Por Canuto  

Bill Ackman, el multimillonario inversor que perdió más de USD $400 millones con Netflix en 2022, vuelve a apostar por el gigante del streaming a través de su fondo Pershing Square. La firma asegura que Netflix ha ganado efectivamente la guerra del streaming y destaca su dominio global, disciplina de contenido y una valoración atractiva tras la caída de sus acciones.
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  • Pershing Square califica a Netflix como la plataforma de streaming global dominante con más de 325 millones de suscriptores.
  • Ackman vendió sus acciones de NFLX en 2022 con una pérdida de más de USD $400 millones tras la primera caída de suscriptores en una década.
  • La firma considera que el descuento actual del 50% desde máximos de 2025 representa una oportunidad de compra para un negocio con crecimiento de dos dígitos.

El multimillonario inversor William Ackman vuelve a apostar por Netflix Inc. (NFLX) al adquirir una nueva participación en el gigante del streaming a través de Pershing Square Holdings Ltd. (PS).

Este vehículo de inversión cotiza en bolsa y es gestionado por la firma Pershing Square, que concentra su cartera en aproximadamente una docena de empresas.

Se trata de la segunda vez que Ackman invierte en la compañía de streaming.

La acción de Netflix logró recuperarse de forma espectacular tras la salida de Ackman en 2022, subiendo casi un 650% desde entonces.

El repunte fue impulsado por la represión del intercambio de contraseñas, la introducción de un nivel de suscripción más económico respaldado por publicidad y su incursión en el contenido en vivo y los deportes.

La colosal pérdida de 2022 que marcó a Ackman

En abril de 2022, Netflix informó su primera pérdida de suscriptores en una década, al registrar una caída de unos 200.000 suscriptores en el primer trimestre.

La suspensión del servicio en Rusia, tras el inicio de la guerra en Ucrania, golpeó duramente a la compañía, que perdió alrededor de 700.000 miembros.

La acción se desplomó un 35%, lo que llevó a Pershing Square de Ackman a vender sus 3,1 millones de acciones con una pérdida de más de USD $400 millones.

Ackman reconoció que los planes de Netflix de introducir publicidad y tomar medidas enérgicas contra el intercambio de contraseñas tenían sentido estratégico.

Sin embargo, el inversor consideró que estas medidas harían que el negocio fuera más difícil de predecir a corto plazo.

¿Por qué Pershing Square vuelve a confiar en Netflix?

Pershing Square señaló que Netflix es ahora la plataforma de streaming global dominante, con más de 325 millones de suscriptores.

Esta cifra casi duplica la base combinada de sus dos competidores más cercanos: Disney+ de Walt Disney (DIS) y HBO Max de Warner Bros Discovery (WBD).

La firma también elogió la disciplina de contenido de Netflix, señalando que el gasto en efectivo en contenido ha crecido solo a una tasa anual del 2% desde 2021.

El gigante del streaming ahora convierte aproximadamente el 90% de sus ganancias en flujo de caja libre, reinvertido principalmente en la recompra de acciones.

En su comunicado, Pershing Square destacó que la publicidad de Netflix ha escalado rápidamente hasta cerca de los USD $3.000 millones.

Su nivel de menor precio respaldado por anuncios amplía el mercado potencial entre los consumidores sensibles a los precios, particularmente en los mercados internacionales.

Una oportunidad tras la caída del 50%

Según Pershing Square, la oportunidad de compra surgió después de que el precio de las acciones de Netflix cayera aproximadamente un 50% desde su máximo de junio de 2025 de USD $134.

La valoración pasó de más de 40 veces las ganancias por acción a futuro a 21 veces.

La caída comenzó con una incertidumbre prolongada en torno a su oferta por Warner Bros. Discovery, que finalmente perdió en febrero de 2026.

Netflix pudo cobrar una penalización de rescisión de USD $2.800 millones por esta operación fallida.

Desde entonces, el enfoque de los inversores se ha desplazado hacia las tendencias de estancamiento de la participación y el riesgo a largo plazo que el video generado por IA supone para la creación de contenido.

Pershing Square argumentó que el video de formato corto está ganando participación principalmente a la televisión lineal y a los servicios de streaming más débiles, no a Netflix.

La firma cree que los riesgos de la IA están sobrevalorados, ya que producir contenido de formato largo de alta calidad sigue siendo costoso.

La escala de Netflix y sus recomendaciones impulsadas por IA, así como la segmentación publicitaria, podrían reforzar su ventaja competitiva.

Proyecciones de crecimiento y rendimiento reciente

Pershing Square espera que Netflix componga un crecimiento de ingresos a una tasa de dos dígitos.

La firma prevé que los costos de contenido crezcan más lentamente que los ingresos, lo que impulsará una expansión continua de los márgenes.

Combinado con un sólido programa de recompra de acciones, Pershing estima que las ganancias deberían acumularse a una tasa de casi el 20% anual.

En julio, Netflix informó ingresos del segundo trimestre de USD $12.560 millones, ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas.

El beneficio por acción de USD $0,80 superó las expectativas de Wall Street.

Todas las regiones registraron crecimiento de ingresos, lideradas por América Latina con un crecimiento del 21% y un 16% en Asia Pacífico.

Netflix también dijo que se espera que la programación en vivo represente el 5% de su presupuesto de contenido.

La programación en vivo ha impulsado seis de sus diez días más exitosos de registro de nuevos miembros en los últimos cinco años.

Para el tercer trimestre, Netflix pronosticó ingresos de USD $12.860 millones y una ganancia por acción de USD $0,82, por debajo de las expectativas.

La compañía redujo su guía de ingresos para todo el año a entre USD $51.000 y USD $51.400 millones.

La dirección reiteró que permanece abierta a fusiones y adquisiciones selectivas, pero mantiene un listón alto para acuerdos de gran envergadura.

Sentimiento del mercado y postura minorista

Las acciones de NFLX acumulan una caída de más del 20% en lo que va del año.

En contraste, DIS y WBD han mostrado caídas más moderadas en el mismo período.

En Stocktwits, el sentimiento minorista en torno a la acción de NFLX era bajista al momento de la redacción del artículo original.

Un usuario comentó que la acción se mantiene por encima de un nivel crítico de soporte en aproximadamente USD $75,05.

Dicho usuario añadió que la noticia del fondo de Ackman comprando NFLX podría ser combustible adicional para máximos mayores y mínimos más altos.

Otro usuario advirtió sobre una posible caza de paradas y una gran caída en el precio de la acción.

La fuente original del artículo fue publicada por StockTwits y recogida por Yahoo Finance en su sección de mercados y acciones.


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