Por Canuto  

El Reino Unido prepara para principios de 2027 la emisión de DIGIT, su primer bono soberano digital y el primero de una nación del G7 sobre una infraestructura de libro mayor distribuido. La operación probará si blockchain puede acelerar la liquidación, reducir costos y ampliar el uso de la deuda pública como colateral bancario.

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  • El Reino Unido planea emitir su primer bono soberano digital para principios de 2027 y convertirse en el primer país del G7 en colocar deuda gubernamental sobre un libro mayor distribuido.
  • El instrumento DIGIT operará en la plataforma Orion de HSBC dentro del Sandbox de Valores Digitales del Banco de Inglaterra y la FCA.
  • Andrew Bailey dijo que el Banco de Inglaterra trabajará para hacer que DIGIT sea elegible como colateral en sus operaciones de mercado.

 

El Reino Unido planea emitir su primer bono soberano digital para principios de 2027. La operación colocaría al país como la primera nación del G7 en emitir deuda gubernamental sobre una infraestructura de libro mayor distribuido.

El Gobierno británico prepara una venta inicial de un instrumento denominado Digital Gilt Instrument, conocido como DIGIT. Se tratará de un valor gubernamental denominado en libras esterlinas.

La emisión convertiría al Reino Unido en el primer integrante del grupo de siete economías industrializadas líderes en colocar deuda pública mediante una infraestructura basada en tecnología de libro mayor distribuido.

La Canciller del Exchequer, Rachel Reeves, comunicó el cronograma durante su discurso anual en Mansion House. El evento reunió a representantes de la industria financiera británica.

El plan contempla nuevas emisiones después de la venta inicial. Sin embargo, el Tesoro todavía no ha informado el tamaño, el vencimiento ni el cupón del bono.

La operación inicial quedará fuera del programa convencional de financiamiento mediante gilts del Gobierno. Esta separación permitirá evaluar el instrumento digital sin incorporarlo de inmediato al esquema tradicional de deuda pública.

Blockchain bajo supervisión regulatoria

DIGIT se listará en Orion, la plataforma de bonos digitales de HSBC. El instrumento funcionará dentro del Sandbox de Valores Digitales del Banco de Inglaterra y la Autoridad de Conducta Financiera.

Los sandboxes regulatorios permiten probar nuevas infraestructuras financieras bajo supervisión. En este caso, el Reino Unido utilizará el entorno para estudiar el funcionamiento práctico de la deuda pública tokenizada.

El Tesoro anunció el piloto en 2024. Su objetivo consiste en determinar si la infraestructura blockchain puede reducir los tiempos de liquidación, el trabajo de conciliación y los costos operativos.

La liquidación describe el momento en que el comprador recibe el activo y el vendedor recibe los fondos. Una reducción en ese intervalo puede disminuir riesgos y mejorar la eficiencia de las operaciones financieras.

El proyecto también examinará el impacto de una infraestructura distribuida sobre los procesos administrativos. Las entidades financieras podrían reducir tareas de conciliación si los registros de las partes permanecen coordinados en una misma red.

El papel de HSBC y la plataforma Orion

HSBC fue designado para gestionar Orion en febrero. La entidad ya había emitido más de USD $3.500 millones en bonos digitales mediante su plataforma blockchain.

Orion funcionará como la infraestructura tecnológica para la emisión y el listado de DIGIT. La plataforma permitirá al proyecto operar dentro del marco experimental establecido por los reguladores británicos.

La participación de HSBC aporta experiencia previa en instrumentos de deuda digitales. Aun así, la emisión soberana tendrá una relevancia distinta por el papel central que ocupan los gilts en el mercado financiero del Reino Unido.

La fuente CoinDesk informó que el Gobierno planea usar la emisión para evaluar beneficios concretos, como una liquidación más rápida y menores costos operativos. El proyecto no implica que toda la deuda británica vaya a migrar inmediatamente a blockchain.

El Tesoro tampoco ha definido todavía el activo de liquidación. Esa decisión será importante para determinar cómo se moverán los fondos cuando los inversores compren el bono y cómo se coordinarán las operaciones con la infraestructura financiera existente.

