Por Hannah Pérez  

Aunque el CLARITY Act logró avanzar en el Comité Bancario del Senado de EE. UU., analistas advierten que el proyecto todavía enfrenta barreras políticas importantes antes de convertirse en ley.

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  • TD Cowen elevó la probabilidad de aprobación del CLARITY Act a 40%.
  • Analistas consideran insuficiente el apoyo demócrata actual para superar un filibusterismo.
  • El debate sobre conflictos de interés ligados a Donald Trump sigue siendo un punto crítico.

El avance reciente del CLARITY Act en el Senado de Estados Unidos fue recibido con optimismo moderado por parte de la industria de activos digitales, aunque diversos analistas consideran que la legislación todavía enfrenta obstáculos políticos y regulatorios significativos antes de convertirse en ley federal.

El proyecto, conocido formalmente como Digital Asset Market Clarity Act, busca establecer un marco regulatorio integral para la industria de criptomonedas en Estados Unidos y redefinir las competencias regulatorias sobre activos digitales.

La iniciativa ha sido observada de cerca por exchanges, bancos, empresas tecnológicas y actores institucionales debido a que podría transformar la arquitectura legal del mercado cripto estadounidense.

Esta semana, el Comité Bancario del Senado aprobó avanzar su versión del proyecto mediante una votación de 15-9. La propuesta recibió respaldo bipartidista gracias al apoyo de los senadores demócratas Ruben Gallego y Angela Alsobrooks, además del voto republicano unificado. Esto significa que el proyecto de ley ahora podrá pasar a una votación al pleno del Senado.

Analistas perciben obstáculos persistentes

El movimiento fue interpretado como una señal positiva después de meses de negociaciones entre la Casa Blanca, legisladores, grupos de presión bancarios y representantes de la industria cripto. Sin embargo, varios analistas consideran que el verdadero desafío comienza ahora.

El analista de TD Cowen, Jaret Seiberg, señaló en una nota reseñada por The Block que el resultado de la votación permite observar cierta disposición entre algunos demócratas para respaldar la legislación.

“Somos ligeramente más optimistas de que este paquete podría convertirse en ley después del markup, ya que está claro que hay demócratas buscando una forma de apoyar el proyecto”, indicó en una nota de investigación publicada el viernes.

A raíz de ello, TD Cowen elevó su estimación de probabilidad de aprobación desde “uno en tres” hasta aproximadamente 40%. Aun así, la firma sostuvo que persisten “obstáculos sustanciales” y que el proceso legislativo sigue lejos de resolverse.

El apoyo demócrata sigue siendo insuficiente

Uno de los principales problemas para el CLARITY Act continúa siendo la necesidad de construir una coalición bipartidista mucho más amplia dentro del Senado.

En Estados Unidos, muchas leyes importantes requieren superar el umbral de 60 votos para evitar bloqueos parlamentarios conocidos como filibusterismo. Actualmente, el respaldo demócrata visible hacia el proyecto sigue siendo limitado.

El analista Mark Palmer, de Benchmark, advirtió que el avance en el Comité Bancario representa apenas una etapa dentro de un proceso legislativo más complejo.

Según explicó, la versión aprobada por el Comité Bancario todavía debe combinarse con otra propuesta paralela sobre estructura de mercado impulsada anteriormente por el Comité de Agricultura del Senado.

Ambos textos deberán integrarse en un único paquete legislativo antes de llegar al pleno del Senado.“Para asegurar los 60 votos necesarios para superar un filibusterismo, el proyecto requerirá sustancialmente más apoyo demócrata que el de los dos senadores que votaron a favor [esta semana]”, señaló Palmer.

El calendario político también aparece como un factor crítico. Analistas consideran que el margen de tiempo para aprobar una reforma tan compleja podría estrecharse rápidamente a medida que se acerquen las elecciones de medio término de 2026.

Eso podría aumentar la presión política sobre legisladores moderados y reducir la disposición bipartidista para avanzar temas sensibles relacionados con criptomonedas, regulación financiera y conflictos éticos.

El proyecto ha permanecido bloqueado durante meses debido a desacuerdos sobre temas clave, incluyendo regulación de recompensas en stablecoins y posibles conflictos de interés relacionados con funcionarios públicos.

Paul Grewal, director legal de Coinbase, había afirmado recientemente que esperaba la aprobación del proyecto durante este verano. Sin embargo, otras voces dentro de la industria mantienen posturas mucho más cautelosas.

El debate ético alrededor de Trump sigue complicando la negociación

Uno de los puntos más delicados dentro de las negociaciones gira en torno a posibles conflictos de interés vinculados al presidente Donald Trump y a actividades cripto relacionadas con su entorno familiar.

Analistas de TD Cowen señalaron que siguen sin volverse más optimistas precisamente por la sensibilidad política de ese tema. “Creemos que los demócratas exigirán una votación sobre una enmienda que aplicaría estándares de conflicto de interés al presidente Trump”, dijeron.

El debate se relaciona con intentos de incorporar restricciones para que el presidente, vicepresidente, funcionarios federales y sus familias no participen en determinadas actividades financieras vinculadas con criptomonedas.

Los republicanos, según TD Cowen, no parecen interesados en llevar esa discusión al pleno debido al riesgo político que podría representar de cara a futuras elecciones.

La preocupación principal sería evitar quedar expuestos públicamente como defensores de la participación de la familia Trump en negocios relacionados con activos digitales.

Durante el reciente debate legislativo, el senador Ruben Gallego dejó clara su posición sobre este punto. El legislador advirtió que votará en contra del proyecto si el componente ético no es resuelto antes de llegar al pleno del Senado.

Eso convierte la discusión sobre conflictos de interés en uno de los principales factores capaces de definir el futuro del CLARITY Act. El tema adquiere todavía más relevancia considerando el creciente involucramiento político y empresarial de figuras vinculadas a Trump dentro del ecosistema cripto.

La industria sigue esperando claridad regulatoria

El CLARITY Act es considerado uno de los intentos regulatorios más ambiciosos de Estados Unidos para ordenar el mercado de activos digitales. La propuesta busca establecer reglas federales claras para exchanges, emisores de tokens, commodities digitales y estructuras de supervisión entre agencias como la SEC y la CFTC.

Para gran parte de la industria, la ausencia de claridad regulatoria sigue siendo uno de los principales obstáculos para el crecimiento institucional del sector en Estados Unidos.

Empresas cripto llevan años reclamando definiciones más precisas sobre clasificación de activos, requisitos operativos y jurisdicciones regulatorias. El proyecto también podría redefinir el equilibrio de poder entre reguladores financieros estadounidenses.

Particularmente, el texto contempla expandir el rol de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) sobre ciertos mercados al contado de activos digitales.

El avance reciente del proyecto representa una señal política importante para el sector, especialmente después de años marcados por tensiones regulatorias y demandas contra compañías cripto. Sin embargo, el escenario legislativo sigue siendo altamente incierto.

Aunque el Comité Bancario permitió avanzar la propuesta, todavía quedan negociaciones complejas relacionadas con apoyo bipartidista, estructura regulatoria, conflictos éticos y tiempos políticos.

Por ahora, el consenso entre varios analistas es que el CLARITY Act logró superar una barrera relevante, pero aún está lejos de garantizar su aprobación definitiva en Washington.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA


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