Por Canuto  

El precio de Bitcoin lleva meses consolidado en torno a los USD $63.000, y mientras algunos analistas ven señales de un repunte hacia los USD $200.000 basados en un patrón de 2022, otros advierten que podría caer hasta los USD $40.000. La división de opiniones refleja la incertidumbre que domina el mercado cripto en medio de condiciones macroeconómicas restrictivas.
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  • El analista Adam Livingston identifica un patrón similar a la consolidación de 2022, que podría llevar a Bitcoin hacia los USD $200.000.
  • El precio realizado de Bitcoin aumentó de USD $38.233 a USD $56.194, lo que indica un cambio de manos hacia nuevos inversores y una recapitalización de la red.
  • Benjamin Cowen mantiene una postura bajista y advierte que Bitcoin podría caer por debajo de los USD $40.000 antes de encontrar un fondo definitivo en 2026.

 

El precio de Bitcoin lleva un prolongado período de consolidación en torno a los USD $63.000, un estancamiento que ha dividido a los analistas entre quienes anticipan un repunte hacia los USD $200.000 y quienes prevén una caída adicional hacia los USD $40.000. Mientras algunos expertos detectan similitudes con la etapa de acumulación que precedió al repunte de 2023, otros advierten sobre las malas condiciones macroeconómicas y la persistente debilidad del mercado. La criptomoneda se encuentra en un punto de inflexión en el que cada dato del mercado es examinado con lupa para detectar señales.

Bitcoin se negociaba en aproximadamente USD $63.300 al cierre de esta edición, luego de mantenerse contenido durante semanas tras haber caído casi un 50% desde su máximo histórico de finales de 2025, que superó los USD $124.000. En ese contexto, el analista de Bitcoin Adam Livingston manifestó su visión alcista al comparar la situación actual con el fondo del mercado bajista de noviembre–diciembre de 2022, una fase en la que Bitcoin también mostró una baja volatilidad y luego terminó disparándose al alza, indica Yahoo Finance.

La tesis de Livingston se sustenta en un análisis de la métrica de precio realizado, que valora cada Bitcoin al último precio al que se movió en la cadena. Su conclusión es que la red experimentó una suerte de “recapitalización” durante el último año, un factor que históricamente ha precedido movimientos alcistas de importancia. Sin embargo, no todos comparten ese optimismo, y voces reconocidas como Benjamin Cowen ya han planteado el riesgo de un escenario bajista mucho más proFun do.

La tesis del cambio de guardia

Adam Livingston, un analista con una larga trayectoria en el ecosistema de las criptomonedas, sostiene que el Bitcoin está configurando el escenario para un avanze hacia los USD $200.000. Su argumento descansa en un proceso que el llama el mayor “cambio de guardia” en la historia de Bitcoin: durante más de 340 días, el precio se movió alrededor de los USD $100.000, mientras que los inversionistas iniciales -aquellos que obtuvieron monedas a precios mucho más bajos- fueron pasando sus activos a nuevos compradores que ingresaban con un costo base más elevado.

Livingston detalla que entre el 8 de diciembre de 2024 y el 12 de noviembre de 2025, el precio de Bitcoin cerró en ambos extremos en aproximadamente USD $101.000, una similitud que contrasta con lo sucedido internamente con el precio realizado de BTC, que subió un 47% para ubicarse en los USD $56.194. Ese incremento, insiste el analista, es la evidencia de que los tenedores de largo plazo estaban transfiriendo sus monedas a nuevos participantes dispuestos a poner nuevo capital en torno a los USD $100.000, con lo que se reforzó la base de costos de la red.

Según Livingston, ese proceso de recapitalización no se detuvo con la posterior corrección que llevó el precio hasta los USD $63.000, y el precio realizado se ha mantenido en niveles elevados. De hecho, si esa dinámica de realce de costo continua y el precio realizado avanza hacia los USD $70.000, entonces un Bitcoin a USD $200.000 representaría aproximadamente 2.86 veces el costo medio de mercado de todos los tenedores, una relación que él considera factible.

Su postura es clara respecto a la posibilidad de caídas más profundas: “Si bajamos, no será mucho, en mi humilde opinión”, respondió a un usuario en la red social X, y remató con una frase contundente: “Los de los USD $40.000 están fumando crack”. Para Livingston, la estructura actual de mercado tiene más parecido con una compresión de volatilidad que con el inicio de un nuevo tramo bajista.

