Por Canuto  

El fondo estatal de Singapur evalúa nuevas inversiones en defensa y tecnologías de doble uso, mientras Europa aumenta su gasto militar por la guerra en Ucrania.

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  • Temasek considera invertir con mayor seriedad en defensa, un sector que históricamente había evitado salvo por su participación en ST Engineering.
  • Europa, Oriente Medio y África representan el 12% de la cartera de S$ 518.000 millones de Temasek.
  • El fondo priorizará acuerdos europeos grandes y tecnologías de doble uso, con inversiones preferidas de entre EUR €500 millones y EUR €1.000 millones.

 

Temasek, el fondo estatal de inversión de Singapur, está evaluando nuevas oportunidades en el sector defensa mientras los gobiernos europeos aumentan sus presupuestos militares. La guerra en Ucrania ha reforzado el debate regional sobre disuasión, soberanía y capacidades estratégicas.

Nagi Hamiyeh, presidente de inversiones globales de Temasek y responsable de Europa, Oriente Medio y África, explicó que la defensa ahora forma parte de una revisión más amplia de las oportunidades en esas regiones.

“En los últimos dos años hemos invertido algo así como 13 mil millones de euros en EMEA”, dijo Hamiyeh a Reuters. El ejecutivo señaló que la defensa comenzó a recibir una atención que antes no tenía dentro de la estrategia internacional del fondo.

La institución había mantenido una postura particularmente cautelosa frente a los fabricantes de defensa. Su principal referencia en el sector es ST Engineering, una empresa de Singapur que atiende principalmente las necesidades de las Fuerzas Armadas del país.

“Pero ahora, cuando miramos disuasión, cuando miramos soberanía, estamos comenzando a hacer una excepción”, afirmó Hamiyeh. La declaración marca un cambio de criterio, aunque no representa un compromiso con una operación específica ni identifica empresas objetivo.

Europa gana relevancia en la cartera

Europa, Oriente Medio y África representan actualmente solo el 12% de la cartera de Temasek, cuyo valor asciende a S$ 518.000 millones. Esa proporción muestra el margen que el fondo observa para ampliar su presencia en la región.

En 2024, Temasek informó que tenía como objetivo invertir hasta aproximadamente EUR €17.000 millones en EMEA para 2029. Hamiyeh indicó que la defensa será uno de los componentes de ese impulso, junto con otros sectores considerados estratégicos.

El fondo también está interesado en aumentar el tamaño de sus operaciones europeas. Su inversión mínima prevista para nuevos acuerdos será de EUR €200 millones, mientras que el rango preferido se ubicará entre EUR €500 millones y EUR €1.000 millones.

Según Hamiyeh, ese enfoque permitiría que el equipo europeo de Temasek participe activamente después de cada inversión. El grupo cuenta con aproximadamente 30 personas dedicadas a las oportunidades de inversión en Europa.

El ejecutivo identificó la transición energética, la infraestructura, los bienes de lujo, la tecnología industrial y las ciencias de la vida como áreas en las que Europa tiene el “derecho a ganar”. La defensa se suma a esa lista por el entorno geopolítico y presupuestario actual.

La apuesta por tecnologías de doble uso

Temasek no pretende concentrarse principalmente en fabricantes de armamento puro. Su interés se orienta hacia las tecnologías de doble uso, es decir, productos y servicios que pueden atender tanto a clientes civiles como a usuarios militares.

Ese enfoque puede incluir capacidades industriales, sistemas tecnológicos y soluciones aplicables en distintos mercados. Sin embargo, la información divulgada por el fondo no especificó compañías concretas ni describió posibles acuerdos en negociación.

La estrategia también estará condicionada por las directrices ambientales, sociales y de gobernanza de Temasek. Hamiyeh afirmó que la institución mantiene reglas claras sobre gestión responsable y exclusiones relacionadas con la guerra biológica y química.

“Tenemos pautas muy, muy claras cuando se trata de ESG en términos de gestión responsable, en términos de nada relacionado con guerra biológica y química”, explicó el ejecutivo. La referencia sugiere que la expansión hacia defensa tendrá límites internos definidos.

Para los inversionistas, la distinción entre tecnologías de doble uso y fabricantes de defensa puros será central. Temasek busca participar en una tendencia de gasto estratégico sin abandonar completamente los criterios que han guiado sus inversiones responsables.

Una cartera internacional y diversificada

Temasek es uno de los mayores inversionistas estatales del mundo. Su cartera incluye participaciones en empresas globales como Alphabet y Ping An, además de inversiones privadas en compañías de inteligencia artificial como Anthropic y OpenAI.

Aproximadamente el 73% de la exposición subyacente de Temasek se encuentra fuera de Singapur, según la información publicada en su sitio web. Las Américas representan el 26% y China concentra el 17% de esa exposición.

Cerca de la mitad de la cartera está compuesta por activos no cotizados. Esa característica permite al fondo participar en empresas privadas y desempeñar un papel más activo en algunas operaciones, aunque también implica una menor liquidez frente a los activos listados.

En Europa, Temasek ha invertido en sectores que van desde fintech y atención médica hasta energía. Entre sus participaciones se encuentra Adyen, empresa neerlandesa de pagos, y Mistral AI, startup francesa especializada en inteligencia artificial.

La combinación de activos privados, inversiones tecnológicas y operaciones de gran tamaño encaja con el nuevo umbral de acuerdos descrito por Hamiyeh. El fondo busca oportunidades en las que su equipo pueda aportar más que capital financiero después del cierre.

El contexto geopolítico y las oportunidades

El aumento del gasto militar europeo ha cambiado la percepción de algunos inversionistas institucionales sobre la defensa. La guerra en Ucrania ha llevado a los gobiernos a revisar sus capacidades, sus cadenas de suministro y sus necesidades de disuasión.

Para Temasek, ese contexto crea oportunidades en sectores vinculados con la soberanía y la resiliencia industrial. La institución, no obstante, mantiene su preferencia por negocios con aplicaciones civiles que puedan operar en varios mercados.

La estrategia europea también refleja una búsqueda de diversificación geográfica. Aunque las Américas y China tienen participaciones relevantes en la exposición internacional del fondo, EMEA todavía representa una porción menor de la cartera total.

El plan de invertir hasta aproximadamente EUR €17.000 millones en la región para 2029 ofrece una referencia del potencial de expansión. La cifra corresponde a la región en conjunto y no implica que todo el capital se destine a defensa.

La información divulgada tampoco confirma que Temasek haya cerrado nuevas operaciones militares. Por ahora, el mensaje del fondo consiste en considerar el sector con mayor seriedad, priorizar tecnologías de doble uso y buscar acuerdos europeos con una escala suficiente para justificar una participación activa.

El interés de Temasek llega mientras Europa intenta fortalecer sectores estratégicos que incluyen defensa, energía, infraestructura y tecnología industrial. Su decisión final dependerá de la evaluación de cada oportunidad y de la compatibilidad con sus políticas de inversión responsable.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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