Por Canuto  

La guerra de drones entre Rusia y Ucrania podría absorber 15 toneladas de germanio en 2026, equivalente a más del 4% de la demanda mundial estimada para 2025, mientras China mantiene una posición dominante en el procesamiento de varios minerales críticos. El escenario está acelerando la búsqueda occidental de nuevas minas, refinerías y cadenas de suministro para defensa y tecnología avanzada.
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  • La guerra Rusia-Ucrania podría representar el 4,3% de la demanda global de germanio durante 2026, según George Heppel, analista de BMO.
  • Un estimado de 15 millones de drones requeriría 690 toneladas de imanes NdFeB, 1,5 toneladas de galio y 15 toneladas de germanio.
  • MP Materials, Neo Performance Materials, Energy Fuels, Teck Resources e Ivanhoe Mines aparecen entre las empresas con exposición a estos minerales críticos.

La guerra de drones entre Rusia y Ucrania está creando una nueva fuente de presión sobre el mercado mundial de minerales críticos. George Heppel, analista de BMO, estima que el conflicto podría representar más del 4% de la demanda global de germanio en 2026, en un momento en que China mantiene controles y requisitos de autorización sobre las exportaciones de galio, germanio, antimonio, tungsteno y otros materiales industriales estratégicos.

La estimación parte de un despliegue aproximado de 15 millones de drones durante 2026 y de una demanda mundial de germanio calculada en 343 toneladas para 2025. En ese escenario, el campo de batalla requeriría cerca de 15 toneladas del metal, una demanda vinculada a la guerra que no existía antes del conflicto y que ahora se suma a las necesidades de defensa, semiconductores y fabricación avanzada.

La guerra de drones presiona los minerales críticos

Heppel describió el fenómeno como el comienzo de una era de guerra de alto volumen y alta precisión, en la que la fabricación industrial de drones se combina con sistemas de ataque selectivo. Según sus cálculos, los drones ya representan más del 80% de los objetivos enemigos destruidos por las fuerzas ucranianas, una proporción que ayuda a explicar por qué los materiales utilizados en sus componentes adquieren importancia estratégica. Esta cifra corresponde a una afirmación atribuida a fuentes ucranianas.

El analista señaló que el galio, el germanio y los imanes de neodimio-hierro-boro, conocidos como NdFeB, son facilitadores relevantes tanto para drones como para sistemas antidrones. Estos últimos necesitan materiales similares para detectar, rastrear, interferir y destruir aeronaves de ataque de un solo uso, por lo que el crecimiento de una tecnología impulsa simultáneamente la demanda de su contraparte defensiva.

Los gobiernos y las alianzas militares han comprometido alrededor de USD $150.000 millones para desarrollar capacidades de drones y antidrones desde 2025, de acuerdo con las cifras citadas por BMO. Aproximadamente un tercio de ese gasto planificado corresponde a sistemas antidrones, lo que amplía el consumo de materiales en una cadena que incluye sensores, comunicaciones, motores, óptica infrarroja y equipos de guerra electrónica.

El dron FPV promedio utilizado como referencia por Heppel contiene 46 gramos de material magnético NdFeB, 0,1 gramos de galio y 1 gramo de germanio. Multiplicados por 15 millones de unidades, esos componentes equivaldrían a 690 toneladas métricas de imanes, 1,5 toneladas de galio y 15 toneladas de germanio, cifras que muestran el impacto potencial de la producción masiva sobre mercados relativamente pequeños.

China conserva una posición dominante

La preocupación occidental no depende necesariamente de que Pekín anuncie un embargo formal. La fuente sostiene que ralentizar las aprobaciones de exportación, reducir volúmenes o negar envíos a determinados usuarios finales puede bastar para provocar escasez y revelar los puntos más vulnerables de las cadenas de suministro internacionales.

China reforzó durante 2025 sus controles sobre el galio, el germanio, el antimonio, el tungsteno y otros metales industriales estratégicos. En el caso de algunos materiales, las medidas incluyen restricciones o requisitos de licencia para determinados destinos y usuarios finales. Estas políticas se presentan como parte de una estrategia de presión económica que afecta a sectores occidentales de defensa, semiconductores y manufactura avanzada, todos ellos dependientes de materiales cuyo procesamiento permanece concentrado en territorio chino.

Las señales políticas también apuntan a un deterioro de las relaciones bilaterales. China fue el único miembro del G20 que se opuso al lenguaje sobre desequilibrios comerciales y un modelo económico orientado a las exportaciones, mientras el Tesoro estadounidense amplió su campaña de sanciones contra Irán para incluir entidades chinas, refinerías y redes de transporte.

