Por Canuto  

El mercado de stablecoins siguió creciendo en oferta, holders y direcciones activas durante abril, pero el volumen de transferencias onchain cayó con fuerza. La divergencia sugiere que más capital permanece estacionado en activos digitales vinculados al dólar, aunque menos dinero circula por blockchain que hace un mes.

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  • El volumen mensual de transferencias de stablecoins cayó 19,18% en 30 días hasta USD $8,31 billones.
  • La capitalización total del sector subió 2,06% hasta USD $305.290 millones, con 246,94 millones de holders.
  • USDT, USDC y DAI lideraron las entradas netas, mientras USDe y PYUSD registraron las mayores salidas.

 

El mercado de stablecoins dejó una señal mixta al cierre de abril. Mientras la oferta total siguió aumentando y la base de usuarios continuó expandiéndose, la actividad medida por volumen de transferencias mostró una contracción significativa en los últimos 30 días.

Las stablecoins son tokens diseñados para mantener un valor estable, normalmente vinculado a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. Por eso suelen usarse como puente entre el sistema financiero tradicional y el ecosistema cripto, tanto para pagos como para trading, liquidación y resguardo temporal de capital.

De acuerdo con datos de RWA.xyz recogidos por Cointelegraph, el volumen de transferencia de stablecoins a 30 días cayó 19,18% y se ubicó en USD $8,31 billones al 28 de abril de 2026. En ese mismo período, la capitalización de mercado del sector aumentó 2,06% hasta los USD $305.290 millones.

La lectura de ambos datos en conjunto apunta a una divergencia relevante. Hay más dinero depositado en stablecoins, pero una menor proporción de ese capital se está moviendo entre direcciones y redes frente a lo observado un mes antes.

La expansión no se limitó al valor total del mercado. El número de holders de stablecoins subió 2,32% hasta 246,94 millones, mientras que las direcciones activas mensuales avanzaron 0,26% hasta 51,28 millones.

Ese comportamiento sugiere que el crecimiento del sector no se traduce de forma uniforme en mayor actividad onchain. En otras palabras, más usuarios y más capital están entrando o permaneciendo en estos instrumentos, pero eso no necesariamente implica un mayor ritmo de uso transaccional.

Desde una perspectiva de mercado, este fenómeno puede interpretarse de varias maneras. Una de ellas es que los inversionistas están conservando liquidez en activos denominados en dólares dentro del ecosistema cripto, ya sea a la espera de mejores oportunidades o como mecanismo defensivo ante la presión en los precios de otros criptoactivos.

También puede reflejar una fase de menor rotación. Cuando el capital permanece inmóvil por más tiempo, la oferta puede crecer sin que ese aumento se traduzca en un salto paralelo en el volumen transferido entre blockchains, protocolos o billeteras.

USDT, USDC y DAI lideran las entradas netas

En los flujos netos de 30 días, USDT de Tether encabezó el crecimiento con USD $3.600 millones añadidos. Le siguió USDC de Circle con USD $2.000 millones, mientras DAI de MakerDAO sumó USD $1.200 millones.

Estas cifras muestran que buena parte de la nueva liquidez se concentró en los principales emisores del sector. En especial, el avance de USDT y USDC reafirma el peso de ambos tokens como infraestructura base para operaciones dentro del mercado cripto global.

Por el lado de las salidas, USDe de Ethena registró la mayor caída neta con USD $1.100 millones. PYUSD de Paxos también presentó retiros relevantes, con salidas netas por USD $509 millones.

El contraste entre entradas y salidas permite ver que el crecimiento agregado del mercado no fue homogéneo entre emisores. Parte de la expansión se concentró en stablecoins ya consolidadas, mientras otras perdieron capital en el mismo lapso.

Este reparto de flujos puede influir en la percepción de riesgo y preferencia de los usuarios. En contextos de incertidumbre, el capital tiende a desplazarse hacia instrumentos con más liquidez, mayor aceptación en exchanges y una trayectoria más conocida entre participantes institucionales y minoristas.

Se enfría el impulso tras señales recientes de fortaleza en redes clave

La caída del volumen agregado ocurre después de que se observaran señales de fortaleza en algunas de las principales redes usadas por stablecoins. Esa diferencia entre redes específicas y el dato general sugiere que el comportamiento del mercado no ha sido uniforme.

En su informe Q2 Signals Report, Fidelity citó datos de Coin Metrics que mostraban que los valores de transferencia de stablecoins en Ethereum habían superado recientemente los promedios históricos. Según ese reporte, el valor de transferencias en los últimos 12 meses superó USD $18 billones.

Fidelity indicó que esa tendencia apuntaba a una utilidad persistente de la red, incluso mientras los precios de las criptomonedas seguían bajo presión. La firma sostuvo que el aumento podría reflejar uso de stablecoins para pagos, liquidación y acceso onchain al dólar, más allá del sentimiento general del mercado.

Ese matiz es importante porque evita una lectura simplista del retroceso mensual. Una reducción del volumen agregado en 30 días no necesariamente implica una caída estructural de la utilidad de las stablecoins, especialmente si ciertas redes continúan mostrando actividad superior a sus medias históricas.

En mercados cripto, además, los cambios de corto plazo pueden responder a múltiples factores. Entre ellos figuran la menor especulación, ajustes en estrategias de arbitraje, movimientos hacia productos de rendimiento o simples pausas de actividad tras periodos de mayor dinamismo.

Solana mantiene una tendencia positiva, aunque más moderada

Solana mostró una señal similar a la de Ethereum, aunque en menor escala. Fidelity, también con datos de Coin Metrics, destacó que la red procesó de forma constante más de USD $5.000 millones en volumen de stablecoins.

Además, el volumen promedio de transferencias a 30 días en Solana pasó de USD $6.700 millones a USD $7.200 millones al 31 de marzo. Aunque la magnitud es menor frente a Ethereum, la trayectoria sugiere una consolidación progresiva del uso financiero dentro de la red.

La firma señaló que esta evolución podría indicar que Solana avanza hacia una actividad financiera más convencional. La red había estado muy asociada con el comercio de memecoins, un segmento marcado por alta rotación y fuerte componente especulativo.

Si una mayor porción del tráfico de Solana empieza a vincularse con pagos, liquidación o movimiento de dólares digitales, el cambio podría modificar la narrativa sobre su utilidad. En ese escenario, las stablecoins actuarían como una capa más estable dentro de una red conocida por su velocidad y bajos costos.

En conjunto, los datos sugieren que el ecosistema de stablecoins sigue expandiéndose, pero a ritmos distintos según la métrica observada. La oferta crece, los usuarios aumentan y algunas redes conservan tracción, aunque el volumen agregado de transferencias refleje una desaceleración reciente.

Por ahora, el mensaje para analistas e inversionistas es de cautela interpretativa. El mercado no muestra un retroceso lineal, sino una recomposición donde más capital parece quedarse estacionado en criptoactivos vinculados al dólar mientras se redefine cuánto de ese dinero circula activamente por blockchain.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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