Por Hannah Pérez  

La recientemente incrementada reserva en dólares de USD $2,2 mil millones prepara a Strategy para un “invierno de criptomonedas” prolongado. Más de dos años y medio de margen para pagar dividendos. 

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  • Reserva en dólares aumentada de Strategy le permitirá navegar por un cripto invierno prolongado. 
  • Strategy de Michael Saylor aumentó su reserva en dólares a USD $2,2 mil millones la semana pasada.
  • El fondo le permite cubrir más de 2 años y medio de dividendos preferentes y obligaciones de intereses.
  • Las acciones MSTR han caído más de 43% en el año 2025, pero los analistas aún son optimistas. 

 

Strategy, la empresa conocida por ser el mayor tenedor de Bitcoin entre compañías cotizadas en bolsa del mundo, anunció ayer un aumento significativo en su reserva de dólares estadounidenses, alcanzando aproximadamente los USD $2,2 mil millones.

Esta medida, que incluye la reciente adición de USD $748 millones mediante la venta de acciones comunes, proporciona un colchón financiero que cubre más de dos años y medio de pagos de dividendos preferentes y obligaciones de intereses, permitiendo a la compañía navegar por un posible “invierno cripto” prolongado sin necesidad de liquidar sus tenencias de Bitcoin.

De acuerdo con reportes recientes, el fondo de reserva en efectivo recientemente aumentado de Strategy representa una cobertura de aproximadamente 32 meses para sus compromisos financieros. Esta reserva está destinada principalmente a cubrir los pagos anuales de dividendos por valor de USD $824 millones en sus series de acciones preferentes, como STRK, STRC, STRF, STRD y STRE.

La empresa, que mantiene 671.268 bitcoins en su balance corporativo –valorados en más de USD $59 mil millones–, busca así mitigar presiones de liquidez a corto plazo y sostener operaciones durante periodos de alta volatilidad en el mercado de criptomonedas.

Pagos ininterrumpidos asegurados hasta 2028

El anuncio se produce en un contexto de preocupación por ciclos de mercado en Bitcoin, que típicamente siguen un patrón de cuatro años vinculado a los eventos de halving, donde las recompensas por bloque se reducen a la mitad. El próximo halving está proyectado para abril de 2028, y la reserva extendida de Strategy asegura pagos ininterrumpidos hasta 2026, 2027 e incluso parte de 2028.

Analistas destacan que esta “batería en dólares” no solo cubre dividendos, sino que también ofrece flexibilidad para manejar una nota convertible de USD $1 mil millones con fecha de put en septiembre de 2027, cuando los tenedores de bonos podrían exigir su recompra.

Si el precio de las acciones se mantiene por debajo del umbral de conversión de 183 dólares por acción, la compañía podría optar por un pago en efectivo, dejando aún un margen adicional de 15 meses para dividendos.

Jeff Walton, director de riesgos en Strive, enfatizó la importancia de esta reserva: “La reserva actual es suficiente para abordar completamente el put convertible de septiembre de 2027, dejando aún un cobertura adicional de 15 meses para dividendos preferentes“.

Esta perspectiva refuerza la estrategia de la compañía para reducir riesgos de refinanciamiento antes del próximo halving de Bitcoin.

Reserva de Strategy muestra solidez

Por su parte, el banco de inversión TD Cowen, a través de su unidad TD Securities, ha calificado positivamente esta movida. En un informe liderado por los analistas Lance Vitanza, se afirma que el aumento en la reserva “subraya la solidez del balance de la compañía y debería aliviar preocupaciones sobre su viabilidad continua, incluso en un escenario de ‘invierno cripto’ prolongado“.

Los analistas reiteraron su recomendación de compra para las acciones de Strategy, manteniendo un objetivo de precio de USD $500 en los próximos 12 meses, a pesar de que las acciones cotizan actualmente alrededor de USD $165, con una caída de más del 43% en el año.

TD Cowen argumenta que, aunque el objetivo pueda parecer “fuera de contexto” con un potencial aumento de casi el 200%, se justifica por la exposición apalancada de Strategy al precio de Bitcoin y su volatilidad inherente.

Además, pronostican que la compañía podría poseer alrededor de 835.000 bitcoins para finales del año fiscal 2027, con un valor intrínseco de Bitcoin por acción de aproximadamente 380 dólares en un año y 515 dólares en dos años.

Misma probabilidad para un invierno o primavera cripto

El fortalecimiento de la reserva se inició a principios de diciembre, cuando Strategy reveló haber recaudado 1,44 mil millones de dólares para construir un fondo líquido. En las últimas cuatro semanas, la empresa vendió más de 22 millones de acciones, equivalente a su volumen diario promedio de comercio, sin alterar significativamente la liquidez del mercado.

Esta acción agresiva “ha ido un largo camino hacia disipar cualquier duda persistente sobre el acceso continuo de Strategy a los mercados de capitales” y que “las preocupaciones sobre la viabilidad del balance de Strategy están exageradas“, según TD Securities.

En un panorama más amplio, el informe de TD Cowen menciona la solicitud de la Reserva Federal de EE.UU. para comentarios públicos sobre una “cuenta de pago” limitada, que podría abrir puertas a firmas relacionadas con cripto en el sistema financiero. Esto, según los analistas, señala una mayor apertura y hace que una “primavera cripto” parezca al menos tan probable como un invierno prolongado.

Esta estrategia de acumulación de liquidez refleja la visión a largo plazo de Strategy, que ha posicionado a Bitcoin como un activo central en su negocio y su tesorería corporativa.

Resiliencia en tiempos difíciles

Con el precio de Bitcoin alrededor de los USD $87.400, un 30% más bajo desde su máximo de USD $126.000, la compañía mantiene su enfoque en retener sus tenencias mientras asegura estabilidad financiera. La caída de las acciones MSTR reflejan la volatilidad del sector.

En resumen, el aumento en la reserva de dólares de Strategy no solo asegura el cumplimiento de obligaciones inmediatas, sino que fortalece su resiliencia ante ciclos bajistas en el mercado cripto, según coinciden fuentes especializadas. Esta movida podría marcar un punto de inflexión para la confianza de los inversores en la compañía.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen generada con herramienta de IA, bajo licencia de uso libre

 


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