Por Canuto  

El consumo estadounidense recuperó fuerza en agosto, mientras el aumento de los precios de importación reforzó las preocupaciones sobre una inflación persistente y dejó a la Reserva Federal con mayor margen para elevar las tasas.
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  • Las ventas minoristas crecieron 1,2% en agosto, el mayor avance desde marzo, después de caer 0,5% en julio.
  • Las ventas minoristas subyacentes avanzaron 1,4%, muy por encima del 0,4% que esperaban los economistas.
  • Los precios de importación subieron 0,7% mensual y 7,0% interanual, su mayor aumento anual desde agosto de 2022.

Las ventas minoristas de Estados Unidos se recuperaron con fuerza en agosto, una señal de que los hogares todavía sostienen la actividad pese a la inflación elevada y al deterioro reciente de la confianza. El avance también coincidió con un repunte de los precios de importación, combinación que aumentó la presión sobre la Reserva Federal mientras el mercado esperaba una decisión de tasas más adelante ese miércoles 16 de septiembre de 2026.

Según informó Reuters a partir de datos oficiales, las ventas minoristas crecieron 1,2% durante el mes, después de una caída revisada de 0,5% en julio. El resultado superó ampliamente la previsión de los economistas consultados por la agencia, quienes esperaban una recuperación de 0,8% tras la contracción inicialmente reportada de 0,6%.

El consumo recupera impulso

El incremento de agosto representó el mayor avance mensual desde marzo y llevó las ventas a un crecimiento interanual de 6,0%. Como el indicador se concentra principalmente en bienes y no se ajusta por inflación, una parte del aumento refleja precios más altos, aunque la amplitud del movimiento también apunta a una demanda todavía resistente.

Los hogares elevaron sus compras en varias categorías y también gastaron más en restaurantes y bares, una conducta que suele ofrecer una lectura relevante sobre la situación financiera de los consumidores. Las ventas de servicios de alimentos y lugares de bebida aumentaron 1,2%, después de crecer apenas 0,5% en julio, y continuaron funcionando como un termómetro del gasto discrecional.

El gasto se ha mantenido gracias al crecimiento sostenido de los salarios y a las recientes ganancias del mercado bursátil, pero las familias también han reducido sus ahorros para conservar el ritmo de consumo. Al mismo tiempo, la confianza del consumidor se deterioró durante septiembre y los compradores comenzaron a mostrar una mayor preferencia por productos de menor precio.

El aumento de los ingresos en las estaciones de servicio, que alcanzó 3,1%, reflejó parcialmente el encarecimiento de la gasolina. La fuente vinculó la persistencia del gasto con el impacto del petróleo y con las tensiones en las cadenas de suministro derivadas de la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, factores que han mantenido elevada la presión sobre los precios.

Compras escolares y fortaleza de las ventas subyacentes

Los minoristas sin tiendas físicas registraron un aumento de 2,6% en sus ingresos, probablemente impulsado por compras de los hogares para el nuevo año escolar. El resultado también pudo reflejar la menor distorsión provocada por una promoción de Amazon Prime que se realizó antes de lo habitual, lo que modificó la comparación con julio.

Las tiendas de ropa aumentaron sus ventas 0,7%, mientras los concesionarios de vehículos y repuestos avanzaron 0,6%; ambos resultados también pudieron beneficiarse de las compras de regreso a clases. Las mueblerías sumaron 0,9%, en una señal de que el repunte no se limitó a una sola clase de productos.

Las tiendas de electrónica y electrodomésticos registraron un salto de 1,6%, mientras los minoristas de artículos deportivos, pasatiempos, instrumentos musicales y libros crecieron 1,2%. En contraste, los comercios de materiales de construcción y equipos de jardinería cedieron 0,2%, lo que mostró que las familias siguieron seleccionando con cuidado dónde asignar su presupuesto.

La medida que excluye automóviles, gasolina, materiales de construcción y servicios de alimentos, conocida como ventas minoristas subyacentes, se disparó 1,4% en agosto. Fue su mayor aumento desde septiembre de 2024 y contrastó con la caída no revisada de 0,4% en julio, además de superar por amplio margen el crecimiento de 0,4% que esperaban los economistas.

