Por Canuto  

El Nasdaq 100 ha sumado USD $3,5 billones en capitalización en solo cuatro días, impulsado por resultados empresariales que reafirman la rentabilidad de la IA. Los fondos de cobertura regresan al sector y analistas prevén más avances.
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  • El Nasdaq 100 sube un 9,3% y recupera USD $3,5 billones en cuatro días.
  • Los resultados del segundo trimestre confirman que el gasto en IA genera ingresos tangibles.
  • Los fondos de cobertura recompran tecnología al ritmo más rápido desde diciembre de 2022.

El mercado tecnológico ha dado una lección de resiliencia en los últimos días. El Nasdaq 100 ha recuperado terreno con una fuerza inusitada, sumando USD $3,5 billones en capitalización de mercado en solo cuatro sesiones, según datos de Bloomberg.

El rebote histórico del Nasdaq 100

El índice tecnológico subió un 9,3% en ese período, su rally más agudo desde abril de 2025. En ese entonces, el mercado se recuperaba de los anuncios arancelarios del llamado Día de Liberación del presidente Donald Trump.

El rebote ha sido amplio, con aumentos en semiconductores, software y los grandes hiperescaladores. La recuperación contrasta con la corrección previa, cuando el índice cayó un 11% en un mes.

La velocidad del repunte ha sorprendido a los operadores, quienes habían ajustado sus posiciones ante la incertidumbre. Los resultados del segundo trimestre fueron la chispa que encendió la confianza.

Entre los ganadores destacan Sandisk, que subió un 41% en las cuatro sesiones, y Palantir, con un salto del 32%. Microsoft avanzó un 26%, mientras que Alphabet y Nvidia ganaron un 11% cada una.

David Rainville, gerente principal del fondo Sycomore Sustainable Tech, señaló que “los días en que podías vender en corto a los gastadores de capex se acabaron”. Añadió que “ya no es un comercio binario”.

La IA impulsa los resultados

Los sólidos resultados del segundo trimestre han disipado las dudas sobre el gasto en inteligencia artificial. Según un rastreador de Bloomberg Intelligence, las acciones tecnológicas han superado las expectativas más del 90% de las veces.

El optimismo se refleja en las nóminas de las empresas que muestran ingresos tangibles por IA. Los inversores recompensan a quienes convierten el capex en beneficios reales.

Roland Kaloyan, estratega de Societe Generale, destacó que “hay mucha dispersión dentro de los semiconductores o hiperescaladores”. Esto obliga a los gestores a tomar decisiones complejas de selección de acciones.

La magnitud de la brecha es notable: entre el 29 de julio y el 4 de agosto, Nebius Group aumentó un 52%, mientras que Apple cayó un 8,5%. La diferencia es de 61 puntos porcentuales.

Este comportamiento sugiere que la próxima fase del mercado exigirá análisis más profundo. La simple exposición al sector ya no garantiza retornos positivos.

Los fondos de cobertura vuelven a la tecnología

La fuerte despalanca del mes pasado llevó a los fondos de cobertura a cubrir sus posiciones cortas. Ahora están recomprando acciones tecnológicas a una velocidad inusitada.

Según datos de Prime Brokerage de Goldman Sachs, la semana pasada los fondos añadieron acciones del sector de tecnología de la información al ritmo más rápido desde diciembre de 2022. El grupo de los Siete Magníficos fue comprado en conjunto, pero la exposición general sigue baja.

Esto deja margen para acumular más posiciones, lo que podría prolongar el rally. La demanda institucional es un factor clave que sostiene la tendencia.

El regreso de los fondos coincide con la revisión al alza de las estimaciones de ganancias por parte de los analistas. La confianza se ha restaurado tras la corrección.

La rapidez de la rotación recuerda a otros episodios de fuerte apetito por el riesgo. Los inversores parecen dispuestos a ignorar los temores de burbuja por ahora.

La divergencia entre los gigantes del sector

Uno de los aspectos más llamativos es la divergencia en el rendimiento de las grandes empresas tecnológicas. Mientras algunas se disparan, otras se desploman a pesar del entorno favorable.

La diferencia de 61 puntos porcentuales entre los mejores y peores desempeños en el universo de IA es un récord reciente. Esto refleja una selectividad extrema por parte de los inversores.

Las empresas como Microsoft, Alphabet y Nvidia, que subieron un 11% cada una, demuestran que el mercado premia la claridad en los ingresos por IA. En contraste, Apple cayó un 8,5% por falta de avances visibles.

La recompensa se concentra en las firmas que convierten el gasto en beneficios tangibles. Los inversores castigan duramente a las compañías sin una estrategia de IA definida.

Esta dinámica crea oportunidades para los gestores activos, pero también riesgos para los fondos pasivos. La dispersión podría aumentar en las próximas semanas, según advierten los analistas.

Perspectivas de rotación hacia la tecnología

Los estrategas de Deutsche Bank, incluido Parag Thatte, consideran que la rotación fuera de las acciones tecnológicas megacapitalizadas alcanzó su punto más bajo la semana pasada. El posicionamiento en el grupo ha rebotado modestamente desde entonces.

Esto deja espacio para más ganancias en el sector, especialmente en los hiperescaladores, cuyo rendimiento relativo al S&P 500 está apenas por encima de los mínimos de tres años. Allí ven el mejor riesgo-recompensa.

Según sus análisis, la rotación hacia la tecnología podría continuar con un rendimiento típico de 20 puntos porcentuales. Sería la quinta rotación de este tipo en los últimos tres años.

El mercado oscila entre un crecimiento estelar y los temores de burbuja a un ritmo creciente. Este patrón refleja la incertidumbre sobre la sostenibilidad del gasto en IA.

Por ahora, el optimismo domina. Las ganancias sólidas y el respaldo de los inversores institucionales sugieren que el rally podría tener más recorrido, aunque la volatilidad sigue presente, según el análisis de Bloomberg.


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