Por Canuto  

Los ETF de Bitcoin al contado registraron una jornada de salidas por USD $228 millones en medio de una caída del precio de BTC hacia USD $70.000. Sin embargo, la lectura de fondo no sería completamente negativa, ya que la tendencia de flujos a más largo plazo muestra señales de estabilización tras semanas de volatilidad.

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  • Los ETF de Bitcoin al contado reportaron salidas netas por USD $228 millones.
  • Bitcoin cotizaba alrededor de USD $70.100, con una caída diaria de 3,36%.
  • Pese al retroceso diario, la nota apunta a una estabilización en los flujos de más largo plazo.

 

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos han experimentado un giro drástico en sus flujos, pasando de entradas positivas a salidas netas renovadas, en medio de una volatilidad impulsada por conflictos bélicos que afectan los mercados.

Según datos de SoSoValue, los ETF al contado de Bitcoin registraron entradas netas positivas desde el 2 de marzo, pero este patrón se revirtió el 5 de marzo con salidas netas de USD $227,9 millones. Esta cifra representa la mayor salida en un solo día desde el 12 de febrero, cuando se registraron $410 millones en outflows, de acuerdo con información de Farside Investors.

Los flujos previos al revés fueron significativos: el 2 de marzo se registraron USD $458.2 millones en entradas netas, seguidos de USD $225,2 millones el 3 de marzo y USD $461,9 millones el 4 de marzo, sumando más de USD $1.000 millones en entradas netas. El ETF IBIT de BlackRock lideró estas entradas en las primeras tres sesiones, pero también registró salidas en la jornada del 5 de marzo.

Guerra en Irán agita el precio de Bitcoin

Este cambio en los flujos ocurrió en un contexto de volatilidad inducida por la guerra, particularmente el conflicto entre EE. UU., Israel e Irán, que provocó una caída en el precio de Bitcoin hasta alrededor de USD $63.000 antes de un rebote por encima de USD $70.000.

El 5 de marzo, Bitcoin cotizaba alrededor de USD $70.000, con una caída de más del 4% en las últimas 24 horas, según datos de mercado. De manera similar, el precio de BTC retrocedió un 4,3% en la mañana el viernes por debajo de USD $70.000, alejándose de un máximo intradía cercano a USD $73.000 el 5 de marzo, conforme a CoinGecko. Ether y otras altcoins mayores también experimentaron declives.

Analistas de Bitfinex destacaron una mejora en la fortaleza del mercado spot desde la escalada del conflicto con Irán, con aproximadamente USD $3,5 mil millones comprados en el mercado de manera sistemática desde el 1 de marzo, y la prima de Coinbase volviéndose positiva después de 40 días en negativo, lo que indica una demanda renovada en EE.UU.

Sugirieron que los compradores institucionales están absorbiendo la presión de distribución de mineros y holders antiguos. Binance Research describió el sentimiento de mercado como de “Miedo Extremo” en febrero, con tasas de depósitos en mínimos de 2023 y una disminución en las ventas de holders a largo plazo, mientras los ETF al contado han visto flujos semanales positivos desde mediados de enero. Consideraron los movimientos de Bitcoin como vigilantes en lugar de pánicos.

Bitcoin necesita romper sobre los USD $71.000

Expertos debaten la resiliencia de Bitcoin: Matt Mena de 21Shares afirmó que revive la narrativa de “vuelo a la seguridad” o “beta del oro“, eco de Nic Puckrin de Coin Bureau, con holders de ETF que se mantienen firmes y reducciones modestas en tenencias. Nicolai Sondergaard de Nansen contrarrestó que Bitcoin se mantiene en un rango de USD $60.000 a $71.000 y necesita romper por encima de USD $71.000 para mayor durabilidad, notando posicionamiento selectivo e institucional prefiriendo stablecoins y rendimientos sobre riesgos.

QCP Capital sostuvo que los precios del petróleo están impulsando los mercados más que la geopolítica, con Bitcoin manteniéndose antes de romper al alza gracias a entradas de ETF e intereses abiertos, pero cediendo ganancias en medio de la volatilidad macro.

Binance Research notó por su parte una correlación inconsistente de BTC con el petróleo crudo, dependiente de regímenes, y no como una cobertura simple contra shocks de petróleo, mientras los mercados equilibran escaladas geopolíticas, presiones de IA en márgenes de software y fragilidad del crédito privado.

Bitfinex observó un apalancamiento moderado, con intereses abiertos aumentando en línea con el al contado y depósitos perpetuos no eufórico, pero advirtió de una zona de liquidación larga cerca de USD $70.500 y un posible colapso hasta el soporte de USD $66.000. CryptoQuant vio el rebote como un rally de alivio hasta que se sostenga a través de datos de nóminas, inflación y titulares.

Tendencia de flujos a largo plazo muestra señales de estabilización

A pesar de las salidas inmediatas, las tendencias a largo plazo muestran estabilización: la tendencia de flujos netos a 14 días de Glassnode ha girado al alza, indicando una disminución en la presión de distribución, mientras el cambio de posición de ETF a 30 días se estabilizó alrededor de 23.943 después de mejorar desde -35,000 el 1 de febrero.

Expertos adicionales refuerzan esta visión: Andri Fauzan Adziima, líder de investigación en Bitrue, indicó que el cambio de profundamente negativo a levemente positivo y estabilizado señala una re-acumulación institucional temprana, con outflows desacelerando bruscamente y entradas multi-día recientes apoyando una demanda renovada en lugar de una mera pausa.

Justin d’Anethan, jefe de investigación en Arctic Digital, dijo que las salidas en un solo día rara vez cuentan la historia completa, con la tendencia semanal de salidas desacelerando y potencialmente revirtiéndose, sugiriendo que el nivel de mediados de USD $60.000 podrían haber sido un punto de entrada decente.

Nick Ruck, director de LVRG Research, señaló que la posición de ETF a 30 días sugiere signos tempranos de re-acumulación institucional en lugar de una pausa temporal, reflejando una convicción creciente a largo plazo, aunque el panorama de mercado no se revela completamente solo por los ETF, con actividad on-chain, demanda de cobertura geopolítica y posicionamiento institucional más amplio jugando roles mayores. Finalmente, Aleksandr Nechaev, socio en Funders VC, lo ve como un juego largo con Bitcoin, sugiriendo que los inversores aparten capital para promediar hacia abajo si los mercados caen más.

Este episodio resalta la sensibilidad de los mercados cripto a factores geopolíticos y macroeconómicos, pero también subraya una posible resiliencia subyacente en los flujos institucionales.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

Imagen de Unsplash

 


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