Este indicador se aproxima más al componente de gasto de consumo utilizado para calcular el producto interno bruto, por lo que su fortaleza modificó la lectura sobre el tercer trimestre. Las estimaciones actuales apuntan a que la economía podría crecer a un ritmo anualizado superior a 2,0%, frente al avance de 1,5% registrado durante el trimestre anterior.

Precios de importación elevan la preocupación inflacionaria

Un informe separado de la Oficina de Estadísticas Laborales mostró que los precios de importación aumentaron 0,7% en agosto, después de caer 0,3% en cada uno de los dos meses anteriores. El resultado también superó la proyección de 0,4% y excluyó los aranceles, por lo que el repunte reflejó directamente el encarecimiento de los bienes adquiridos en el exterior.

En los 12 meses terminados en agosto, los precios de importación subieron 7,0%, frente a un avance de 6,1% en julio. Se trató del mayor crecimiento interanual desde agosto de 2022, una aceleración que sugirió que la inflación podría aumentar todavía más durante los próximos meses.

Los bienes de capital importados encarecieron sus precios 0,9% en agosto, luego de crecer 1,0% en julio, mientras la maquinaria no eléctrica avanzó 1,2% por segundo mes consecutivo. El fuerte gasto relacionado con la inteligencia artificial está impulsando los precios de los bienes de capital importados, según el reporte.

Los precios de los bienes de consumo importados, sin incluir automóviles, se recuperaron 0,5% después de dos meses consecutivos de descensos. Los vehículos, repuestos y motores importados no registraron cambios, mientras los combustibles importados bajaron 0,1% por tercer mes consecutivo y los alimentos importados aumentaron apenas 0,1%.

Al excluir alimentos y combustibles, los precios de importación subieron 0,8% en agosto, frente al aumento de 0,3% de julio. Esta medida de inflación importada subyacente creció 5,6% en los 12 meses hasta agosto, lo que refuerza el riesgo de que las presiones externas sigan transmitiéndose a los precios internos.

La Reserva Federal enfrenta un escenario más complejo

Los datos de ventas y precios llegaron después de informes que mostraron aceleraciones tanto en los precios al consumidor como en los precios al productor durante agosto. El mercado laboral, por su parte, recuperó el equilibrio después de tambalearse durante gran parte del verano, una combinación que redujo los argumentos para un giro inmediato hacia una política monetaria más flexible.

Bradley Saunders, economista de Norteamérica en Capital Economics, sostuvo que los resultados confirmaban que la economía podía manejar tasas de interés más altas. En su interpretación, esa resiliencia ofrece a la Reserva Federal un margen amplio para elevar las tasas y controlar la inflación, aunque una política más restrictiva también puede encarecer el crédito para hogares y empresas.

La fortaleza del consumo no elimina las señales de fragilidad entre los compradores, porque el gasto descansa parcialmente en una menor tasa de ahorro y en el uso de reservas acumuladas. La pérdida de confianza y la búsqueda de opciones más baratas sugieren que las familias aún gastan, pero lo hacen con mayor sensibilidad a los precios y a las condiciones financieras.

El resultado también tiene importancia para los mercados de activos, incluidos los instrumentos vinculados al dólar, las acciones tecnológicas y los activos digitales, porque las tasas modifican el costo de oportunidad de mantener inversiones de riesgo. Sin embargo, el reporte no incluye datos específicos sobre Bitcoin, Ether u otras criptomonedas, por lo que cualquier impacto sobre esos mercados dependerá de la reacción posterior a la decisión monetaria y de las expectativas de inflación.

Tras la publicación, las acciones estadounidenses subieron en su mayoría, el dólar ganó terreno frente a una canasta de monedas y los rendimientos de los bonos del Tesoro cedieron. Ese comportamiento reflejó una reacción inicial a la resistencia de la economía y a la posibilidad de que el banco central ajuste su política con más información, aunque los precios de importación mantuvieron abierta la preocupación por una inflación persistente.

Para los próximos meses, la combinación de consumo sólido, salarios estables, ganancias bursátiles y ahorro decreciente será clave para evaluar cuánto tiempo pueden sostenerse las compras. La evolución de los precios de importación, especialmente en bienes de capital relacionados con la inteligencia artificial, ayudará a determinar si la economía estadounidense puede mantener el crecimiento sin reactivar una presión inflacionaria que obligue a la Reserva Federal a prolongar las tasas elevadas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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