Por Hannah Pérez  

Strategy aumentó su reserva en dólares por millones durante la semana pasada, y pausó sus compras de Bitcoin a días de la Navidad. Saylor sugirió que la reserva de efectivo respalda la estrategia de acumulación de BTC a largo plazo. 

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  • Strategy aumentó su reserva en dólares por varios cientos de millones durante la semana pasada.
  • Después de dos semanas de compras agresivas de Bitcoin, pausó su acumulación a días de la Navidad.
  • Strategy acumula 671.268 BTC valorados hoy en unos USD $60.000 millones. 
  • Saylor sugirió que la reserva de efectivo respalda la estrategia de acumulación de BTC a largo plazo. 

En un movimiento que marca un cambio temporal en su agresiva estrategia de acumulación de Bitcoin, la empresa Strategy, la mayor tenedora pública de la criptomoneda, ha incrementado sus reservas de efectivo mientras pausa sus compras de Bitcoin.

En una presentación regulatoria, Strategy informó un aumento de su reserva de efectivo en USD $748 millones durante  la semana pasada, elevando el total de su reserva a aproximadamente USD $2,2 mil millones.

Esta inyección de capital, obtenida íntegramente a través de ventas de acciones comunes, se produce justo antes de las fiestas navideñas y coincide con una pausa en sus adquisiciones de Bitcoin (BTC), según revelan documentos presentados ante la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) y compartidos este lunes por el presidente Michael Saylor en redes sociales.

La compañía se convirtió en 2020 en pionera en el mundo en adoptar Bitcoin como activo principal de tesorería. Actualmente, Strategy posee 671.268 bitcoins, adquiridos por un costo superior a los USD $50 mil millones y valorados en alrededor de USD $60,4 mil millones al precio actual de aproximadamente USD $90.000 por unidad de la criptomoneda.

Esta pausa en las compras representa un breve desvío de su ritmo acelerado. En las dos semanas previas, la firma adquirió más de 21.000 BTC por unos USD $1,9 mil millones, incluyendo una compra de 10.645 bitcoins por USD $980,3 millones a un precio promedio de USD $92.098 por Bitcoin, anunciada el lunes pasado.

Sin embargo, la semana pasada no se registraron nuevas adquisiciones, priorizando en cambio el fortalecimiento de las reservas en dólares.

Strategy pausa compras de Bitcoin

La reserva en USD, establecida a principios de este mes como parte de la nueva estructura de capital de Strategy, ahora asciende a USD $2,19 mil millones tras la adición de USD $748 millones, partiendo de un fondo inicial de USD $1,44 billones.

Este fondo está diseñado para respaldar pagos de dividendos futuros en sus acciones preferentes y proporcionar liquidez operativa flexible, estabilizando el modelo híbrido de tesorería que combina efectivo y Bitcoin. La cifra actual de la reserva podría cubrir 32 meses de dividendos preferenciales, lo que subraya su enfoque en la sostenibilidad financiera a corto plazo.

Este ajuste temporal ocurre en un contexto de volatilidad en el mercado de criptomonedas. Este lunes, el precio de Bitcoin se ha recuperado ligeramente por encima de los USD $90.000, después de tocar un suelo por debajo de los 85.000 dólares la semana pasada. Pero a pesar de la recuperación, BTC aún ha perdido casi 30% desde su máximo en una caída cercana al 4% en lo que va de 2025.

En línea con la corrección de Bitcoin, las acciones de Strategy (MSTR) han caído más del 40% en el año, cerrando en USD $164,82 el 19 de diciembre, lo que refleja la presión sobre las firmas de tesorería en activos digitales. El ratio de capitalización de mercado a valor neto de activos (mNAV) de la compañía se sitúa por debajo de 1, alrededor de 0,80, en medio de un retroceso sectorial más amplio.

«Puntos verdes engendran puntos naranjas»

La pausa en las compras de Bitcoin se evidencia en la ausencia de anuncios de adquisiciones la semana pasada, rompiendo una racha de dos semanas consecutivas de compras de cinco cifras.

Saylor, quien a menudo anticipa los movimientos durante los fines de semana, compartió el domingo un mensaje en X, que que típicamente señala compras inminentes, pero esta vez no fue seguido por una nueva presentación de acumulación. “Los puntos verdes engendran puntos naranjas“, escribió, utilizando la ₿ de Bitcoin y anticipando la incorporación de dólares en efectivo a la reserva.

El mensaje parece sugerir que la empresa aprovechará el efectivo para continuar acumulando Bitcoin a largo plazo.

Si bien la compañía ha reiterado que Bitcoin sigue siendo su activo principal de tesorería y motor de captación de capital, esta reciente priorización del efectivo sugiere un enfoque inmediato en la liquidez ante las fiestas navideñas.

Strategy espera decisión clave de MSCI

Strategy no está sola en su enfoque en Bitcoin: datos de tesorerías indican que 192 compañías públicas ahora mantienen la criptomoneda, incluyendo firmas como Marathon Digital, Twenty One, BitMine, Metaplanet y Bitcoin Standard Treasury Company. Sin embargo, muchas de estas acciones permanecen por debajo de sus picos de verano, con ratios de valoración comprimidos.

Paralelamente, Strategy se encuentra en una disputa con MSCI sobre una propuesta de regla que excluiría a firmas cuyos activos digitales excedan el 50% de sus activos totales de índices bursátiles globales principales.

La compañía argumenta que este umbral causaría “latigazos” en la composición de índices debido a la volatilidad del precio de Bitcoin, y que contradice la agenda de innovación en activos digitales del gobierno estadounidense. En una presentación de 12 páginas la semana pasada, Strategy advirtió que inyectaría inestabilidad innecesaria en las metodologías de índices.

MSCI sostiene que estas firmas se asemejan más a vehículos de inversión que a compañías operativas, creando problemas de clasificación. Una decisión final se espera para el 15 de enero, antes del rebalanceo de febrero.

A pesar de esta controversia, Strategy retuvo su lugar en el Nasdaq 100 el viernes pasado, un logro significativo en medio del escrutinio a su modelo dominado por Bitcoin. Esta pausa navideña en las compras podría ser un respiro estratégico, pero el libro de juegos general de la firma sigue centrado en la adquisición a largo plazo, como lo ha enfatizado repetidamente.

Este desarrollo resalta las tensiones en el sector de tesorerías corporativas en criptomonedas, donde la volatilidad del mercado y las regulaciones índice influyen en las decisiones financieras. Strategy continúa posicionándose como líder, pero con un ojo en la estabilidad operativa a medida que se acerca el fin de año.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen editada de Unsplash


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