Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La agencia reguladora japonesa busca reforzar la estabilidad de las stablecoins mediante reglas más estrictas sobre los activos que pueden respaldarlas, con énfasis en bonos de alta calidad y liquidez.

***

  • La FSA abrió un período de comentarios públicos hasta el 27 de febrero de 2026.
  • Las nuevas reglas priorizan bonos gubernamentales japoneses y deuda altamente calificada.
  • El objetivo es proteger a los usuarios y aislar al sistema bancario tradicional del riesgo cripto.

 

La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA), abrió un período de consulta pública para revisar una nueva regla que define qué tipos de activos, especialmente bonos, pueden utilizarse como respaldo de las stablecoins. El proceso de comentarios estará abierto hasta el 27 de febrero de 2026, indica Cryptopolitan.

Una vez concluido el período de consulta, la FSA revisará todas las opiniones recibidas. Posteriormente, publicará los resultados junto con hallazgos previos recopilados a finales de 2025.

Esta iniciativa forma parte de un esfuerzo más amplio del gobierno japonés para reforzar la estabilidad del mercado de stablecoins. El objetivo es asegurar que estos instrumentos digitales mantengan su paridad y no expongan a los consumidores a riesgos inesperados en escenarios de estrés financiero.

Un marco legal actualizado para garantizar estabilidad

La propuesta se enmarca en la implementación de la “Ley para enmendar parte de la Ley de liquidación de fondos”, una normativa que fue actualizada en 2025, correspondiente al año Reiwa 7 en el calendario japonés. Esta reforma busca modernizar el tratamiento legal de los pagos electrónicos y de los activos digitales respaldados por monedas fiduciarias.

En este contexto, la FSA puso especial atención en una estructura legal conocida como “derechos de beneficiarios de fideicomisos específicos”. Este mecanismo está diseñado para proteger a los tenedores de stablecoins, asegurando que los activos de respaldo puedan liquidarse de manera rápida y sin pérdidas significativas de valor.

Al definir con mayor precisión qué bonos son aceptables, el regulador pretende evitar situaciones en las que un emisor de stablecoins enfrente solicitudes masivas de retiro sin contar con activos suficientemente líquidos. La meta es que los consumidores puedan recuperar su dinero sin sobresaltos, incluso en escenarios de alta volatilidad.

Bonos de alta calidad y un enfoque conservador

El borrador publicado por la FSA pone un fuerte énfasis en la calidad y la liquidez de los activos en reserva. Si bien la lista completa incluye valores de alta calificación crediticia, el foco principal recae en los bonos del gobierno japonés, conocidos como JGBs, así como en otros instrumentos de deuda altamente valorados.

Desde la perspectiva del regulador, limitar las reservas a bonos de máxima calidad crea una especie de “espacio protegido” para las stablecoins que operan en Japón. Este enfoque las acerca más al funcionamiento de los depósitos bancarios tradicionales que al de los criptoactivos volátiles.

Analistas citados por medios locales señalan que esta postura refleja la histórica preferencia de Japón por la prudencia financiera. La FSA parece priorizar la confianza del consumidor y la estabilidad sistémica por encima de la innovación sin restricciones.

Participación pública y límites del proceso

El período de comentarios públicos permite tanto a expertos de la industria como a ciudadanos expresar su opinión sobre si los requisitos propuestos son demasiado estrictos o adecuados para el mercado actual. Los participantes deben identificarse y explicar los motivos detrás de sus posturas, según las reglas del proceso.

La FSA dejó claro que no habrá respuestas personalizadas a cada comentario. En cambio, el regulador consolidará las opiniones y publicará un resumen junto con evaluaciones previas realizadas en 2025. Tras esta etapa, las nuevas reglas serán anunciadas formalmente y entrarán en vigor.

Este enfoque busca transparencia, pero también eficiencia administrativa. Para el regulador, el proceso colectivo resulta más adecuado que un intercambio individual con cada participante del mercado.

Impacto más allá de las stablecoins

La actualización regulatoria no se limita únicamente a las stablecoins. La FSA también introdujo nuevas “Guías de oficina” y “Guías de supervisión” que afectan a una amplia gama de instituciones financieras, incluidos bancos, aseguradoras y corredores de criptoactivos.

Estas guías establecen cómo deben operar y supervisarse las subsidiarias que manejan activos digitales. El objetivo declarado es evitar que los riesgos inherentes al mercado cripto se filtren hacia el sistema financiero tradicional japonés.

Para los intermediarios, las nuevas reglas definen criterios estrictos sobre los llamados “métodos de pago electrónicos”, el término legal que Japón utiliza para referirse a las stablecoins. Esto implica mayores exigencias de cumplimiento y control interno.

Bancos japoneses y adopción de activos digitales

La iniciativa regulatoria llega en un momento en que grandes grupos financieros japoneses están incursionando activamente en el sector de activos digitales. Un ejemplo citado por la propia FSA es SBI Holdings, que trabaja en conjunto con Circle, el emisor de la stablecoin USDC, para llevar tokens respaldados por dólares al mercado japonés bajo un marco regulado.

Otro actor clave es Mitsubishi UFJ Financial Group, conocido como MUFG, que desarrolló la plataforma Progmat para la emisión de stablecoins y otros activos tokenizados. La entidad, junto con Mizuho Bank y Sumitomo Mitsui Banking Corp, recibió recientemente aprobación para un proyecto piloto enfocado en pagos transfronterizos entre oficinas corporativas.

Según informó la prensa especializada, esta prueba de concepto busca evaluar el uso de stablecoins en transferencias internacionales dentro de un entorno controlado. La FSA observa estos desarrollos con atención, consciente de que la innovación avanza rápidamente.

Un equilibrio entre innovación y control

Con estas nuevas reglas, Japón intenta encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación financiera y proteger la estabilidad del sistema. Al endurecer los requisitos para los activos de respaldo, la FSA envía una señal clara sobre su tolerancia al riesgo en el mercado de stablecoins.

Para algunos actores del sector, las normas podrían ralentizar la entrada de nuevos emisores. Para otros, ofrecerán un marco claro y predecible que facilite la adopción institucional. En cualquier caso, el resultado final dependerá de cómo se integren las opiniones recibidas durante el período de consulta.

El desenlace de este proceso podría marcar un precedente relevante para otros países que observan de cerca el enfoque japonés hacia la regulación de las stablecoins y los activos digitales respaldados por bonos.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados