Por Canuto  

El mercado de criptomonedas arrancó 2026 con una señal clara de enfriamiento. Un nuevo balance del sector apunta a una caída de más de 20% en la capitalización total y a un desplome de 39% en los volúmenes spot de los principales exchanges centralizados, en medio de tensión geopolítica y renovados temores sobre la política monetaria de Estados Unidos.

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  • Los 10 principales exchanges centralizados movieron USD $2,7 billones en el primer trimestre, frente a USD $4,5 billones del cierre de 2025.
  • Marzo fue el mes más débil, con apenas USD $800.000 millones en volumen spot, su nivel más bajo desde noviembre de 2023.
  • Bitcoin retrocedió 22% en el trimestre, mientras HTX registró la mayor caída entre los grandes CEX, con un descenso de 55%.

 

El mercado de criptomonedas atraviesa un inicio de año marcadamente bajista. Durante el primer trimestre de 2026, la capitalización total del sector retrocedió más de 20%, en un contexto donde los volúmenes de negociación spot en exchanges centralizados también se contrajeron con fuerza.

Para entender la magnitud del movimiento conviene recordar qué miden estos indicadores. La capitalización de mercado resume el valor agregado de los criptoactivos en circulación, mientras que el volumen spot refleja la actividad de compra y venta inmediata en las plataformas más utilizadas por inversionistas y traders.

Cuando ambas métricas caen a la vez, suele interpretarse como una señal de menor apetito por riesgo. En este caso, el ajuste también coincidió con un entorno externo más hostil, marcado por tensiones geopolíticas y preocupaciones sobre el rumbo de la política monetaria estadounidense.

Según CoinGecko, el mercado ha entrado en un “invierno cripto sostenido”. Esa lectura se apoyó en la caída de la capitalización durante el trimestre y en un deterioro acelerado de la actividad comercial entre los mayores exchanges centralizados del sector.

Volúmenes de los CEX cayeron con fuerza en el trimestre

Los 10 principales exchanges centralizados (CEX) por volumen spot registraron una disminución de 39% en el trimestre cerrado en marzo, según el informe de CoinGecko. En conjunto, estas plataformas pasaron de mover USD $4,5 billones en el cuarto trimestre de 2025 a USD $2,7 billones en el primer trimestre de 2026.

El retroceso fue especialmente visible al cierre del período. En enero y febrero, los volúmenes mensuales entre los 10 mayores exchanges se mantuvieron estables en torno a USD $1 billón por mes. Sin embargo, en marzo se produjo una baja más pronunciada que terminó por definir el tono del trimestre.

Ese último mes fue descrito como el más débil del período. El volumen alcanzó apenas USD $800.000 millones, su nivel más bajo desde noviembre de 2023, una referencia que sugiere cuánto se enfrió la actividad frente a los picos observados en etapas previas del ciclo.

Además del dato trimestral, la actividad diaria promedio de negociación en todo el mercado cripto también mostró una desaceleración relevante. Durante el primer trimestre, el promedio diario fue de USD $117.800 millones, lo que representó una caída de 27% frente al cuarto trimestre de 2025.

Presión geopolítica y señales desde Estados Unidos

El deterioro no ocurrió en el vacío. CoinGecko atribuyó parte del retroceso a que el impulso bajista que venía desde finales de 2025 se encontró con un entorno internacional cada vez más inestable. Ese choque habría acelerado el repliegue de capital en mercados cripto.

Entre los factores señalados aparece la incertidumbre derivada de los ataques de Estados Unidos e Israel sobre Irán en febrero. La reacción del mercado fue consistente con episodios en los que el riesgo geopolítico eleva la cautela y favorece movimientos hacia activos percibidos como más defensivos.

A eso se sumó un frente monetario delicado. El informe indicó que la contracción del mercado cripto se vio agravada por la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, un hecho interpretado como señal de un posible giro agresivo en la política monetaria del país.

Para los mercados financieros, la expectativa de tasas más duras o de una orientación más restrictiva suele afectar a los activos de riesgo. Las criptomonedas, por su volatilidad y su sensibilidad a la liquidez global, suelen sentir ese impacto de manera particularmente rápida.

Bitcoin también retrocedió en medio del ajuste

Bitcoin, el principal activo del mercado, tampoco escapó al retroceso general. Durante el primer trimestre, su precio cayó 22%, prolongando un desempeño que el reporte describió como inferior al del resto de los activos observados durante el período.

La corrección llegó después de que BTC alcanzara un máximo histórico superior a USD $126.000 en octubre, es decir, seis meses atrás. Desde entonces, el mercado ha tenido dificultades para sostener un impulso positivo, pese a que el récord anterior había alimentado expectativas de continuidad alcista.

El contraste fue llamativo incluso frente a la renta variable estadounidense. En el mismo trimestre, el NASDAQ cayó 7,1% y el S&P 500 bajó 4,8%, ambos en su peor desempeño trimestral desde 2022. Aun así, la caída de Bitcoin fue bastante más profunda.

Ese comportamiento refuerza la idea de que, en fases de mayor aversión al riesgo, los criptoactivos pueden amplificar los movimientos bajistas que ya se observan en otros segmentos del sistema financiero. También refleja la fragilidad del sentimiento tras los máximos alcanzados en 2025.

HTX encabezó las pérdidas entre los grandes exchanges

Todos los 10 principales exchanges spot centralizados registraron descensos de volumen durante el trimestre. No hubo excepciones entre las mayores plataformas, lo que apunta a una contracción amplia del mercado más que a un problema aislado en una sola empresa.

Dentro de ese grupo, HTX, antes conocido como Huobi, sufrió la mayor caída trimestral. Sus volúmenes se redujeron 55% hasta ubicarse en USD $133.600 millones, según los datos citados en el reporte.

Ese dato ilustra que la desaceleración fue especialmente severa para algunos operadores. En un mercado con menor actividad, los exchanges compiten por una base de usuarios más cauta y por flujos de capital más escasos, lo que suele impactar con fuerza a las plataformas más expuestas al trading especulativo.

Aunque el artículo no detalla el desempeño individual del resto de los exchanges, el hecho de que todos hayan cerrado el trimestre con caídas sugiere un enfriamiento generalizado en la participación, la liquidez y el apetito por operaciones spot.

En conjunto, las cifras retratan un arranque de 2026 dominado por la cautela. La baja de la capitalización, el desplome de los volúmenes, la debilidad de marzo y la caída de Bitcoin apuntan a un mercado que todavía no encuentra un catalizador claro para recuperar tracción.

Por ahora, el panorama luce condicionado por factores externos que van más allá del ecosistema cripto. La evolución del conflicto geopolítico, el tono de la Reserva Federal y la capacidad del mercado para reconstruir confianza serán variables decisivas para determinar si este invierno se prolonga o comienza a disiparse.

 

 


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