Por Canuto  

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, defendió la decisión de mantener las tasas sin cambios en julio, mientras el banco central busca más información antes de septiembre. Con inflación muy por encima de la meta, Daly ve motivos para creer que los shocks de oferta se desvanecerán, pero advierte que la Fed está lista para actuar si es necesario.
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  • Daly respalda mantener las tasas estables en el rango de 3,5% a 3,75%.
  • La Fed necesita más datos antes de septiembre para evaluar la inflación.
  • Daly confía en que los shocks de oferta y el fin de la guerra en Oriente Medio moderen los precios.

La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, dijo que está “totalmente solidaria” con la decisión de la Fed de mantener las tasas de interés estables en su reunión de julio. Daly considera que el banco central necesita recopilar más información antes de la reunión de septiembre para determinar la naturaleza de la inflación.

En una aparición ante una conferencia de economía en Tokio, Daly señaló que “tenemos mucha información que necesitamos recopilar”. Su objetivo es discernir si la inflación está impulsada por shocks de oferta que disminuirán con el tiempo o si se está formando una situación inflacionaria más duradera.

Contexto de la reunión de julio

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó la semana pasada a favor de mantener su objetivo de tasa de interés en el rango de 3,5% a 3,75%. Esta decisión se tomó en medio de preocupaciones continuas sobre el estado de las presiones de precios, que se mantienen muy por encima de la meta del 2% del banco central.

Tres funcionarios disintieron y abogaron por subidas de tasas inmediatas. En los días posteriores, otros funcionarios de la Fed han argumentado que el instituto emisor debe estar abierto a nuevas alzas, o incluso debería aumentar los costos de endeudamiento a corto plazo para llevar la inflación de vuelta al objetivo.

Daly no es actualmente miembro con derecho a voto del FOMC, pero su opinión refleja un sector influyente dentro del banco central. Su postura coincide con la decisión de la mayoría, que prefirió mantener las tasas y observar la evolución de la economía.

La preocupación por la inflación renovada

Daly expresó su inquietud sobre cómo podría responder el público a otro capítulo de inflación renovada. En sus comentarios, señaló que si el impulso inflacionario pareciera acumularse de nuevo, la Fed podría necesitar responder agresivamente para controlar los precios.

La funcionaria dijo que hay “buenas razones” para creer que los shocks de oferta no tendrán un impacto duradero en la inflación. Daly afirmó que las empresas ahora tienen un poder de fijación de precios limitado, lo que les dificulta trasladar los mayores costos de insumos a los consumidores.

Mientras tanto, los consumidores están muy centrados en los precios del petróleo al pensar en la inflación. Daly destacó que el fin de la guerra en Oriente Medio debería desvanecer la contribución de ese factor a la presión de precios, lo que podría aliviar las expectativas inflacionarias.

Según Reuters, el artículo original fue reportado por Michael S. Derby desde Nueva York. La información fue presentada en una conferencia organizada en Tokio, donde Daly participó como oradora principal.

Implicaciones para los mercados

La decisión de la Fed de mantener las tasas estables tiene efectos directos en los mercados financieros, incluidos los criptoactivos. Una pausa en las subidas de tasas puede reducir la presión sobre los activos de riesgo, ya que el costo del dinero no aumenta de inmediato.

Sin embargo, la incertidumbre sobre la trayectoria futura de la política monetaria sigue siendo elevada. Los inversores en Bitcoin y otras criptomonedas observan con atención las señales del banco central, porque tasas más altas suelen implicar menor liquidez en el sistema y menos apetito por activos especulativos.

Daly enfatizó que la Fed debería estar “atenta para observar la información a medida que llega, pero muy preparada para tomar medidas” si es necesario. Esta ambigüedad es típica de las comunicaciones de la Reserva Federal, que busca guiar las expectativas sin comprometerse prematuramente.

Los disidentes dentro del FOMC, que prefieren un endurecimiento inmediato, representan una presión que no desaparecerá. Daly, en cambio, se muestra más cauto y prefiere esperar señales claras antes de mover el tipo de interés.

Los analistas sugieren que la postura de Daly podría influir en la decisión de septiembre, aunque ella no tiene voto este año. Su papel como presidenta regional le da una plataforma para moldear el debate interno y las expectativas del mercado.

El equilibrio entre paciencia y acción

Daly describió un escenario en el que la Fed podría necesitar actuar con fuerza si la inflación se reacelera. No obstante, considera que todavía hay tiempo para recopilar datos y evitar un error de política que podría dañar la economía.

La funcionaria recordó que los shocks de oferta que han afectado a la economía de EE.UU. son de naturaleza transitoria en muchos casos. El ejemplo de los precios del petróleo es clave, ya que su caída podría disipar las presiones inflacionarias de manera natural.

La conferencia en Tokio fue una oportunidad para que Daly comunicara la posición de la Fed ante una audiencia internacional. Su mensaje buscó transmitir confianza en la gestión de la inflación sin descartar acciones futuras.

En términos de política monetaria, la Fed enfrenta el desafío de calibrar el momento exacto para endurecer. Un movimiento prematuro podría frenar el crecimiento, mientras que esperar demasiado podría permitir que la inflación se arraigue.

Daly concluyó que la Fed está comprometida con llevar la inflación de vuelta al 2%, pero hará lo necesario para lograrlo sin desestabilizar el mercado laboral o la actividad económica.

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