Por Canuto  

Dell sorprendió a Wall Street con el crecimiento de ingresos más veloz desde su regreso al mercado público, impulsada por la demanda explosiva de servidores para inteligencia artificial. La empresa elevó sus previsiones anuales, aunque también advirtió que la inflación en memoria, procesadores y otros componentes seguirá presionando precios.
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  • Dell reportó ingresos por USD $43.840 millones y ganancias ajustadas de USD $4,86 por acción, muy por encima de las estimaciones de LSEG.
  • Los ingresos por servidores de IA crecieron 757% interanual, hasta USD $16.100 millones, y la empresa elevó su previsión anual de IA a USD $60.000 millones.
  • La compañía advirtió restricciones de suministro y mayores costos en memoria, procesadores, discos duros y otros insumos clave.

Dell Technologies presentó resultados trimestrales que reflejan con claridad cómo la fiebre por la inteligencia artificial está reordenando el negocio global de hardware. La compañía reportó un crecimiento interanual de ingresos de casi 88% en el trimestre terminado el 1 de mayo, una cifra que superó con amplio margen las previsiones de analistas.

Según informó CNBC, las acciones de Dell llegaron a subir hasta 39% en operaciones extendidas del jueves tras la publicación del reporte. El mercado reaccionó al fuerte avance de sus ventas, al crecimiento explosivo de servidores de IA y a una guía anual mucho más optimista que la esperada.

La empresa registró ganancias ajustadas de USD $4,86 por acción, frente a los USD $2,94 esperados por el consenso de LSEG. Los ingresos llegaron a USD $43.840 millones, contra una expectativa de USD $35.430 millones.

El resultado coloca a Dell en el centro de la infraestructura que alimenta modelos de IA, cargas de inferencia, servicios empresariales y centros de datos de nueva generación. Para inversionistas de tecnología, cripto y mercados de capitales, el reporte confirma que la demanda por cómputo sigue expandiéndose a gran velocidad.

El auge de servidores de IA empuja el mayor crecimiento de Dell

Dell vive su ritmo de crecimiento más rápido desde que volvió al mercado público hace más de siete años. La empresa salió de bolsa en 2013 y regresó mediante oferta pública inicial en 2018. Desde entonces, su mayor avance interanual había sido de 39%, alcanzado en el período de enero.

El trimestre más reciente rompió esa marca de forma contundente. La expansión provino sobre todo del negocio de infraestructura, donde Dell ensambla servidores con unidades de procesamiento gráfico de compañías como Nvidia. Estos sistemas soportan entrenamiento, inferencia y despliegue de aplicaciones de inteligencia artificial.

Los ingresos por servidores de IA aumentaron 757% frente al año anterior y alcanzaron USD $16.100 millones. Dell también dijo que cuenta con más de 5.000 clientes de servidores de IA, entre ellos neoclouds, clientes soberanos y empresas.

La compañía elevó su previsión de ingresos de IA para todo el año a USD $60.000 millones. En febrero, esa proyección era de USD $50.000 millones. Si se cumple la nueva meta, el negocio de IA mostraría un crecimiento interanual de 144%.

El entusiasmo del mercado ya venía acumulándose antes del reporte. Al cierre del jueves, las acciones de Dell subían más de 150% en el año, mientras el S&P 500 avanzaba alrededor de 10% en el mismo período.

Resultados financieros superan con fuerza al consenso

El ingreso neto de Dell se triplicó con creces durante el trimestre. La empresa reportó USD $3.440 millones, o USD $5,24 por acción, frente a USD $965 millones, o USD $1,37 por acción, en el mismo período del año anterior.

El Infrastructure Solutions Group, que incluye servidores y otros equipos para centros de datos, lideró el crecimiento. Sus ingresos aumentaron 181% y llegaron a USD $29.000 millones, por encima del consenso de StreetAccount de USD $22.400 millones.

El avance no solo vino de servidores especializados en IA. Jeff Clarke, vicepresidente y jefe de operaciones de Dell, dijo que también se aceleró el crecimiento en servidores tradicionales y equipos de redes. El crecimiento de ventas unitarias de servidores tradicionales aumentó de forma significativa, agregó.

Clarke explicó que compañías de semiconductores y grandes tecnológicas usan estos equipos para cargas de trabajo de inferencia y cargas de trabajo agénticas dentro de sus propios entornos. Esa referencia apunta a una fase de IA más operativa, donde los modelos ejecutan tareas y no solo generan respuestas.

El Client Solutions Group, que agrupa computadoras personales y accesorios para consumidores y empresas, también mostró crecimiento. Sus ingresos subieron 17% hasta USD $14.600 millones, por encima del consenso de StreetAccount de USD $12.800 millones. Durante el trimestre, Dell anunció nuevas laptops y estaciones de trabajo para clientes empresariales.

Guía anual más alta y nuevas metas para el segundo trimestre

Dell también ofreció una guía para el segundo trimestre fiscal que quedó muy por encima de lo que esperaba Wall Street. La compañía proyecta ganancias ajustadas de USD $4,80 por acción e ingresos de entre USD $44.000 millones y USD $45.000 millones.

