Kospi avanza pese a la venta masiva de inversores y el temor geopolítico

El principal índice bursátil de Corea del Sur logró una segunda subida consecutiva, impulsado por Samsung Electronics y SK Hynix, aunque todos los grandes grupos de inversores registraron ventas netas.
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• El Kospi cerró en 6.835,8 puntos, con un avance de 0,23%, después de abrir con una caída de 0,52%.
• Samsung Electronics subió 0,38% y SK Hynix ganó 1,14%, apoyadas por programas recientes de recompra de acciones.
• Los inversores extranjeros, las instituciones y los minoristas vendieron netamente, mientras el won cayó a 1.370,4 por dólar.

El Kospi de Corea del Sur cerró el martes en 6.835,8 puntos, con un avance de 0,23%, en una sesión marcada por la tensión geopolítica, la presión sobre las divisas y las ventas generalizadas de los inversores. La subida representó el segundo cierre positivo consecutivo del índice, que logró recuperarse después de haber tocado el lunes un mínimo intradía cercano a 6.617 puntos.

El comportamiento del mercado mostró una aparente contradicción: extranjeros, instituciones y minoristas vendieron acciones de forma neta, pero las principales compañías de semiconductores consiguieron sostener el indicador. Samsung Electronics y SK Hynix encabezaron ese contrapeso mediante avances vinculados con programas de recompra anunciados recientemente, en una señal de respaldo corporativo frente a la incertidumbre externa.

La sesión comenzó con un retroceso de 0,52%, después de nuevos ataques de Estados Unidos contra Irán y de un discurso considerado agresivo del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. Esos acontecimientos aumentaron la cautela en los mercados globales y favorecieron una mayor aversión al riesgo, aunque el Kospi consiguió borrar sus pérdidas durante la tarde.

Las recompras impulsan a los fabricantes de chips

Samsung Electronics terminó la jornada con una subida de 0,38%, mientras que SK Hynix avanzó 1,14%. Ambas empresas recibieron el apoyo de sus respectivos programas de recompra de acciones, operaciones que reducen la cantidad de títulos disponibles en el mercado y suelen interpretarse como una muestra de confianza de la administración en el valor de la compañía.

El peso de los fabricantes de chips resulta especialmente relevante para el Kospi, debido a la influencia que las grandes empresas tecnológicas tienen sobre la composición y el comportamiento del índice. En esta ocasión, sus ganancias compensaron el deterioro inicial provocado por los acontecimientos internacionales y evitaron que la venta neta de los distintos grupos de inversores se reflejara en una caída del mercado.

Los datos oficiales sobre el comercio exterior también ayudaron a mejorar el ánimo durante la segunda parte de la sesión. Las exportaciones de Corea del Sur se mantuvieron sólidas en agosto gracias a la fuerte demanda de semiconductores, lo que prolongó el impulso que las acciones de chips habían aportado previamente al mercado local.

Lee Kyung-min, analista de Daishin Securities, resumió el equilibrio entre cautela y respaldo corporativo al señalar que la incertidumbre externa deprimió el sentimiento de los inversores, pero la fuerte compra de las grandes empresas apoyó al índice. Su lectura atribuye la recuperación del Kospi a un factor específico del mercado surcoreano, en lugar de a una mejora general del apetito por el riesgo.

Ventas netas y señales de aversión al riesgo

Las cifras de flujos mostraron que los vendedores superaron a los compradores pese al cierre positivo. Los inversores extranjeros vendieron netamente KRW 491.900 millones, las instituciones se desprendieron de KRW 634.000 millones y los minoristas registraron ventas netas por KRW 539.800 millones, un comportamiento coordinado que subrayó la fragilidad del avance.

El volumen de negociación fue ligero, con 263,7 millones de acciones intercambiadas por un valor de KRW 17,5 billones, equivalentes a USD $12.800 millones. La amplitud del mercado fue apenas favorable, ya que 444 acciones subieron frente a 421 que terminaron a la baja, una diferencia estrecha que refuerza la idea de una ganancia concentrada en compañías de gran capitalización.

El mercado de acciones surcoreano también recibió apoyo de las refinerías de petróleo, beneficiadas por el aumento de los precios del crudo. SK Innovation subió 7,81% y S-Oil ganó 1,07%, mientras Hanwha Aerospace cayó 3,99% y Celltrión retrocedió 0,48%, movimientos que evidenciaron un desempeño desigual entre sectores.

En el mercado cambiario, el won se debilitó 1,8 wones y llegó a 1.370,4 por dólar a las 3:30 p. m. La depreciación reflejó la presión adicional derivada de la escalada en Medio Oriente, pues los episodios de tensión suelen llevar a los participantes a buscar activos considerados más defensivos y a reducir su exposición a mercados sensibles al comercio internacional.

El contexto global limita el avance del índice

El desempeño del Kospi ocurrió después de una jornada negativa en Wall Street, donde el Dow Jones Industrial Average perdió 0,7% y el S&P 500 bajó 0,33%. La caída de los índices estadounidenses añadió presión al inicio de la sesión asiática, particularmente porque los mercados seguían evaluando las consecuencias del discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole.

Según la información reportada, el tono de Warsh reavivó las preocupaciones sobre una posible subida de tasas de interés en la reunión de la Reserva Federal prevista para finales de septiembre. Las expectativas de una política monetaria más restrictiva suelen afectar a las acciones porque elevan el atractivo relativo de los instrumentos de renta fija y encarecen las condiciones financieras para las empresas.

Para Corea del Sur, el entorno externo tiene una importancia adicional debido al papel de sus exportaciones y de la industria tecnológica en la economía. La demanda de chips ofreció una excepción positiva dentro de un panorama dominado por los conflictos internacionales, los movimientos de las tasas estadounidenses y la depreciación del won frente al dólar.

El cierre del martes, por tanto, no eliminó las señales de cautela que aparecieron durante la jornada. El Kospi consiguió terminar en terreno positivo por el impulso de Samsung Electronics, SK Hynix y algunas refinerías, pero la venta neta de todos los grupos de inversores y la debilidad de la moneda dejaron constancia de que el avance dependió de pocos focos de fortaleza.

Qué revela la sesión para los mercados

La jornada ilustra cómo las recompras pueden modificar temporalmente el equilibrio de un índice, incluso cuando los flujos agregados de capital muestran una postura defensiva. En el caso del Kospi, las operaciones de Samsung Electronics y SK Hynix ayudaron a sostener las cotizaciones de empresas con una influencia suficiente para compensar la presión vendedora distribuida entre varios segmentos.

Sin embargo, una subida del índice no significa necesariamente que el apetito por el riesgo haya regresado de forma amplia. La estrecha diferencia entre acciones ganadoras y perdedoras, junto con el volumen ligero y las ventas netas de extranjeros, instituciones y minoristas, apunta a una recuperación selectiva más que a un repunte generalizado del mercado.

Los próximos movimientos dependerán de la evolución de varios factores ya visibles en la sesión: la demanda internacional de semiconductores, los precios del petróleo, la tensión en Medio Oriente y las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal. La fuente señaló que el impulso exportador de agosto favoreció al Kospi, aunque también mostró que la incertidumbre internacional continúa condicionando las decisiones de los inversores.

Por ahora, el índice conserva dos cierres consecutivos al alza después de su mínimo intradía cercano a 6.617 puntos del lunes. Esa recuperación ofrece un alivio para el mercado surcoreano, pero el debilitamiento del won hasta KRW 1.370,4 por dólar y la venta coordinada de los principales grupos de inversores mantienen abierta la disputa entre el respaldo de las empresas de chips y el temor global.

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