Por Canuto  

Strategy reportó una pérdida trimestral de USD $8.220 millones, aunque elevó su reserva de Bitcoin a 843.775 BTC. La compañía también vendió 3.588 BTC para financiar dividendos y reforzó su liquidez mediante nuevas emisiones de capital y crédito digital.

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  • Strategy cerró el segundo trimestre con 846.000 BTC y terminó julio con 843.775 BTC tras una venta posterior.
  • La empresa vendió 3.588 BTC por aproximadamente USD $216 millones, rompiendo su promesa pública de nunca vender.
  • La reserva en dólares alcanzó USD $3.750 millones, suficiente para cubrir cerca de 2,1 años de obligaciones.

 

Strategy reportó una pérdida neta trimestral de USD $8.220 millones en el segundo trimestre de 2026. El resultado contrasta con la ganancia de USD $14.000 millones registrada durante el mismo periodo del año anterior, después de que la caída del precio de Bitcoin redujera el valor contable de su tesorería.

A pesar del golpe financiero, la compañía continuó acumulando Bitcoin (BTC) durante el trimestre. Sus tenencias llegaron a aproximadamente 846.000 BTC al 30 de junio y posteriormente bajaron a 843.775 BTC tras una venta ejecutada en julio.

La reserva de Bitcoin creció durante el trimestre

Strategy divulgó sus resultados del segundo trimestre el 30 de julio de 2026. El informe mostró que la empresa aumentó su reserva de Bitcoin en 11% frente al trimestre anterior, principalmente mediante ofertas de capital y mecanismos de crédito digital.

La cifra de cierre trimestral fue presentada como aproximadamente BTC 846.000. La documentación visual relacionada con el informe también identifica una posición de BTC 846.842, mientras que el dato posterior, correspondiente al 26 de julio, quedó en BTC 843.775.

La diferencia entre ambas cifras refleja la venta realizada después del cierre del trimestre. Strategy mantuvo así su posición como el mayor tenedor institucional de Bitcoin a nivel global, pese a haber reducido parte de sus monedas.

El indicador de Bitcoin por acción, conocido como BPS y utilizado por Michael Saylor para evaluar la creación de valor para los accionistas, aumentó 5% entre trimestres. El indicador llegó a 210.824 satoshis por acción.

Saylor sostiene que el crecimiento del BPS demuestra que la estructura de Strategy puede seguir componiendo valor incluso cuando la compañía vende parte de sus monedas. Esa interpretación depende de la relación entre las emisiones de acciones, la deuda y la cantidad de Bitcoin que respalda cada título.

La pérdida trimestral refleja la caída de Bitcoin

La pérdida neta de USD $8.220 millones estuvo impulsada por depreciaciones no realizadas sobre la posición de Bitcoin de Strategy. El retroceso del precio de BTC desde sus máximos de 2026 redujo el valor contable de los activos de la empresa.

Estas depreciaciones representan una pérdida sobre el papel y no disminuyen automáticamente la cantidad de Bitcoin que la compañía conserva. Sin embargo, el resultado sí afectó la percepción del mercado y contribuyó a que las acciones MSTR cotizaran muy por debajo de sus máximos anuales.

La empresa también informó que su deuda neta cayó 18%, desde USD $8.200 millones hasta USD $6.700 millones. Los ejecutivos atribuyeron esa reducción al crecimiento del negocio de crédito digital, no únicamente a las ventas de Bitcoin.

Strategy recaudó USD $8.400 millones en capital durante el trimestre. De ese total, USD $5.500 millones provinieron de instrumentos de crédito digital, mientras que la recaudación acumulada del año llegó a USD $17.000 millones.

El crédito digital representó 44% del capital captado durante el año, en lugar de proceder exclusivamente de ventas tradicionales de acciones. Este cambio muestra el papel cada vez más importante que tienen los instrumentos financieros vinculados con la estructura de Strategy.

La promesa de nunca vender quedó atrás

El informe confirmó una modificación de la política que comenzó en mayo. En ese momento, Strategy vendió BTC 32 con pérdidas, en lo que representó su primera reducción neta de Bitcoin desde 2022.

