Por Hannah Pérez  

El banco de inversión estima que Bitcoin podría superar al metal precioso este 2025 a medida que crece la adopción institucional y que estados reconocen la criptomoneda como activo de reserva.

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  • JPMorgan sugiere que el precio de Bitcoin podría crecer más que el del oro este año.
  • El capital institucional y los flujos de los ETF al contado son factores clave para esta visión.
  • Aunque ambos activos son considerados refugios, BTC muestra mayor impulso técnico.
  • El oro ha aumentado 20% en lo que va de año, frente a la subida de 11% de Bitcoin. 

Este año, Bitcoin y el oro están jugando a la papa caliente, con ambos ganando, pero nunca al mismo tiempo.

JPMorgan Chase, uno de los bancos de inversión más influyentes del mundo, considera que Bitcoin podría tener un rendimiento superior al oro y continuar ganando terreno a expensas del metal en la segunda mitad de 2025, impulsado por la creciente demanda corporativa y el abrazo de las jurisdicciones en los Estados Unidos que lo adoptan como reserva para sus tesorerías estatales. 

En un análisis compartido con clientes y citado por The Block el jueves, expresó una visión optimista sobre Bitcoin (BTC) tomando en cuenta el entorno macroeconómico y la entrada de capital institucional, ambas jugando a favor del mayor activo digital.

Bitcoin vs oro: activos suben a expensas del otro

Históricamente, el oro ha sido el refugio preferido de los inversores durante periodos de incertidumbre económica. Sin embargo, JPMorgan sugiere que Bitcoin está ganando terreno como una alternativa viable.

El análisis a cargo de Nikolaos Panigirtzoglou nota que el comercio de degradación —en el que los inversores compran oro y Bitcoin para protegerse contra el debilitamiento de las monedas fiduciarias— levantó ambos activos a fines del año pasado. Pero ahora, esa dinámica ha comenzado a cambiar, con cada activo subiendo a expensas del otro.

“Entre mediados de febrero y mediados de abril el oro estaba subiendo a expensas de Bitcoin, mientras que de las últimas tres semanas hemos estado observando lo contrario, es decir, Bitcoin subiendo a expensas del oro”, escribió el analista del banco.

El oro rompió un máximo histórico sobre los USD $3.400 en abril a medida que los inversores recurrieron al metal en medio de las tensiones geopolíticas, los aranceles de Trump y los temores renovados de inflación. Bitcoin, en cambio, se negociaba entonces más de 10% por debajo de su máximo de enero sobre los USD $109.000, según datos de CoinMarketCap.

Pero ahora, el oro se encuentra casi un 8% por debajo desde su pico de abril, mientras que Bitcoin ha subido un 18% durante el mismo período para situarse por encima de la marca clave de precio de USD $100.000. 

Factores que impulsan a Bitcoin

Este cambio se ha reflejado en los fondos cotizados en bolsa (ETF), notaron los analistas, con los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. registrando entradas mientras los ETF de oro ven salidas. El ETF Bitcoin dominante de BlackRock, IBIT, incluso ha logrado superar al mayor ETF de oro del mundo en recuento de entradas en lo que va de año. 

El mercado de futuros muestra una dinámica similar, según el informe, con las posiciones de oro disminuyendo mientras los contratos de futuros de Bitcoin aumentan. A principios de este año, este patrón se encontraba invertido.

JPMorgan atribuye el impulso de Bitcoin no solo al debilitamiento del oro sino también a los catalizadores específicos de criptomonedas. En su análisis, el equipo de especialistas nombró factores como la agresiva acumulación corporativa de empresas como Strategy y Metaplanet, así como los esfuerzos legislativos de estados como Arizona y New Hampshire para crear reservas estatales de Bitcoin.

Strategy, con 568.840 BTC, ha trazado un plan para recaudar USD $84 mil millones para compras de Bitcoin hasta 2027, mientras que Metaplanet contempla elevar sus tenencias a 10.000 BTC en 2025 —y ya ha alcanzado más de 50% de ese objetivo.

Algunos estados de los Estados Unidos también están comenzando a adoptar Bitcoin como activo de reserva, y “a medida que la lista crece, con otros estados […] considerando potencialmente agregar bitcoin a sus reservas estratégicas, esto podría resultar en sea un catalizador positivo más sostenido para Bitcoin“, escribieron los analistas.

Bitcoin gana terreno frente al metal precioso

El gigante bancario además notó la creciente tendencia de fusiones y adquisiciones en la industria de criptomonedas, que sumado a un entorno regulatorio favorable en Estados Unidos, podría conducir a una mayor participación institucional en el espacio.

Coinbase anunció hace unos días un acuerdo récord de adquisición con Deribit por USD $2,9 mil millones, y su CEO Brian Armstrong ha adelantado que la compañía planea más compras en un futuro. Robinhood reveló esta semana una inversión en la plataforma canadiense WonderFi, que se sumó a otros acuerdos similares de Ripple, Kraken, entre otras.

“En total, esperamos que el juego de suma cero [en el año] entre oro y Bitcoin se extienda al resto del año, pero están sesgados hacia catalizadores específicos de criptomoneda que crean más ventajas para Bitcoin sobre oro en la segunda mitad del año“, dijeron los analistas de JPMorgan, según la cobertura.

En resumen, la proyección de JPMorgan refleja una creciente aceptación institucional hacia Bitcoin y una posible transformación en su estatus, pasando de ser considerado un activo especulativo a consolidarse como una herramienta de valor a largo plazo.

BTC se negocia alrededor de los USD $103.800, un incremento de 11% en lo que va de 2025 frente al aumento de 20% del oro en el período. El precio metal precioso se sitúa en USD $3.223 al momento de edición el jueves.

Artículo de Hannah Estefanía Pérez / DiarioBitcoin

Imagen de Unsplash


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