Los analistas encuestados por LSEG esperaban ganancias de USD $2,98 por acción e ingresos de USD $34.970 millones para ese período. La diferencia muestra que la administración ve una demanda sostenida en infraestructura, pese a los cuellos de botella que afectan al sector.

Para el año fiscal 2027, Dell elevó su pronóstico a USD $17,90 en ganancias ajustadas por acción. La empresa espera ingresos de entre USD $165.000 millones y USD $169.000 millones, lo que implica un crecimiento de 47% en el punto medio del rango.

Antes del reporte, el consenso de LSEG apuntaba a USD $13,09 por acción y USD $142.500 millones en ingresos. La revisión al alza refuerza la percepción de que la empresa se convirtió en una pieza central de la cadena de suministro de IA.

La noticia tiene relevancia más allá del mercado accionario tradicional. El crecimiento de cómputo para IA también puede influir en industrias relacionadas con nube, ciberseguridad, minería de datos, automatización y proyectos blockchain que dependen de infraestructura intensiva.

Inflación de componentes y restricciones de suministro

El fuerte crecimiento no elimina los riesgos operativos. Dell subió precios en enero para reflejar mayores costos de insumos vinculados a la escasez mundial de memoria. Esa escasez surgió en medio del auge de la IA y de la competencia por componentes críticos.

Clarke fue directo durante la llamada con analistas. “Estamos reajustando precios, se siente como, todos los días, y estoy seguro de que nuestros clientes sienten ese dolor”, dijo el ejecutivo.

También señaló que no ve un cambio cercano en ese entorno. “Desafortunadamente, no veo que eso cambie, dado el mundo en el que vivimos hoy, donde hay un entorno inflacionario, ya sea combustible, materias primas, DRAM, NAND, CPU”, afirmó.

Clarke añadió que la compañía vive un entorno inflacionario que cambia a un ritmo que “obviamente nunca habíamos visto antes”. Según su evaluación, todo lo que observa Dell sugiere que esa presión continuará.

La empresa prevé restricciones de suministro en la segunda mitad del año fiscal 2027. Además de memoria, Clarke mencionó escasez de procesadores informáticos estándar, discos duros y otros bienes. Esa limitación podría mantener la presión sobre precios y tiempos de entrega.

Contratos públicos, política y un accionista de alto perfil

El avance de Dell también tiene un componente político y corporativo que llamó la atención del mercado. CNBC reportó que el presidente Donald Trump se convirtió en accionista de Dell durante el primer trimestre, según presentaciones ante la Oficina de Ética Gubernamental de Estados Unidos.

En un evento en la Casa Blanca a principios de este mes, Trump dijo: “Salgan y compren una Dell”. La frase generó interés adicional porque llegó en un momento de fuerte desempeño bursátil para la compañía.

El miércoles, el Pentágono anunció un contrato de cinco años con Dell por USD $9.700 millones. El acuerdo cubre servicios de productividad Microsoft 365 y refuerza la presencia de la empresa en contratos públicos de gran escala.

Ese anuncio llegó cerca de cinco meses después de que Michael Dell, CEO de la compañía, y su esposa Susan Dell donaran USD $6.250 millones para financiar Trump Accounts para 25 millones de niños estadounidenses. La cifra colocó nuevamente al fundador de Dell en el centro de la conversación pública.

Para los inversionistas, estos elementos no reemplazan los fundamentos del negocio, pero sí forman parte del contexto. Dell combina ahora crecimiento por IA, contratos institucionales, presión inflacionaria en hardware y una exposición política que puede atraer tanto apoyo como escrutinio.

Una señal para el mercado de infraestructura de IA

El reporte de Dell confirma que la ola de IA ya no se limita a fabricantes de chips o desarrolladores de modelos. La demanda también alcanza a ensambladores de servidores, proveedores de redes, fabricantes de PC empresariales y operadores de centros de datos.

El salto de ingresos muestra que muchas empresas están pasando de pruebas de concepto a despliegues más grandes. Esa transición exige infraestructura física, memoria, procesadores, almacenamiento y equipos de red. Dell se beneficia de ese cambio, pero también enfrenta los límites de una cadena de suministro tensionada.

Para Wall Street, la pregunta principal será si la empresa puede sostener márgenes y entregas mientras los costos suben. Para el sector tecnológico, el reporte sugiere que la carrera por capacidad de cómputo seguirá definiendo ganadores y perdedores durante 2027.

El entusiasmo por la IA continúa alimentando valuaciones y expectativas elevadas. Sin embargo, Dell dejó claro que el crecimiento viene acompañado de inflación, escasez y reajustes de precios frecuentes. Esa combinación puede sostener ingresos, pero también aumentar la presión sobre clientes y proveedores.

Por ahora, el mercado celebró el resultado. Dell superó previsiones, elevó su guía y mostró una demanda de servidores de IA que crece a tasas excepcionales. La próxima prueba será convertir esa demanda en entregas sostenidas dentro de un entorno de suministro cada vez más competitivo.


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