Por Canuto  

En un movimiento inusual, el Tesoro de EE. UU. habría usado euros para comprar yenes y evitar debilitar al dólar. Estrategas explican la maniobra y sus implicaciones para el mercado de divisas.

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  • El Tesoro de EE. UU. habría utilizado euros para financiar compras de yenes, según estrategas.
  • La Reserva Federal de Nueva York verificó tasas yenes/euros y vendió la moneda común.
  • El objetivo sería apoyar al yen sin romper la política de dólar fuerte del país.

 

 

El Tesoro de EE. UU. podría estar recurriendo al euro para intervenir en el mercado de divisas y comprar yenes, evitando así tener que vender dólares y debilitar su propia moneda. Así lo sostienen al menos dos estrategas de bancos internacionales, citados por Bloomberg.

La maniobra, si se confirma, pondría en duda la tradicional política de dólar fuerte de Washington, pues vender euros no afecta directamente la cotización del billete verde.

Detalles de la intervención

Según las fuentes, la Reserva Federal de Nueva York habría solicitado a al menos dos grandes bancos estadounidenses verificar la tasa de cambio entre el yen y el euro el pasado viernes. El Financial Times reportó que la Fed vendió la moneda compartida para comprar yenes en nombre del Tesoro.

David Forrester, estratega senior de Credit Agricole CIB en Singapur, explicó que EE. UU. probablemente no quería ser visto vendiendo dólares. “Mantienen una política de dólar fuerte y no querrían que se notara que intentan debilitar su moneda para obtener ventaja competitiva”, señaló.

Esta acción contrasta con intervenciones anteriores, donde Washington solía usar directamente el dólar para comprar otras divisas. El euro es la segunda moneda más negociada del mundo, con un 29% del mercado de divisas, según la encuesta del BIS de abril de 2025.

Jason Wong, estratega de Bank of New Zealand en Wellington, considera que “no es buena imagen” para el Tesoro vender dólares, por eso usa euros. “El efecto es el mismo, pero de manera menos transparente”, agregó, pues eventualmente tendrá que reasignar a euros, posiblemente vendiendo dólares.

Impacto en el mercado de divisas

El euro se ha debilitado alrededor de un 4% frente al yen desde que Japón inició su intervención el 30 de julio. El Índice Euro de Bloomberg cayó 0,2% el lunes, aunque se mantiene cerca de su nivel más alto desde el 17 de junio.

Los estrategas de JPMorgan Chase & Co., Junya Tanase y Patrick Locke, escribieron que el objetivo principal parece ser apoyar la solicitud de Japón para frenar la depreciación excesiva del yen, no debilitar al dólar.

Agregaron que, dado que las reservas de divisas de EE. UU. (excluyendo oro y DEG) se componen de euros y yenes, podría verse como una cooperación dentro del marco de asignación de reservas. Esto implicaría una coordinación bilateral inusual.

Antecedentes y contexto

La intervención japonesa busca contener la caída del yen, que ha sido afectado por las políticas monetarias divergentes entre Japón y otros países. Estados Unidos, al usar euros, evita señales de debilidad del dólar, pero al mismo tiempo participa activamente en el mercado cambiario.

Históricamente, las intervenciones cambiarias de EE. UU. se han realizado con dólares, como ocurrió en episodios pasados. El uso del euro es una novedad que podría tener implicaciones para la política económica y las relaciones internacionales.

Los estrategas señalan que la operación es menos transparente, pero no ilegítima. La política del G-20 sobre no intervenir para obtener ventajas competitivas parece respetarse, ya que la acción no busca debilitar al dólar sino apoyar al yen.

El mercado estará atento a futuros movimientos del Tesoro y a si esta estrategia se convierte en un precedente para otras operaciones. La cotización del euro y del yen podría experimentar más volatilidad si continúa la intervención.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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