Por Canuto  

Samsung abrió 2026 con un trimestre histórico: sus ganancias operativas se dispararon más de ocho veces frente al año anterior, impulsadas por la demanda de chips de memoria para inteligencia artificial, el alza de precios derivada de la escasez y su avance en memoria HBM4, aunque todavía enfrenta una dura competencia de SK Hynix y riesgos para sus otras divisiones.
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  • Samsung reportó ingresos por ₩ 133,9 billones y beneficio operativo por ₩ 57,2 billones, ambos por encima de las estimaciones.
  • Más del 90% de las ganancias trimestrales provinieron de la división de chips, favorecida por la escasez de memoria y el auge de centros de datos de IA.
  • La compañía ve una demanda sólida en la segunda mitad del año, pero advierte riesgos por mayores costos en electrónica de consumo y tensiones en Oriente Medio.

Samsung Electronics reportó un primer trimestre excepcional, apoyado en la expansión del negocio global de inteligencia artificial y en una oferta de memoria que sigue muy por debajo de la demanda. La empresa surcoreana informó el jueves que su beneficio operativo aumentó más de ocho veces frente al mismo período del año anterior, marcando un nuevo récord y superando las previsiones de los analistas.

La lectura de estos resultados importa más allá de Samsung. La memoria se ha convertido en una pieza crítica de la infraestructura de IA, especialmente en centros de datos que procesan grandes modelos y cargas de trabajo cada vez más complejas. Cuando la oferta se aprieta, los precios suben y los fabricantes con capacidad relevante, como Samsung, capturan una gran parte del valor creado.

De acuerdo con cifras reportadas por CNBC, Samsung registró ingresos por ₩ 133,9 billones, equivalentes a unos USD $89,96 mil millones, por encima de la expectativa de ₩ 132,69 billones. El beneficio operativo fue de ₩ 57,2 billones, también superior al consenso de ₩ 55,28 billones bajo la métrica SmartEstimate de LSEG.

El salto interanual en las ganancias superó el 750%, mientras que los ingresos avanzaron cerca de 70%. Los beneficios también coincidieron con la guía previa de la propia compañía, situada en ₩ 57,2 billones. Además, ese resultado trimestral ya rebasa el beneficio total de Samsung durante 2025, que había sido de ₩ 43,6 billones.

La memoria para IA se consolida como motor del negocio

El principal soporte del trimestre fue la división de chips de Samsung, conocida como Device Solutions o DS. Esta unidad agrupa memoria, diseño de semiconductores y fundición, y se convirtió en la gran beneficiaria del auge mundial de los centros de datos para IA. La expansión de esa infraestructura ha restringido la oferta de memoria y ha elevado los precios de los componentes usados tanto en servidores como en dispositivos de consumo.

La división DS obtuvo un beneficio operativo de ₩ 53,7 billones en el primer trimestre, frente a apenas cerca de ₩ 1 billón en el mismo período del año pasado. En la práctica, eso significa que más del 90% de las ganancias totales de Samsung durante el trimestre provinieron de su negocio de chips.

Jeongku Choi, analista de investigación en Counterpoint Research, señaló que el margen operativo de Samsung en el primer trimestre superó el 70%. Según su lectura, eso lo colocó por encima de referentes del sector como Nvidia y TSMC en el trimestre más reciente, en un contexto donde la escasez de memoria sigue empujando los precios hacia arriba.

Choi también afirmó que el próximo trimestre podría ser incluso mejor que el primero y anticipó que 2026 podría convertirse en el mejor año de Samsung hasta la fecha. A su juicio, la memoria está consolidando una posición propia como factor decisivo para el éxito o fracaso de la infraestructura de IA.

Oferta limitada, precios altos y demanda adelantada

Samsung explicó en su informe de resultados que espera una demanda sólida de memoria para servidores durante la segunda mitad del año. La empresa vincula esa tendencia a la adaptación continua de los hiperescaladores a la adopción de IA y a la aceleración de la demanda de IA agéntica, un segmento que requiere mayor capacidad de cómputo y memoria especializada.

