Por Canuto  

La demanda por acciones de Anthropic en mercados secundarios llevó su valoración implícita cerca de USD $1 billón, por encima de OpenAI en esa misma plaza privada. El fenómeno combina un fuerte crecimiento de ingresos con una dosis visible de FOMO entre fondos, family offices e inversionistas que buscan exposición a la carrera de la IA.

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  • Anthropic se negocia cerca de USD $1 billón en Forge Global, mientras OpenAI ronda USD $880.000 millones en la misma plataforma.
  • La última valoración primaria de Anthropic fue de USD $380.000 millones, frente a los USD $852.000 millones de OpenAI.
  • Operadores e intermediarios describen una demanda extrema, con ofertas diarias a accionistas y casos de compras exploradas por encima de USD $1 billón.

 

La carrera por la inteligencia artificial (IA) sumó un nuevo capítulo en los mercados privados.

Anthropic, una de las empresas más observadas del sector, estaría acercándose a una valoración implícita de USD $1 billón en mercados secundarios, un nivel que la colocaría por delante de OpenAI en esa misma ventana de negociación para inversionistas que no pueden acceder al capital de estas firmas por la vía bursátil.

El dato es relevante porque ni Anthropic ni OpenAI cotizan en bolsa. En consecuencia, gran parte de la formación de precio para quienes buscan entrar tarde al negocio ocurre en mercados secundarios, donde empleados y primeros inversionistas venden participaciones ya existentes. Allí, la urgencia por conseguir exposición a los líderes de IA puede empujar los precios muy por encima de la última ronda formal de financiamiento.

Según reportó The Economic Times al citar información de Business Insider, la valoración implícita de Anthropic en Forge Global se aproxima a USD $1 billón. En esa misma plataforma, OpenAI cotizaría cerca de USD $880.000 millones, apenas por encima de su referencia previa de financiamiento y por debajo del entusiasmo que hoy despierta su rival.

La diferencia llama la atención porque la última valoración primaria de OpenAI fue de USD $852.000 millones, más del doble de la más reciente ronda de Anthropic, que cerró en USD $380.000 millones. Aun así, en el mercado secundario la percepción parece haberse inclinado en favor de Anthropic, impulsada por expectativas de crecimiento, escasez de papel disponible y una fuerte presión compradora.

Una demanda que empuja precios extremos

El informe describe un mercado con rasgos de verdadera fiebre inversora. Accionistas actuales de Anthropic estarían recibiendo múltiples ofertas cada día para vender sus participaciones, una señal clara de que la demanda supera con amplitud la oferta disponible. En paralelo, varios operadores habrían observado un debilitamiento relativo en el apetito por acciones de OpenAI.

Ese cambio de humor no significa que OpenAI haya perdido relevancia, sino que Anthropic se convirtió en el activo más codiciado del momento dentro de la IA privada. En mercados de baja liquidez, donde hay pocas acciones disponibles y muchos compradores compitiendo, la valoración implícita puede moverse con gran rapidez y reflejar tanto convicción racional como ansiedad especulativa.

La publicación también citó casos concretos que ilustran hasta dónde ha llegado la escalada. Ken Sawyer, cofundador de Saints Capital, comentó que un accionista de Anthropic intentó vender acciones con una valoración de USD $1,15 billones. Por su parte, Jesse Leimgruber, fundador de OpenHome, dijo que un conocido fondo de crecimiento ofreció comprar títulos con una valoración de USD $1,05 billones.

Los episodios más extremos rozan lo simbólico. De acuerdo con el reporte, algunos compradores potenciales incluso llegaron a contemplar la venta de activos personales, incluidas viviendas, para asegurarse exposición a Anthropic a valoraciones superiores a USD $800.000 millones. Esa clase de conducta suele ser interpretada como una señal de euforia avanzada dentro de un ciclo de inversión.

Qué explica el entusiasmo por Anthropic

Parte del repunte sí encuentra apoyo en variables operativas. Hace apenas tres meses, Anthropic cerró una ronda de financiamiento liderada por GIC y Coatue con una valoración de USD $380.000 millones. Desde entonces, la compañía habría fortalecido la percepción de que puede capturar una porción cada vez mayor del mercado de IA generativa, en especial en aplicaciones empresariales y programación asistida.

