Por Hannah Pérez  

El interés abierto en opciones de Bitcoin se acerca a los $80 mil millones, diez veces los niveles de principios de 2024, equiparándose al volumen de futuros y convirtiéndose en un motor crucial de los precios al contado.  

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  • Boom en el mercado de opciones de Bitcoin: USD $80 mil millones en interés abierto.
  • FalconX dice que el mercado de opciones ahora es tan grande que influye en el precio de Bitcoin.
  • En un informe, destaca tres cambios clave que están moldeando este auge de derivados.
  • Bitcoin rompió un nuevo máximo de precio de USD $125.000. ¿Qué viene?

 

En medio de un rally imparable que impulsó a Bitcoin (BTC) a un nuevo máximo histórico de USD $125.500 durante el fin de semana, el mercado de opciones de criptomonedas emerge como un factor clave en la dinámica de precios.

Según un informe recientemente publicado por la firma comercial FalconX, el interés abierto en opciones de BTC se acerca a los USD $80 mil millones, un crecimiento diez veces desde los niveles de principios de 2024, lo que lo equipara en escala al mercado de futuros y le otorga la capacidad de influir directamente en el precio al contado.

Este auge no es casual: mientras el mercado al contado de criptomonedas ha mostrado estancamiento en los últimos seis meses, las opciones han ganado terreno como una herramienta esencial para inversores institucionales y comerciantes nativos de cripto.

El informe destaca que este segmento ahora actúa como una “encuesta en tiempo real” sobre el apetito por el riesgo, donde los flujos de opciones y el posicionamiento de los dealers retroalimentan los movimientos de precios en el mercado subyacente.

“El mercado de opciones cripto es ahora lo suficientemente grande y diverso como para influir en el descubrimiento de precios por sí mismo“, señala la publicación de FalconX, subrayando cómo este instrumento financiero, tradicionalmente visto como derivado, se ha convertido en un motor independiente de volatilidad.

Tres cambios que están moldeando el boom

Entre los tres cambios significativos identificados por FalconX, el primero es el ascenso de las opciones en las finanzas tradicionales (TradFi), donde los flujos TradFi están tomando cada vez un papel más crucial en la formación de precios.

Productos regulados como las opciones sobre el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado de BlackRock, IBIT, han igualado rápidamente el interés abierto en plataformas líderes como Deribit, con volúmenes diarios de entre USD $2 y $3 mil millones frente a los USD $3 – $4 mil millones de este último. Esto refleja un desplazamiento hacia negocios institucionales, atrayendo a fondos de pensiones y gestores de activos que buscan coberturas a largo plazo.

En segundo lugar, la mayor sofisticación y diversidad de participantes marca una evolución. Deribit atrae a operadores cripto-nativos con opciones de corto plazo (menos de tres meses) y un ratio put/call de 0.5-0.6, ideal para cobertura rápida en un entorno 24/7. Por contraste, IBIT se enfoca en llamadas de largo plazo (seis meses o más), con un ratio más bajo de alrededor de 0.3, lo que indica un sesgo alcista entre instituciones. Aunque esta divergencia podría converger pronto, con planes como el trading continuo en la CME para 2026.

Finalmente, el informe apunta a una baja en las volatilidades implícitas de BTC, que han caído a niveles de 30-40%, la mitad de hace un año, impulsada por una volatilidad realizada colapsada. Sin embargo, surge una divergencia con Ethereum (ETH), donde la volatilidad realizada es más alta, creando oportunidades para comerciantes relativos. Factores como la sobreescritura de opciones por mineros y tenedores grandes mantienen las implícitas estables, pero atractivas para estrategias de venta de volatilidad.

Opciones de Bitcoin: un barómetro clave

Como reporta CoinDesk en su análisis del informe, esta madurez del mercado de opciones no solo rivaliza con el de futuros, sino que lo convierte en una señal vital para anticipar movimientos de precios, con Deribit monitoreando riesgos cortoplacistas y IBIT reflejando posiciones institucionales de largo plazo. El medio destaca que, a diferencia de los comercios al contado que capturan el presente, las opciones revelan posicionamientos futuros, amplificando su impacto en un ecosistema cada vez más interconectado.

En este contexto, el reciente pico de precio de Bitcoin –que al cierre de esta edición se sitúa en USD $124.900, con un aumento del 1,5% en el día y casi el 10% en la semana, según datos de CoinGecko– podría estar influenciado por estos flujos de opciones.

Analistas sugieren que el boom en derivados de criptomonedas no solo refleja optimismo institucional, sino que lo acelera, potencialmente exacerbando volatilidad en eventos macroeconómicos o regulatorios.

FalconX advierte que, aunque las volatilidades parecen “baratas” en términos absolutos, no están mal valoradas frente a la realizada, invitando a estrategias de arbitraje entre BTC y ETH. Este desarrollo posiciona al mercado de opciones como un barómetro indispensable para la evolución en el mercado de criptomonedas, donde el tamaño y la diversidad de participantes dictan no solo el sentimiento por el riesgo, sino el precio mismo en los gráficos.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen generada con herramienta de IA, bajo licencia de uso libre


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