Por Hannah Pérez  

Una abogada experta en regulación de activos digitales emitió una carta al grupo de trabajo cripto de la SEC en respuesta a la preocupación de Ripple sobre la clasificación de valores. En su sumisión, Teresa Goody Guillén también propuso una nueva clasificación de valores en el marco de un borrador del proyecto de ley de estructura del mercado cripto.

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  • Abogada experta en regulación de activos digitales emitió una carta al grupo de trabajo cripto de la SEC
  • El escrito responde a una preocupación de Ripple sobre la clasificación de valores existente.
  • Teresa Goody Guillén, la experta, se puso del lado de Ripple asegurando que el enfoque actual es confuso.
  • También propuso una nueva clasificación en el marco del proyecto de ley de estructura de mercado cripto.

En una sumisión pública dirigida al Grupo de Trabajo Cripto de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC), la exabogada de la SEC y experta en regulación de activos digitales, Teresa Goody Guillén, se ha alineado con las preocupaciones planteadas por Ripple respecto a la clasificación de criptomonedas bajo las leyes de valores federales.

La carta, fechada el 26 de enero y publicada en el sitio web de la SEC, responde directamente a una misiva enviada por Ripple a inicios de mes, en la que se cuestionaba el enfoque actual en marcos regulatorios que podrían confundir la especulación con derechos de inversión.

Guillén, quien también posee un MBA y ha contribuido con trabajos académicos en el campo, aclaró que comparte la visión de Ripple de que un “interés económico pasivo” –como adquirir un token con la esperanza de que su precio aumente– no debería, por sí solo, activar las leyes de valores federales. En su carta, abordó directamente la preocupación de Ripple citando trabajos académicos previos.

“Estoy de acuerdo con la afirmación de Ripple de que los marcos que sugieren que un ‘interés económico pasivo’ por sí solo podrían desencadenar leyes de valores confunden erróneamente la especulación con los derechos de inversión […]”, dijo.

La experta enfatizó que sus propios análisis emplean un enfoque de “escala gradual“, donde múltiples factores se evalúan de manera integral, sin que ninguno sea determinante por sí mismo. Aclaró que sus comentarios no pretenden establecer un marco regulatorio vinculante y no reflejan la política oficial de la SEC.

Propuesta de nueva clasificación cripto

Como parte de su sumisión, Guillén adjuntó un borrador previo de discusión titulado “Digital Markets Restructure Act of 2026”, que no ha sido aprobado por los líderes de la SEC ni de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC).

Este documento propone una clasificación innovadora para ciertas criptomonedas que no encajan claramente en categorías existentes como valores o materias primas; un tema que ha sido objeto de intensos debates regulatorios para la industria cripto durante años.

Según el borrador, un activo podría ser designado como un “Instrumento de Valor Digital” si exhibe al menos tres de cinco características: transferibilidad libre, un interés económico pasivo para los titulares, derechos contractuales individuales limitados, dependencia sistémica del patrocinador del protocolo o empresa, o la ausencia de mecanismos para disciplinar o reemplazar los sistemas que afectan el valor u operaciones del instrumento.

Las preocupaciones de Ripple

El borrador también aboga por jurisdicciones regulatorias basadas en el riesgo para la SEC y la CFTC, prioridades federales para evitar aplicaciones inconsistentes de leyes estatales, y disposiciones de “puerto seguro” destinadas a fomentar la innovación en el sector.

Guillén incluyó además otros documentos de apoyo, como un discurso pronunciado en Carnegie Mellon titulado “Measure Twice: Designing Trust for the Algorithmic Age”, un marco para regular mercados de activos digitales programables, revisiones a propuestas legislativas actuales para fortalecer la estructura de mercado y prevenir fallos, y un borrador inicial sobre claridad regulatoria en activos digitales.

Esta respuesta surge en el contexto de la carta previa de Ripple, que alertaba sobre deficiencias en el proyecto de ley de estructura de mercado, incluyendo la omisión de la “descentralización” como métrica legal gobernante y el riesgo de que los intereses económicos pasivos activen indebidamente regulaciones de valores, al equipararlos con derechos de inversionistas.

Discusiones regulatorias en curso

La sumisión de Guillén se produce justo antes de una reunión conjunta entre la SEC y la CFTC programada para el jueves 28 de enero, que fue retrasada dos días y contará con una charla informal entre el presidente de la SEC, Paul Atkins, y el de la CFTC, Mike Selig, para discutir la coordinación regulatoria en materia de activos digitales.

El Comité de Agricultura del Senado también retrasó una audiencia el lunes para discutir el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas después de que Estados Unidos se viera azotado por una severa tormenta invernal.

Este intercambio de cartas resalta las tensiones persistentes en la regulación de criptomonedas en Estados Unidos, donde la claridad normativa sigue siendo un reclamo clave de la industria. Fuentes de la SEC han indicado que estas sumisiones forman parte de insumos públicos para informar futuras políticas, aunque no representan posiciones oficiales.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen de Unsplash


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