Por Canuto  

Alphabet sufrió una fuerte caída en bolsa después de reportar un flujo de caja libre mucho más negativo de lo esperado, mientras Microsoft moderó el golpe con un gasto de capital inferior a las proyecciones. Los resultados reavivaron las dudas sobre el rendimiento de las inversiones en inteligencia artificial y la capacidad de Google para monetizar sus nuevas experiencias de búsqueda.

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  • Las acciones de Alphabet retrocedieron 13% en las primeras operaciones. CNBC describió el desplome como el peor desempeño de la compañía en casi tres años.
  • Alphabet registró un flujo de caja libre negativo de USD $9.070 millones, frente a los USD $2.700 millones negativos que esperaban los analistas, y mantuvo su guía anual de capex entre USD $195.000 y USD $205.000 millones.
  • Microsoft reportó USD $45.200 millones en gasto de capital y arrendamientos financieros, por debajo de las previsiones, mientras sus USD $18.630 millones de flujo de caja libre siguieron en terreno positivo.

 

Las acciones de Alphabet cayeron 13% en las primeras operaciones del jueves, después de que sus resultados trimestrales mostraran un flujo de caja libre mucho más negativo de lo previsto. Microsoft, en cambio, cotizaba prácticamente sin cambios, en una sesión en la que los inversores compararon cuánto invierten ambas compañías y qué efecto tienen esos desembolsos sobre su caja disponible.

La caída se produjo en medio del escrutinio de los planes de inversión en inteligencia artificial de las grandes tecnológicas y de las dudas sobre sus retornos. CNBC describió el desplome de Alphabet como su peor desempeño en casi tres años; esa referencia no equivale a afirmar que se tratara de su peor reacción a resultados desde su salida a bolsa.

El flujo de caja marca la diferencia

Alphabet reportó un flujo de caja libre negativo de USD $9.070 millones en el tercer trimestre, una cifra considerablemente más débil que los USD $2.700 millones negativos que proyectaban los analistas. El indicador refleja el efectivo que queda después de cubrir los gastos de capital, por lo que su deterioro llamó la atención de los inversores que evalúan cuánto margen conserva la compañía para financiar sus operaciones y proyectos.

La presión no se limitó a la cifra trimestral: la matriz de Google mantuvo su previsión de gasto de capital para todo el año en un rango de USD $195.000 millones a USD $205.000 millones. Esa guía dejó claro que Alphabet no anunció una reducción de su plan de inversión pese al flujo de caja peor de lo esperado, un contraste que alimentó la preocupación sobre el costo de expandir su infraestructura tecnológica.

Microsoft también registró una caída del flujo de caja libre, pero conservó un saldo positivo de USD $18.630 millones, 27% menos que un año antes. La empresa reportó además USD $45.200 millones en gastos de capital y arrendamientos financieros durante el trimestre, un aumento interanual de 30% que, aun así, quedó por debajo de la previsión de los analistas de USD $50.670 millones.

La diferencia entre ambas compañías estuvo tanto en el tamaño de la inversión como en la lectura que permitió el resultado: Microsoft gastó más que un año atrás, pero menos de lo que anticipaba el mercado, y mantuvo su flujo de caja en terreno positivo. Ben Barringer, director global de investigación tecnológica de Quilter Cheviot, dijo que Microsoft construye su arquitectura de manera medida y que, por ello, sus resultados generan menos sorpresas; en su evaluación, Alphabet presentó un conjunto de cifras desordenado y gestionó mal la conferencia de resultados.

La búsqueda de Google también quedó bajo presión

La actividad publicitaria de búsqueda, la mayor fuente de ingresos de Alphabet, creció 12% en el trimestre de septiembre y alcanzó USD $63.350 millones. A pesar del avance, el resultado quedó por debajo de las expectativas de los analistas, lo que añadió presión a las acciones y puso el foco en la capacidad de Google para sostener la monetización de su negocio principal.

Philipp Schindler, director de negocios de Alphabet, atribuyó parte del impacto a una menor monetización dentro de AI Mode, la experiencia de búsqueda basada en inteligencia artificial de la compañía. También afirmó que Alphabet está ampliando la publicidad en AI Overviews y AI Mode, incluso en mercados internacionales, una apuesta que deberá convivir con la transformación de la forma en que algunas personas buscan información.

El avance de chatbots como ChatGPT, de OpenAI, y Claude, de Anthropic, ha sumado presión competitiva para la búsqueda de Google, pues los usuarios pueden realizar consultas fuera de ese servicio. El reporte también señaló que Gemini, el chatbot de Google, no había conseguido mantener el ritmo de sus competidores, aunque esa valoración no equivale por sí sola a una medición de ingresos ni permite concluir cuánto tráfico migró a otras plataformas.

Barringer describió el dilema de Google como una tensión entre proteger su negocio principal y sumarse a la disrupción provocada por la inteligencia artificial. También sostuvo que Gemini perdió ventaja y que la compañía quedó rezagada en IA agéntica; esas fueron las apreciaciones del analista citadas en el informe, en un momento en que Alphabet intenta incorporar nuevas funciones sin debilitar la publicidad que ya sostiene gran parte de su negocio.

La reacción desigual de las acciones mostró que los inversores no solo observaron el volumen de inversión, sino también el efectivo que queda y el desempeño de las actividades centrales. Alphabet mantuvo su guía anual de capex y anunció que está ampliando anuncios en sus productos de IA, mientras Microsoft presentó un gasto inferior a las previsiones; las cifras disponibles, sin embargo, no establecen por sí solas cuál de las dos estrategias ofrecerá mejores retornos a largo plazo.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA




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