Durante la conferencia de resultados, un ejecutivo de Samsung afirmó que la oferta disponible de memoria de la compañía seguirá muy por debajo de la demanda de los clientes. También sostuvo que la tasa de cumplimiento de la demanda se encuentra en un mínimo histórico, una señal de que la presión de mercado no solo continúa, sino que se intensifica.

Ese mismo directivo agregó que, a diferencia de otros años, varios clientes preocupados por la escasez de suministro ya están adelantando su demanda para 2027. Si esa tendencia se mantiene, la brecha entre oferta y demanda podría ampliarse todavía más en 2027, prolongando el entorno favorable para los precios.

En los mercados, la reacción fue mixta. Las acciones de Samsung subieron alrededor de 1% en Corea del Sur tras la publicación de resultados, pero luego recortaron esas ganancias en la sesión de la tarde y cerraron con una caída de 2,43%. Aun así, los títulos acumulan un alza cercana a 90% en lo que va de año.

HBM4, Nvidia y la carrera frente a SK Hynix

Una parte importante de la historia pasa por la memoria de alto ancho de banda, conocida como HBM. Este tipo de chip es esencial para aceleradores y sistemas de IA de alto rendimiento, porque permite mover grandes volúmenes de datos con rapidez. En ese terreno, Samsung intenta reforzar su posición tras haber cedido una ventaja inicial a SK Hynix.

En febrero, Samsung anunció que se convirtió en la primera empresa del mundo en producir en masa chips HBM4 y enviarlos a clientes no identificados. HBM4 es la sexta generación de esta tecnología y, hasta ahora, su versión más avanzada. Se espera que sea la principal memoria para IA utilizada en la arquitectura Vera Rubin de próxima generación de Nvidia, orientada a cargas intensivas en centros de datos.

SK Hynix había informado en marzo del año pasado que ya enviaba muestras de HBM4 a clientes y luego aseguró en septiembre que tenía preparada esta memoria para producción en masa. Sin embargo, la compañía todavía no ha anunciado envíos comerciales de HBM4, lo que deja espacio para que Samsung gane terreno en un segmento de alto valor estratégico.

Ray Wang, analista de SemiAnalysis y responsable de cobertura de memoria desde Seúl, indicó que Samsung ha mejorado en HBM4 y que la brecha frente a SK Hynix es más estrecha que en generaciones anteriores. Pese a ello, sostuvo que SK Hynix sigue liderando la carrera en HBM frente a sus competidores. Datos de Counterpoint Research muestran que SK Hynix mantuvo una cuota de mercado por ingresos de 57% en HBM durante el último trimestre del año pasado.

Los riesgos no desaparecen pese al trimestre récord

El desempeño de chips refuerza el perfil de Samsung como uno de los grandes ganadores del ciclo actual de IA. Sin embargo, el mismo encarecimiento de la memoria que dispara los márgenes del negocio de semiconductores puede terminar presionando otras áreas de la compañía. Samsung es también un gran fabricante de teléfonos inteligentes y electrodomésticos, segmentos donde los costos de componentes importan mucho.

Si los precios de memoria continúan subiendo, esos negocios podrían enfrentar menores márgenes o verse obligados a trasladar parte del alza a los consumidores. Ese es un efecto habitual en ciclos de escasez tecnológica, donde la fortaleza de una división puede convertirse en un costo para otra dentro del mismo conglomerado.

La compañía también dijo durante su conferencia de resultados que seguirá monitoreando el conflicto en Oriente Medio. Ese frente geopolítico representa un riesgo para las cadenas de suministro de materias primas y energía, dos factores sensibles para una empresa con una huella industrial tan grande y compleja como Samsung.

En conjunto, los resultados del primer trimestre muestran que el auge de la IA no solo está beneficiando a los diseñadores de aceleradores o a los operadores de centros de datos. También está redefiniendo la economía de la memoria avanzada. En ese mapa, Samsung llega con ganancias récord, una producción más fuerte en HBM4 y una demanda que sigue desbordada, aunque aún debe probar que puede cerrar la distancia con SK Hynix en el segmento más estratégico del mercado.


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