La operación puso fin a cuatro años de una promesa pública de nunca vender. Saylor había repetido esa postura en numerosas conferencias de resultados y había presentado la acumulación como el eje central de la tesorería corporativa.

El cambio se aceleró a comienzos de julio, cuando Strategy vendió BTC 3.588 por aproximadamente USD $216 millones. El precio promedio se ubicó cerca de USD $60.000 por moneda y la empresa reconoció una pérdida de aproximadamente USD $203 millones.

La venta fue la mayor disposición de Bitcoin ejecutada en una sola operación por Strategy desde que comenzó a acumular BTC en 2020. Los recursos ayudaron a financiar las distribuciones asociadas con las acciones preferentes perpetuas STRC.

Saylor afirmó que estas ventas no representan un abandono de la estrategia de tesorería en Bitcoin. Según su explicación, forman parte de una gestión rutinaria del capital y permiten atender las obligaciones financieras de la compañía.

Durante la conferencia de resultados, Saylor también defendió las ventas frente a la posibilidad de utilizar opciones u otras herramientas basadas en la volatilidad. “Hay solo una compañía en el mundo que puede vender crédito a nuestra escala”, afirmó.

El crédito digital sostiene las obligaciones

El vehículo de crédito digital STRC se convirtió en una pieza central del modelo financiero de Strategy. Su valor nocional aumentó desde USD $2.800 millones al cierre de 2025 hasta USD $10.500 millones al finalizar el segundo trimestre de 2026.

La participación institucional dentro de STRC también creció durante el trimestre. Los inversionistas institucionales representaban 29% de los instrumentos pendientes, frente a 22% un trimestre antes.

Saylor argumentó que las herramientas basadas en volatilidad añadirían riesgo de contraparte a la estructura corporativa. También señaló que esas alternativas aumentarían la complejidad financiera y generarían complicaciones fiscales que Strategy busca evitar.

La compañía considera que las ventas de Bitcoin y la emisión de crédito digital son sus principales palancas para financiar las obligaciones. Esa combinación permite conservar una reserva considerable de BTC, aunque exige aceptar ventas periódicas cuando aumentan las necesidades de liquidez.

La reserva en dólares de Strategy aumentó 12% durante el trimestre y llegó a USD $2.400 millones. Este fondo funciona como colchón para cubrir dividendos preferentes y pagos de intereses.

Entre el 20 y el 26 de julio, Strategy recaudó USD $544,5 millones mediante una venta de acciones. Después de esa operación, la reserva en dólares subió a USD $3.750 millones.

La empresa calculó que ese monto cubre aproximadamente 2,1 años de obligaciones. La cifra se ubica dentro del objetivo de mantener liquidez para entre dos y tres años y supera ampliamente el umbral mínimo de 12 meses.

El desempeño de Strategy deja una tensión visible entre acumulación y liquidez. La compañía aumenta su exposición a Bitcoin y, al mismo tiempo, vende monedas para financiar dividendos, intereses y compromisos vinculados con su estructura de capital.

La información fue reportada por News.Bitcoin.com a partir del informe financiero del segundo trimestre de Strategy y de las declaraciones ofrecidas por Saylor. El caso muestra cómo una tesorería corporativa concentrada en BTC puede registrar fuertes variaciones contables cuando cambia el precio del activo.

Strategy aseguró además que sus acciones entregaron un retorno anualizado de 42% desde que Bitcoin se convirtió en el principal activo de su tesorería. La afirmación aparece mientras la empresa mantiene su reserva bajo presión por la caída del mercado y por sus nuevas necesidades de financiamiento.

El resultado final combina una pérdida trimestral histórica, una reserva de Bitcoin todavía extraordinaria y una política de ventas que contradice la doctrina defendida durante años. Para los accionistas, el balance dependerá tanto de la recuperación de BTC como de la capacidad de Strategy para sostener sus dividendos y su acceso al crédito.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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