La respuesta de la administración del presidente Donald Trump y de otros gobiernos occidentales ha consistido en acelerar los planes para reabrir minas inactivas, ampliar la capacidad de procesamiento y construir cadenas de suministro fuera del control de Pekín. La estrategia combina producción nacional con acuerdos de suministro entre países aliados, un enfoque conocido como friend-shoring, ante el riesgo de que las restricciones regulatorias terminen convirtiéndose en escasez física.

Empresas que buscan aprovechar el desacoplamiento

En el mercado accionario, MP Materials aparece como una de las empresas más vinculadas con la reconstrucción de cadenas occidentales de materiales críticos. BMO destaca su negocio de materiales magnéticos NdPr, su producción de tierras raras estratégicas como samario y gadolinio, y el desarrollo de Project Swarm, una iniciativa orientada a respaldar la fabricación de drones; la firma tiene una calificación Outperform de Max Yerrill y Raj Ray, con una cotización de referencia de USD $54,75.

Neo Performance Materials ofrece una exposición más cercana a las etapas posteriores de la cadena, mediante separación de tierras raras, producción de imanes y productos refinados de galio. La empresa cotiza a CAD $31,38 y también cuenta con una calificación Outperform, según los datos citados, aunque su posición depende de que el crecimiento de la demanda militar se traduzca en contratos y capacidad industrial sostenida.

Energy Fuels, con acciones a USD $14,75 y calificación Outperform, ofrece apalancamiento al redesarrollo de una cadena nacional de tierras raras en Estados Unidos. Para el galio, Rio Tinto, con una referencia de GBP £76,74 y calificación Outperform, y Alcoa, a USD $49,95 con Market Perform, aparecen como posibles proveedores occidentales, aunque el análisis advierte que el galio probablemente no se convierta en un impulsor importante de ingresos para ninguna de las dos compañías.

Teck Resources continúa como un productor clave de germanio fuera de China y evalúa una expansión de capacidad, según la información citada, aunque su cobertura aparece con la calificación Restricted y una cotización de CAD $94,51. Ivanhoe Mines, con acciones a CAD $12,11 y calificación Outperform, ofrece una exposición indirecta mediante el yacimiento Kipushi, rico en germanio y galio, además de un posible papel en futuras cadenas estadounidenses de minerales críticos.

Alternativas y próximos movimientos

La presión sobre el germanio también está impulsando la búsqueda de sustitutos tecnológicos. LightPath Technologies fue destacada por su desarrollo de materiales infrarrojos libres de germanio, una alternativa sintética que podría ofrecer a Occidente una vía para reducir la exposición al mercado global mientras las restricciones de exportación chinas estrechan la disponibilidad.

El germanio cumple funciones relevantes en lentes de imagen térmica y en cables de fibra óptica conectados a drones de ataque de un solo uso con cable de enlace. Esa combinación entre óptica, comunicaciones y sistemas militares convierte al metal en un insumo transversal, cuya importancia no se limita a la fabricación del dron sino que se extiende a las tecnologías utilizadas para neutralizarlo.

La presión se amplía más allá del galio y el germanio, porque los imanes de tierras raras son necesarios para motores y otros componentes de los equipos aéreos no tripulados. El ciclo global de rearme, sumado al conflicto en Europa oriental, puede convertir la seguridad del suministro en una prioridad presupuestaria para gobiernos que buscan evitar interrupciones en defensa y manufactura avanzada.

La cobertura de ZeroHedge también señaló que Jefferies inició cobertura de varias empresas de minerales críticos, entre ellas Almonty Industries, Materion, USA Rare Earth y Neo Performance Materials, todas con recomendación de Compra en el anuncio citado. Para Almonty, Jefferies fijó un precio objetivo de USD $26,25 y resaltó su exposición directa, dentro del mercado público, al suministro occidental de tungsteno.

El panorama descrito por Heppel sugiere que las tecnologías de drones y antidrones serán otro motor de las políticas destinadas a asegurar producción nacional, reforzar el procesamiento y reducir la dependencia de cadenas extranjeras vulnerables. Sin embargo, las proyecciones de demanda no garantizan por sí mismas rentabilidad para las empresas mencionadas, porque todavía deben materializarse inversiones, permisos, ampliaciones y contratos de largo plazo.

La guerra Rusia-Ucrania está mostrando que un conflicto moderno puede alterar mercados de minerales mucho antes de que exista un embargo declarado. Si los volúmenes de drones y sistemas antidrones mantienen la trayectoria estimada, el germanio, el galio y las tierras raras dejarán de ser insumos discretos para convertirse en piezas visibles de la competencia industrial y geopolítica. La relación entre el conflicto y cualquier cambio concreto en los precios de estos minerales, sin embargo, no queda demostrada por estas estimaciones.

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