Sin embargo, ese modelo tiene matices. Alquilar chips gráficos de Nvidia deja menores márgenes que vender licencias de software, lo que explica parte de la cautela del mercado. En los últimos 12 meses, Oracle reportó un flujo de caja libre negativo de USD $13,18 mil millones.

La defensa de Oracle frente al “apocalipsis SaaS”

Durante la llamada con analistas, la administración enfrentó de forma directa el argumento de que la IA generativa podría debilitar a los proveedores tradicionales de software. La respuesta de la compañía fue la contraria: los clientes, dijo, quieren agentes de IA integrados en aplicaciones críticas, no herramientas aisladas que reemplacen por completo los sistemas existentes.

Larry Ellison, cofundador de Oracle, director de tecnología y presidente ejecutivo, sostuvo que las nuevas herramientas de codificación permiten construir software basado en agentes capaz de automatizar ecosistemas completos, desde salud hasta servicios financieros. Según su planteamiento, esa transición convierte a Oracle en un actor disruptivo y no en una víctima de la ola de IA.

En una de las frases más llamativas de la llamada, Ellison dijo que el “apocalipsis SaaS” aplica a otros, pero no a Oracle. La empresa complementó ese mensaje afirmando que la generación de código con IA le permite construir más aplicaciones SaaS, para más industrias, en menos tiempo y con menos personas.

Ese punto apareció en un contexto delicado, porque Bloomberg había informado la semana pasada que Oracle planeaba despidos. La compañía explicó que los modelos de IA para generar código se han vuelto tan eficientes que ha reestructurado sus equipos de desarrollo de producto en grupos más pequeños, ágiles y productivos.

Deuda, capacidad eléctrica y una cartera de pedidos gigantesca

El otro foco de atención estuvo en el financiamiento de su expansión. Durante el trimestre, Oracle anunció planes para recaudar entre USD $45 mil millones y USD $50 mil millones en el año fiscal con el objetivo de ampliar su capacidad de infraestructura en la nube. De acuerdo con CoinDesk, la compañía ya había levantado USD $30 mil millones mediante bonos con grado de inversión y acciones preferentes convertibles obligatorias, con demanda sobresuscrita.

La empresa señaló que planea contar con más de 10 gigavatios de potencia de cómputo en línea en los próximos tres años. Clay Magouyrk, el otro CEO de Oracle, expuso esa meta como parte de una expansión orientada a sostener la creciente carga de trabajo de modelos y aplicaciones de inteligencia artificial.

Aunque el mercado había cuestionado la magnitud de esa apuesta, el tamaño de la cartera ayudó a ofrecer respaldo. Las obligaciones de rendimiento restantes, o RPO por sus siglas en inglés, se cuadruplicaron frente al año anterior hasta superar USD $553 mil millones. La cifra quedó ligeramente por debajo de los USD $556 mil millones esperados por StreetAccount, pero siguió siendo extraordinariamente alta.

Oracle aseguró que cuenta con el capital necesario para respaldar ese crecimiento. También explicó que gran parte del aumento del RPO proviene de contratos de IA a gran escala donde no espera tener que conseguir financiamiento incremental, porque la mayoría del equipo requerido se paga por adelantado con anticipos del cliente, o bien los propios clientes compran las GPUs y se las suministran a Oracle.

Ese detalle importa porque reduce parte de la presión sobre el balance. Algunos de los mayores consumidores de capacidad de nube para IA, dijo la compañía, han fortalecido recientemente sus posiciones financieras de manera considerable.

Abilene, OpenAI y la reacción del mercado

Uno de los proyectos más observados es el campus de centro de datos en Abilene, Texas, que Oracle y Crusoe construyen para OpenAI. Oracle afirmó en una publicación en X que dos edificios ya están completamente operativos y que el resto avanza según lo previsto.

La declaración llegó después de que Bloomberg informara que Oracle y OpenAI habían abandonado planes para expandir el sitio. La empresa respondió que esos reportes eran incorrectos, reforzando el mensaje de que su hoja de ruta de infraestructura sigue en marcha.

OpenAI había anunciado a fines de febrero una ronda de financiamiento de USD $110 millones con respaldo de Amazon y Nvidia, entre otros. Oracle sugirió que el fortalecimiento financiero de grandes clientes de capacidad de IA reduce el riesgo operativo de algunos contratos de gran escala.

En el mercado, la mejora de Oracle también se trasladó al ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, identificado como IGV, donde la compañía es la cuarta mayor posición. Según CoinDesk, el fondo subía cerca de 1% en el premercado, mientras Bitcoin retrocedía alrededor de 0,5% antes de la publicación de los datos del IPC de Estados Unidos.

Esa divergencia fue leída como una señal de que la correlación reciente entre acciones de software y Bitcoin podría estarse debilitando. A inicios de año, ambos activos se movieron con bastante sincronía. IGV llegó a caer cerca de 34% desde su máximo de octubre, en un descenso que coincidió con una corrección aproximada de 50% en Bitcoin.

En conjunto, el trimestre de Oracle no elimina todos los riesgos. La empresa sigue enfrentando presión por márgenes, necesidades de inversión y competencia con gigantes como Amazon y Microsoft, que cuentan con más efectivo disponible. Aun así, los resultados ofrecieron una señal clara de que la demanda por infraestructura de IA sigue siendo intensa y de que Oracle aún tiene espacio para defender su negocio de software en esta nueva etapa del mercado tecnológico.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

Imagen de Unsplash

 


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