DIGIT como posible colateral del banco central

Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, habló sobre el proyecto durante el mismo evento. El funcionario dijo que el banco central trabajará para hacer que DIGIT sea elegible como colateral en sus operaciones de mercado.

El colateral es un activo que una entidad financiera entrega como garantía para obtener financiamiento. Si el banco central acepta DIGIT, los bancos podrían utilizar el bono en determinadas transacciones de financiación.

La posible elegibilidad también podría apoyar el desarrollo de operaciones de repo tokenizadas. En una operación repo, una institución obtiene liquidez mediante la venta temporal de un activo con el compromiso de recomprarlo posteriormente.

El reconocimiento como colateral ampliaría la utilidad del bono más allá de la simple inversión. Los bancos podrían mantenerlo y, al mismo tiempo, usarlo dentro de operaciones relacionadas con la liquidez del sistema financiero.

La decisión final dependerá de los criterios del Banco de Inglaterra. La noticia no especifica cuándo concluirá esa evaluación ni bajo qué condiciones DIGIT podría utilizarse en las operaciones de mercado.

Lo que todavía falta por definir

El Tesoro no ha revelado el tamaño de la emisión inicial. Tampoco ha informado cuánto tiempo permanecerá vigente el bono antes de su vencimiento.

El cupón representa otro elemento pendiente. Esa tasa determinará los pagos asociados al instrumento y ayudará a establecer sus condiciones económicas para los inversores.

Las autoridades tampoco han comunicado quiénes podrán comprar DIGIT. La elegibilidad del inversor será relevante para conocer el alcance real del piloto dentro del mercado de deuda británico.

El activo de liquidación continúa sin anunciarse. Esta variable definirá cómo se completará el intercambio entre el bono digital y los fondos correspondientes.

La emisión también permitirá comparar el desempeño de un instrumento digital con los procesos convencionales. El resultado podría influir en futuras decisiones del Tesoro sobre la adopción de nuevas infraestructuras para la deuda pública.

Un experimento con alcance internacional

El lanzamiento de DIGIT tendrá una dimensión simbólica para los mercados globales. Un país del G7 probará una forma de emitir deuda soberana directamente sobre una infraestructura de libro mayor distribuido.

La iniciativa refleja el interés creciente de las instituciones financieras por aplicar blockchain a activos tradicionales. En lugar de centrarse únicamente en criptomonedas, el proyecto aborda un instrumento central del sistema financiero: el bono gubernamental.

El Reino Unido también podrá observar cómo responden los participantes del mercado. La demanda, la operativa y la integración con los bancos ofrecerán información para evaluar futuras emisiones.

La propuesta no elimina los riesgos asociados con la deuda soberana. Tampoco garantiza que la tecnología reduzca por sí sola todos los costos o acelere cada etapa del proceso financiero.

El piloto tendrá que demostrar resultados medibles en liquidación, conciliación y costos. Si DIGIT cumple esas metas, el Gobierno británico contará con argumentos para ampliar el programa mediante nuevas emisiones.

Qué significa para el futuro de los bonos digitales

Los bonos digitales representan valores de deuda registrados y gestionados mediante infraestructuras tecnológicas diferentes a los sistemas tradicionales. En este caso, DIGIT utilizará la plataforma Orion dentro de un marco regulatorio experimental.

La propuesta combina una institución soberana, una plataforma bancaria y la supervisión de dos autoridades financieras. Esa estructura busca probar la tecnología sin separar el instrumento de los controles aplicables al mercado.

La participación del Banco de Inglaterra podría fortalecer el vínculo entre los bonos digitales y la liquidez bancaria. Si DIGIT se acepta como colateral, el instrumento podría cumplir funciones adicionales dentro del sistema financiero.

El calendario apunta a principios de 2027, pero todavía no existe información pública sobre la fecha exacta. El Tesoro deberá comunicar las condiciones finales antes de la colocación.

Por ahora, DIGIT es un piloto con una posible expansión posterior. Su importancia dependerá de la capacidad del Reino Unido para demostrar que la tecnología distribuida puede mejorar la deuda pública sin añadir complejidad innecesaria.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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