El fantasma del USD $40.000

Sin embargo, la visión de Benjamin Cowen, otro reconocido analista, es substancialmente diferente, y se ha convertido en uno de los principales contrapesos al escenario alcista que propone Livingston. Cowen ha afirmado en varias ocasiones que Bitcoin podría caer hacia el rango de los USD $30.000 a USD $40.000 antes de establecer un suelo de ciclo más avanzado en 2026, y que su punto bajo podría ocurrir hacia octubre de ese año, aunque con un margen de varios meses.

Su tesis se cimenta en el histórico ciclo de cuatro años de Bitcoin, en las caídas que se han registrado en anteriores mercados bajistas, en el escaso interés minorista y, sobre todo, en las condiciones macroeconómicas restrictivas que todavía impiden un repunte generalizado. Cowen insiste en que, históricamente, cuando un mercado bajista se alarga, el precio de Bitcoin no se detiene en el soporte señalado por su precio realizado, si no que tiende a caer por debajo de ese umbral.

La fama con el que se mueve la discusión entre Livingston y Cowen muestra la tensión a la que enfrenta el mercao cripto en la atualidad. Los argumentos no no son simple opciones de técni co sino que se debaten entre la lécitura de una fase de recumulación que luego la historia lo avaló, contra la precaución que impone el contexto económicos. Algunos, entonces, no son ventajas como la falta de claridad regulatoria ni la presión inflacionaria, que siguen siendo temas recurrentes en el análisis fundamental.

¿Qué se necesita para alcanzar los USD $200.000?

Para que el precio de Bitcoin alcance los USD $200.000, debe subir más de USD $136.700 desde el valor actual de USD $63.300, lo que supone un incremento de aproximadamente un 216%, es decir, multiplicar el precio por un factor de 3.16 veces. Esa magnitud se compara con los $62.800 del gráfico de Livingston, el requerido ascenso sería del 218%, lo que ilustra la enormidad del desafío.

Un movimiento de tal magnitud probablemente debería ocurrir en varias fases: primero sería necesario que Bitcoin rompa a la consolidación actual que lo tiene confinado en el rango de USD 62.000–64.000, y luego recupere la zona de los $70.000 para fijarla como soporte. Una vez superado este primer obstáculo, la siguiente gran prueba seríarecuparar los $100.000, nivel que hoy se ha vuelto un techo sicológico, y del cual los mercados no han visto cerca en más de un año.

Un precio de USD $200.000 le daría a Bitcoin una capitalización de mercado de aproximadamente USD $4 billones, si se asume una oferta en circulación cercana a los 20 millones de BTC. Un número de ese tamaño convertiría a la criptomoneda en uno de los activos más valiosos del mundo, por lo que no solo dependería de las dinámicas propias del mercado cripto, sino también de la evolución de la economía global y de las condiciones de liquidez.

Livingston está convencido de que el proceso de “cambio de guardia” es la base sobre la que se consolidará un avance importante, mientras que Cowen sigue insistiendo en que el mercado aún no a esta libre de episodios de contracción. Lo único claro es que el consenso es que Bitcoin se encuentrén en un punto de inflexión, y que los próximos meses serán decisivos para comfirmar cuál de los dos escenarios se material iza.

El debate sigue

La discución entre dos de los analistas más seguidos del mercado refleja la incertidumbres que domina al ecosistema. Por un lado, los argumetos de Livingston hacen hincapié en que no se trata de un mercador bajista, sino de una fase de acumulación que se ha visto antes, y que podrá conducir a un leguezdo repunte. La história del Bitcoin demuestra que los períodos de baja volatilidad han sidó no pocas veces el preludio de un gran movimiento, y los precios de realizado se han converción en un buen señallador de las tuercas fundamentales.

En el otro frontón, Cowen y sus adepéno apuntan a que los repuntes que el precio actual no se sostienen en el mecado, y que las condiciones macro continuárán ejerciendo presos a la baxa. La falrta de capítulo de valores, las presión regue lería y un excesor de incertidumbres globales son úntones con esto que no se desvan nia. A esto se suma la evolución del precio de las tasas de intéres, una variante que en los útsos ciinco años y ha sido uno de los fuctores determina ntes de par nivel de la proba.

Por así lo que está en el centr del debate: el patrón del 2022, que lleve a algonos a pensar en un repunteo alcista; pero no todos se suben a ese carn. El preccenso que el mercador tomerá se vedrá pronto, y con él, se dise etóquienes tén n razónón.

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