Uno de los motores más citados es Claude Code, su asistente de programación basado en IA. El producto ha sido señalado como una pieza importante en la narrativa de crecimiento de la empresa, al sugerir una ventaja competitiva en un segmento con alto valor comercial. Para muchos inversionistas, herramientas de código suelen ser más fáciles de monetizar y de medir que productos de uso general.

El artículo también menciona que el alza de interés coincidió con lo que varios observadores interpretaron como una campaña de Anthropic en el Super Bowl que se burlaba de anuncios asociados con ChatGPT, aunque OpenAI no fue nombrada de forma directa. Más tarde, el debate regulatorio alrededor de la empresa y su participación en conversaciones con el US Department of War tampoco frenó el impulso.

Al contrario, el uso de Claude y sus posiciones en rankings habrían seguido creciendo, lo que sugiere una fuerte aceptación entre usuarios pese al ruido político y regulatorio. Bloomberg, citado en la cobertura original, indicó que la tasa anualizada de ingresos de Anthropic superó USD $19.000 millones en marzo, frente a USD $9.000 millones al cierre de 2025. Ese salto ayudó a reforzar la tesis de que la empresa se está expandiendo a una velocidad excepcional.

Entre fundamentos y FOMO

Aunque el crecimiento de ingresos es contundente, no toda la valoración implícita puede explicarse por fundamentos. En empresas privadas, especialmente en sectores con narrativa dominante como la IA, el precio también incorpora una prima por acceso. Muchos fondos prefieren pagar más hoy antes que quedarse fuera de una compañía que consideran estratégica para la próxima década.

Ese comportamiento encaja con el fenómeno conocido como FOMO, o miedo a quedarse por fuera. Parte importante de la demanda estaría motivada por ese impulso, más que por un análisis frío del precio pagado. Glen Anderson, CEO de Rainmaker Securities, sostuvo que firmas de capital de riesgo y family offices sienten la obligación de tener acciones de Anthropic casi sin importar la valoración.

Conviene distinguir entre valoración primaria y valoración secundaria. La primera surge de una ronda oficial de financiamiento en la que la empresa emite o vende participaciones bajo términos específicos. La segunda refleja operaciones entre privados, donde el precio depende más de la urgencia de compradores y vendedores, y puede desviarse con fuerza de la referencia oficial.

Por eso, una valoración cercana a USD $1 billón en mercado secundario no implica automáticamente que Anthropic vaya a levantar capital nuevo a ese mismo precio. Sí revela, sin embargo, que la compañía se ha convertido en uno de los activos más deseados del ecosistema tecnológico global y que los inversionistas están dispuestos a pagar una prima extraordinaria por entrar.

Un mensaje para los mercados tecnológicos

El ascenso de Anthropic ofrece una lectura más amplia sobre el momento actual del capital privado. Después de años en los que el dinero se concentró en plataformas digitales, software empresarial y nubes públicas, la IA generativa parece haber absorbido la mayor parte de la atención y del capital marginal. El resultado es una competencia intensa por nombres considerados ganadores potenciales.

También deja ver que la rivalidad con OpenAI ya no se mide solo en productos o usuarios, sino en percepción de escasez y en precio de acceso. En el mercado primario, OpenAI sigue teniendo una referencia superior a la última de Anthropic. Pero en el secundario, donde manda el apetito inmediato de los compradores, Anthropic parece haber tomado la delantera.

Eso no elimina los riesgos. Las valoraciones extremas suelen exigir que el crecimiento futuro confirme expectativas muy exigentes. Si los ingresos desaceleran, si la competencia erosiona márgenes o si el entorno regulatorio se endurece, la brecha entre entusiasmo y realidad podría cerrarse con rapidez. En mercados ilíquidos, ese ajuste puede ser brusco.

Por ahora, el mensaje es otro: Anthropic se convirtió en el centro de gravedad del nuevo frenesí de inversión en inteligencia artificial. Entre fundamentos sólidos, crecimiento acelerado y una visible ola de FOMO, su precio en mercados secundarios ya se mueve en territorio reservado para las compañías más grandes del planeta.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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