Por Canuto  

SoftBank pagará el saldo de USD $25.900 millones de un crédito puente contratado para financiar su inversión en OpenAI, mientras prepara deuda de mayor plazo y nuevas fuentes de financiamiento.
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  • SoftBank cancelará el 15 de septiembre el saldo pendiente de un préstamo de USD $40.000 millones.
  • La empresa analiza emitir entre USD $10.000 millones y USD $20.000 millones en bonos de alto rendimiento.
  • El conglomerado ya obtuvo un préstamo de margen de USD $10.000 millones respaldado por su participación en OpenAI.

SoftBank adelanta el pago del crédito puente

SoftBank Group anunció que pagará el saldo pendiente de un crédito puente contratado a comienzos de año para financiar su inversión en OpenAI. La compañía desembolsará USD $25.900 millones el 15 de septiembre, con lo que cancelará completamente el monto aún adeudado de una facilidad crediticia originalmente valorada en USD $40.000 millones.

El préstamo representa el mayor financiamiento de SoftBank denominado exclusivamente en dólares, según la información divulgada por la empresa. La operación refleja la magnitud de la apuesta de Masayoshi Son, fundador del conglomerado japonés, por posicionarse en el centro del auge mundial de la inteligencia artificial mediante una exposición directa a OpenAI y a otros costos relacionados.

El crédito no tenía garantías y su vencimiento estaba previsto para marzo del próximo año. SoftBank había explicado en marzo que los recursos se utilizarían tanto para sus inversiones en OpenAI como para cubrir otros gastos corporativos, por lo que el pago anticipado no constituye únicamente una operación aislada de tesorería, sino un ajuste relevante en la estructura financiera del grupo.

La decisión busca sustituir una obligación de corto plazo por financiamiento con vencimientos más largos. Bloomberg citó al analista Kirk Boodry, de Bloomberg Intelligence, quien señaló que SoftBank ha intentado adelantarse al plazo y que emitir bonos permitiría extender el vencimiento durante varios años, especialmente en un momento en que los mercados observan con atención los niveles de apalancamiento.

La estrategia de refinanciamiento

SoftBank tiene previsto reunirse la próxima semana con inversionistas en Nueva York para medir el interés por una posible emisión de bonos basura denominados en dólares. La compañía estudia captar entre USD $10.000 millones y USD $20.000 millones mediante esa venta, que también podría incorporar un tramo denominado en euros, según personas familiarizadas con el asunto citadas por Bloomberg.

Los bonos de alto rendimiento, conocidos popularmente como bonos basura, suelen ofrecer mayores tasas de interés porque presentan un riesgo crediticio más elevado que la deuda con calificación de grado de inversión. Para SoftBank, este mercado representa una vía para reemplazar parte del crédito puente, aunque también podría elevar sus costos financieros y mantener la atención de los inversionistas sobre la sostenibilidad de su endeudamiento.

El conglomerado japonés ya consiguió un préstamo de margen de USD $10.000 millones respaldado por su participación en OpenAI. Este tipo de financiamiento permite utilizar un activo financiero como respaldo para obtener liquidez, pero también expone al prestatario a eventuales exigencias adicionales de garantías si el valor del activo utilizado como respaldo disminuye.

Durante este año, SoftBank ha captado el equivalente aproximado de USD $25.000 millones mediante emisiones de bonos en mercados nacionales y extranjeros, además de un préstamo de margen, de acuerdo con datos compilados por Bloomberg. Paralelamente, la compañía busca contratar otros USD $10.000 millones en deuda, lo que muestra que el pago del crédito puente forma parte de una reconfiguración financiera más amplia, no de una reducción general de sus necesidades de capital.

Una apuesta financiera ligada a la inteligencia artificial

El financiamiento de SoftBank está estrechamente relacionado con la estrategia de Son para ampliar la presencia del grupo en el ecosistema de inteligencia artificial. La participación en OpenAI se encuentra en el centro de esa estrategia, pero la empresa también debe administrar los costos de inversión, los vencimientos de deuda y la percepción de los mercados sobre el nivel de riesgo que está dispuesta a asumir.

En agosto, el director financiero de SoftBank, Yoshimitsu Goto, afirmó que la empresa tenía previsto comenzar a retirar anticipadamente el crédito puente de USD $40.000 millones mediante financiamiento permanente. Sus alternativas incluían préstamos sindicados liderados por bancos y emisiones de bonos en los mercados nacionales e internacionales, además de mecanismos respaldados por activos, préstamos de margen, operaciones con derivados y posibles ventas de activos.

La variedad de opciones refleja la intención de SoftBank de no depender de una sola fuente de liquidez. Sin embargo, cada instrumento tiene consecuencias distintas: los bonos pueden prolongar los vencimientos, los préstamos sindicados distribuyen la exposición entre varios bancos y los mecanismos respaldados por activos vinculan la capacidad de financiamiento con el valor de las participaciones que posee el conglomerado.

La operación también llega en un contexto en el que los inversionistas examinan con mayor cuidado las compañías que financian grandes apuestas tecnológicas mediante deuda. El pago del 15 de septiembre reduce la presión inmediata de un vencimiento previsto para marzo, pero las futuras emisiones y préstamos determinarán si SoftBank consigue convertir esa obligación de corto plazo en una estructura sostenible para mantener su exposición a OpenAI.


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