Por Canuto  

El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de referencia en 3,75%, pero advirtió que una guerra prolongada en Oriente Medio y el encarecimiento de la energía podrían forzar una subida en noviembre. La inflación británica ya alcanzó 3,1% en agosto y el organismo prevé que llegue a 4% a comienzos de 2027, mientras las hipotecas y las facturas de los hogares siguen encareciéndose.

***

  • Andrew Bailey dijo que una subida de tipos será más probable cuanto más persista la volatilidad energética.
  • El Banco de Inglaterra mantuvo la tasa en 3,75% por sexta reunión consecutiva, con una votación dividida de 6 a 3.
  • La hipoteca fija promedio a cinco años subió a 5,87% y las facturas energéticas podrían aumentar 24%.

 

 

El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de interés de referencia en 3,75%, pero modificó el tono de su mensaje ante el repunte de los precios de la energía y el riesgo de que la inflación se extienda a toda la economía. Andrew Bailey, gobernador de la institución, afirmó que una subida será probablemente necesaria si la guerra en Oriente Medio continúa presionando el petróleo, el gas y las expectativas de precios.

La decisión representó la sexta reunión consecutiva sin cambios y fue aprobada por seis votos contra tres. Sin embargo, la inflación británica llegó a 3,1% en agosto, por encima del objetivo de 2%, mientras el Banco prevé que alcance cerca de 4% a comienzos del próximo año, una combinación que mantiene a los mercados atentos a una posible medida en noviembre.

El reporte de Yahoo Finance señaló que Bailey considera limitado, por ahora, el traslado de los mayores costos energéticos hacia los salarios y la formación general de precios. El gobernador advirtió que esa contención podría desaparecer si la volatilidad persiste, porque las empresas y los trabajadores tendrían más incentivos para incorporar el encarecimiento de la energía en contratos, sueldos y bienes de consumo.

Energía, inflación y presión sobre los hogares

El petróleo Brent volvió a superar los USD $100 por barril durante la jornada, aunque posteriormente retrocedió 1,5% hasta poco más de USD $104. Para el Banco de Inglaterra, la crisis energética explica buena parte del aumento reciente de la inflación, pero su duración será determinante para saber si el impacto permanece concentrado en los combustibles o termina afectando los servicios y el mercado laboral.

Bailey comunicó al canciller John Healey que las facturas energéticas promedio podrían subir 24% a comienzos del próximo año bajo el límite de precios de Ofgem. El incremento elevaría el gasto anual de un hogar en GBP £413, hasta GBP £2.136, aunque una reducción del impuesto al valor agregado atribuida a Andy Burnham compensaría cerca de GBP £45.

El encarecimiento de la energía llega cuando la mayoría de los trabajadores negocia aumentos salariales y las familias enfrentan condiciones financieras más restrictivas. El Banco de Inglaterra teme que una segunda ronda de efectos, como mayores salarios, alquileres y precios de servicios, convierta un shock externo en una inflación interna más persistente.

La presión ya se refleja en el mercado hipotecario. Según Moneyfacts, la tasa fija promedio a cinco años subió a 5,87%, su nivel más alto desde noviembre de 2023, mientras el producto fijo promedio a dos años llegó a 5,83%; antes del inicio de la guerra, la hipoteca a cinco años se ubicaba en 4,95%.

Mercados divididos ante una subida en noviembre

Tres integrantes del Comité de Política Monetaria, Megan Greene, Catherine Mann y Huw Pill, votaron por elevar la tasa hasta 4%, repitiendo la división registrada en agosto. El resultado muestra que el comité sigue fragmentado: una mayoría prefiere esperar para medir la duración del shock, mientras una minoría considera que actuar pronto ayudaría a contener las expectativas.

Las actas sugirieron que Bailey y la vicegobernadora Clare Lombardelli podrían apoyar una subida en noviembre si los precios energéticos permanecen elevados. Rob Wood, economista jefe británico de Pantheon Macroeconomics, sostuvo que el aumento será muy probable bajo esa condición, mientras otros analistas prevén una segunda subida en febrero.

Capital Economics abandonó su pronóstico de que el Banco permanecería inmóvil durante todo el año y proyectó dos aumentos de 25 puntos básicos, uno en noviembre y otro en febrero. Paul Dales, economista jefe británico de la firma, señaló que la mayoría del comité parece cercana a endurecer la política, aunque la debilidad del mercado laboral limitaría la posibilidad de una larga secuencia de alzas.

Otros economistas adoptaron una posición más cautelosa. Andrew Wishart, de Berenberg, anticipó una sola subida en noviembre, mientras Bank of America sostuvo que una inflación más moderada en alimentos y servicios todavía permitiría mantener las tasas, siempre que el movimiento de los precios de la energía no persista ni genere efectos de segunda ronda.

Bonos, libra y cuentas públicas

La libra esterlina cayó 0,2% frente al dólar, hasta USD $1,336, después de que los operadores redujeran sus apuestas sobre varias subidas futuras. También perdió 0,3% frente al euro, hasta EUR €1,164, en un contexto donde los mercados monetarios dejaron de descontar con tanta claridad cuatro aumentos durante el próximo año.

La reacción fue diferente en el mercado accionario y de deuda. El índice FTSE 100 avanzó más de 1%, hasta registrar su mayor repunte desde julio, mientras el FTSE 250 subió 1,1%; los inversores interpretaron que el Banco todavía considera temporal parte del aumento inflacionario y que la economía interna no exige un endurecimiento agresivo.

El Banco también anunció que dejará de vender bonos británicos de largo plazo acumulados durante la crisis financiera y la pandemia. Conservará permanentemente cerca de GBP £120.000 millones, mientras continuará vendiendo GBP £20.000 millones anuales de deuda de corto y mediano plazo hasta que esas tenencias desaparezcan en 2034.

La decisión redujo la presión sobre el mercado de deuda y provocó una caída del rendimiento del bono británico a 30 años, de 5,86% a 5,76%. El rendimiento a 10 años bajó de 5,30% a 5,23%, una reacción que ofrece cierto alivio al Tesoro de Healey, que busca recuperar un margen fiscal de GBP £11.000 millones en el próximo presupuesto.

El presupuesto será clave para la política monetaria

El canciller Healey respondió a Bailey que la disciplina fiscal es su prioridad y prometió equilibrar las cuentas con un colchón. Los economistas calculan que el aumento de las tasas y de los costos energéticos abrió un agujero cercano a GBP £10.000 millones en ese margen, lo que podría obligar al Gobierno a considerar importantes aumentos de impuestos.

Para Kallum Pickering, economista jefe de Peel Hunt, el presupuesto previsto para el 28 de octubre podría resultar decisivo antes de la reunión monetaria del 5 de noviembre. Un plan que reduzca el endeudamiento y modere la demanda fortalecería la posición de quienes prefieren esperar, mientras un aumento del gasto podría alimentar la inflación y adelantar una subida.

La situación coloca al Banco de Inglaterra en una posición incómoda frente a otros bancos centrales. La Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo elevaron sus costos de endeudamiento durante el mes, mientras el Banco de Inglaterra optó por observar si el shock energético se revierte o se transforma en una presión interna más amplia.

El desafío para Bailey consiste en evitar dos errores opuestos: reaccionar con demasiada fuerza ante una inflación temporal o esperar tanto que las expectativas se desanclen. Por ahora, el mensaje oficial deja una condición clara para los mercados: cuanto más dure la guerra y más altos permanezcan el petróleo y el gas, más probable será que la tasa británica abandone el 3,75%.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados