Por Canuto  

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, liquidó toda su cartera de Zcash después de que se revelara una vulnerabilidad en su pool Orchard que pudo haber permitido la falsificación de monedas durante casi cuatro años. El impacto derrumbó el precio de ZEC en casi un 50%, sembrando dudas sobre la seguridad de las criptomonedas de privacidad.

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  • La falla en el circuito Orchard de Zcash, presente desde 2022, permitía teóricamente crear ZEC falsos sin detección.
  • Hayes, conocido por su trilogía de alta convicción “Santísima Trinidad”, vendió ZEC, HYPE y NEAR y rotó hacia Worldcoin.
  • El precio de Zcash cayó de más de $600 a $264,80, con más de $3.000 millones en capitalización evaporada.

 

Arthur Hayes, el carismático cofundador de BitMEX, confirmó la liquidación total de su posición en Zcash (ZEC) luego de que se hiciera pública una vulnerabilidad crítica en el pool Orchard.

La decisión selló el destino de su autodenominada “Santísima Trinidad”, una cartera de alta convicción que también incluía los tokens HYPE y NEAR. El anuncio, lejos de ser un movimiento aislado, desató una ola de ventas que profundizó la corrección de ZEC, llevándolo a perder casi la mitad de su valor en un solo día.

La controversia gira en torno a un bug que, según el investigador Taylor Hornby de Shielded Labs, permitía la falsificación teórica de ZEC dentro del entorno blindado Orchard. Aunque no hay evidencia de explotación, la imposibilidad criptográfica de auditar el suministro total sembró desconfianza en un activo que basa su valor en la privacidad matemáticamente perfecta.

El bug del pool Orchard: una falla latente por casi cuatro años

Orchard es el circuito de transacciones encriptadas de Zcash, introducido en mayo de 2022 con la actualización NU5. Reemplazó a los anteriores pools Sapling y Sprout, y se destacaba por usar pruebas zk‑SNARK sin necesidad de una configuración confiable, gracias al sistema Halo 2. Diseñado para transferencias completamente privadas, la solidez de Orchard representa la propuesta de valor central de ZEC.

El error identificado el 29 de mayo de 2026 se originó en una restricción insuficiente en la multiplicación de curvas elípticas dentro del crate halo2_gadgets. En términos prácticos, entradas especialmente elaboradas podían burlar las comprobaciones del circuito y generar ZEC falso que igualmente pasaría la verificación de Orchard. Hornby detectó la vulnerabilidad utilizando métodos formales asistidos por inteligencia artificial, incluyendo el modelo Claude Opus 4.8 de Anthropic.

Un hard fork de emergencia ejecutado el 3 de junio de 2026 corrigió la falla. Sin embargo, el período de exposición abarcó desde la activación de NU5, en mayo de 2022, hasta el parche de junio de 2026, casi cuatro años durante los cuales el bug sobrevivió a múltiples auditorías de expertos.

La gravedad radica en que, debido a la arquitectura de privacidad, es criptográficamente imposible demostrar que nunca se acuñaron monedas falsas en ese lapso. La brecha erosiona el pilar del dinero sólido sobre el que Electric Coin Co. construyó la narrativa de Zcash.

La salida de Hayes y el fin de la Santísima Trinidad

Hayes había promocionado públicamente a Zcash como una tenencia de alta convicción, agrupándola en una trilogía llamada “Santísima Trinidad” junto al token HYPE de Hyperliquid y NEAR Protocol. Su fe se quebró apenas conocida la vulnerabilidad.

En un mensaje compartido en su cuenta de X, el inversor explicó: “Lamentablemente debido a la explotación de Orchard Pool, tuve que deshacerme de toda nuestra bolsa de $ZEC. Aunque creo que es extremadamente improbable cualquier acuñación, no se puede probar formalmente de manera criptográfica que sea imposible”.

“La privacidad frente a la narrativa de IA, gobierno y grandes tecnológicas exige perfección, no mera improbabilidad“, agregó Hayes, detallando que había repensado las cosas después de la caída de 30% de precio del token. El ejecutivo agregó que está dispuesto a reevaluar su pensamiento “y si mis suposiciones resultan incorrectas, recompraremos, con suerte a precios más bajos”.

Concluyó con la frase: “La privacidad es inestimable y no tengo problema en comer humilde pastel y recomprar mucho más alto“.

Ventas previas de HYPE y NEAR

La decisión no fue impulsiva. Días antes, Hayes ya había liquidado sus posiciones en HYPE y NEAR, un movimiento que algunos interpretaron como una reducción metódica de riesgos más que como pánico. Incluso había realizado una apuesta benéfica de $100.000 a que HYPE superaría a cualquier criptomoneda del top‑10 antes de fin de año, lo que muestra la volatilidad de sus convicciones.

Tras desprenderse de Zcash, rotó capital hacia Worldcoin (WLD), moneda que nunca formó parte de la Santísima Trinidad, argumentando expectativas positivas ante una ola de OPI de inteligencia artificial y las elecciones intermedias en Estados Unidos.

La salida de Hayes fue tanto una señal de riesgo como una prueba de estrés para la comunidad. La narrativa que él mismo había impulsado se desmoronó en el momento en que la certeza matemática dejó de ser absoluta.

Desplome del precio de ZEC y estructura técnica deteriorada

La divulgación del bug y la posterior liquidación de Hayes provocaron un derrumbe inmediato. ZEC pasó de cotizar por encima de los USD $600 a tocar un mínimo de USD $264,80, una caída cercana al 50% en un solo día. La capitalización de mercado perdió más de USD $3.000 millones en cuestión de horas, borrando meses de avances.

Desde el punto de vista del análisis técnico, el activo rompió secuencialmente las medias móviles exponenciales de 20, 50 y 100 días. El soporte de la EMA de 200 días, situado cerca de USD $367, se convirtió en el último bastión técnico. Los operadores observan ahora la zona de USD $430 a USD $450 como la resistencia clave que debe recuperarse para invalidar la estructura bajista. De perder el nivel de USD $367, ZEC entraría en territorio desconocido con escasas referencias históricas de soporte.

Es relevante señalar que la salida de Hayes ocurrió con volúmenes de negociación normales, lo que sugiere que el mercado ya estaba descontando el riesgo de protocolo antes de que su anuncio amplificara el pánico. La presión vendedora obedeció más a la pérdida de confianza estructural que a un simple movimiento de una ballena.

Consecuencias para las criptomonedas de privacidad

El golpe trasciende a Zcash. Las monedas enfocadas en privacidad habían recuperado protagonismo en 2026 como una supuesta defensa contra la vigilancia financiera global, con defensores como Raoul Pal describiendo a ZEC como el “hermano menor” de Bitcoin.

Esa narrativa reposaba sobre la garantía de confidencialidad a prueba de matemáticas. Un bug de falsificación, aunque hipotético, dinamitó el argumento y dio munición a los críticos del sector.

Mientras que algunos inversores interpretan la capitulación de Hayes como una señal de que los líderes de opinión están reduciendo exposición, otros consideran la caída una sobrerreacción a una vulnerabilidad que los desarrolladores ya corrigieron.

La recuperación de ZEC dependerá de la capacidad del equipo para reforzar los mecanismos de verificación de la oferta circulante y para restaurar una confianza que acaba de perder a su defensor más mediático. Por ahora, el mercado de criptomonedas de privacidad enfrenta una crisis de fe: si la perfección criptográfica no puede garantizarse, el relato del dinero blindado tendrá que reescribirse.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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