Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

El CEO de Pantera Capital aseguró que Bitcoin superará ampliamente al oro en la próxima década, argumentando que la depreciación del dinero fiat, la baja adopción institucional y los avances regulatorios refuerzan su tesis alcista de largo plazo.

***

  • Dan Morehead afirmó que el dinero fiat pierde valor de forma constante, lo que hace racional invertir en activos de oferta fija como Bitcoin.
  • Por su parte, Tom Lee de BitMine cuestionó el ciclo de cuatro años, y destacó señales estructurales positivas tras el colapso cripto de 2025.
  • Ambos coincidieron en que la adopción institucional y regulatoria aún está en etapas tempranas,

 

Bitcoin puede estar atravesando un período complejo en los mercados, pero los inversionistas a largo plazo deberían mantener la vista puesta mucho más adelante, ya que la principal moneda digital podría dar sorpresas bastante satisfactorias, afirmó Dan Morehead, CEO de Pantera Capital. Durante un panel en Nueva York, el directivo sostuvo que la comparación entre la moneda digital y el oro favorece ampliamente a la criptomoneda cuando se analiza en horizontes de una década.

“En 10 años, bitcoin superará masivamente al oro. Eso es muy obvio”, afirmó Morehead durante su intervención en el Ondo Summit, celebrado el martes en la ciudad de Nueva York. El ejecutivo compartió escenario con Tom Lee, presidente de BitMine Immersion, en una conversación centrada en ciclos de mercado, adopción institucional y política monetaria, detalla CoinDesk.

Morehead explicó que la principal debilidad del dinero tradicional es su constante depreciación. Según sus palabras, el dinero fiat pierde cerca de un 3% de su valor cada año, un fenómeno que suele presentarse como estabilidad monetaria, pero que tiene efectos devastadores en el largo plazo. “Eso se llama dinero estable”, dijo con ironía. “A lo largo de una vida, eso representa una pérdida cercana al 90%”.

Desde esa perspectiva, el CEO de Pantera Capital argumentó que resulta completamente racional invertir en activos con oferta limitada, como el oro o Bitcoin. Ambos han funcionado históricamente como refugios de valor frente a la expansión monetaria, aunque, según Morehead, la moneda digital presenta ventajas estructurales que se hacen evidentes con el paso del tiempo.

Rotación entre Bitcoin y oro en los ciclos de mercado

Morehead reconoció que tanto Bitcoin como el oro se mueven en ciclos y que la atención de los inversionistas suele rotar entre ambos activos. En ese sentido, señaló que el oro ha tenido un desempeño adelantado recientemente, pero que esta relación tiende a alternarse. Aun así, destacó que los flujos totales hacia los ETF basados en la moneda digital y del metal precioso han sido aproximadamente equivalentes en los últimos años, lo que refuerza la comparación directa entre ambos.

Este comportamiento cíclico, explicó, no invalida la tesis de largo plazo para Bitcoin. Por el contrario, sugiere que el activo digital todavía se encuentra en una fase temprana de adopción relativa, especialmente cuando se compara con siglos de historia del oro como reserva de valor.

Tom Lee coincidió en la visión optimista, pero fue más crítico con una de las narrativas más repetidas en el ecosistema cripto: el ciclo de cuatro años. Según el directivo, la idea de que el mercado está determinado exclusivamente por ese patrón ya no explica adecuadamente la realidad actual.

El colapso de 2025 y el cuestionamiento al ciclo de cuatro años

“No creo que sea un ciclo de cuatro años”, afirmó Lee durante el panel. Para sustentar su postura, citó métricas divergentes dentro del ecosistema, como el aumento de actividad en Ethereum y el proceso acelerado de reducción de apalancamiento que ocurrió durante el colapso cripto de octubre de 2025.

Según Lee, ese episodio representó una liquidación más profunda que la vivida en noviembre de 2022. Desde su punto de vista, la magnitud del ajuste sugiere una limpieza estructural del mercado más que una simple repetición de ciclos anteriores. Esta lectura refuerza la idea de que el mercado cripto está evolucionando y que los marcos analíticos tradicionales podrían estar quedándose obsoletos.

Morehead, por su parte, centró su análisis en la adopción institucional. A pesar del lanzamiento de los ETF Bitcoin y otros avances recientes, sostuvo que la exposición de las grandes instituciones financieras sigue siendo mínima. “Todas esas firmas alternativas de USD $100.000.000.000 no tienen ni un solo BTC”, afirmó.

Adopción institucional y barreras en retirada

Para Morehead, este dato es precisamente una de las razones principales de su optimismo. Según explicó, no puede existir una burbuja cuando la tenencia mediana de Bitcoin entre inversionistas institucionales es literalmente 0,0. En su visión, el mercado aún no ha incorporado la demanda potencial que podría surgir si esas instituciones comienzan a asignar incluso pequeños porcentajes de sus carteras a criptoactivos.

El ejecutivo añadió que muchas de las razones que históricamente mantenían alejadas a las instituciones están desapareciendo. Problemas relacionados con custodia, regulación y marco legal, que antes constituían una larga lista de objeciones, hoy se encuentran en gran medida resueltos o en vías de solución.

Morehead también destacó el desempeño histórico del sector Blockchain, señalando retornos anuales cercanos al 80% durante un período de 12 años, junto con una baja correlación con los mercados accionarios tradicionales. En su opinión, esta combinación convierte a los activos basados en esta tecnología en una clase de bien excepcional, capaz de ofrecer crecimiento y diversificación al mismo tiempo. “Nunca ha existido una mejor clase de activo en la historia”, aseguró.

Regulación, uso cotidiano y competencia geopolítica

Tom Lee amplió la discusión hacia el papel de la infraestructura cripto en la vida cotidiana. Según su análisis, tecnologías como las stablecoins, los activos tokenizados y los neobancos basados en cripto están integrándose de forma silenciosa en el sistema financiero. “La gente podría empezar a usar cripto sin darse cuenta de que está usando cripto”, explicó.

En el plano regulatorio, ambos coincidieron en que Estados Unidos atraviesa un punto de inflexión. Morehead describió el cambio como un giro radical respecto al pasado reciente. “Es noche y día tener claridad”, afirmó, señalando que el país pasó de un entorno extremadamente negativo a uno que calificó como neutral, con la expectativa de una postura aún más favorable en el futuro cercano.

Mirando hacia adelante, Morehead identificó varios catalizadores potenciales. Entre ellos, mencionó la posibilidad de una carrera armamentista global por la acumulación de bitcoin, tanto entre aliados como adversarios de Estados Unidos. Según el ejecutivo, muchos países podrían replantearse la lógica de mantener sus ahorros nacionales en activos que pueden ser congelados o cancelados por decisiones políticas externas.

En ese contexto, citó como ejemplo la vulnerabilidad de los bonos del Tesoro frente a sanciones. Desde su perspectiva, resulta irracional que un país almacene siglos de valor en instrumentos que pueden ser anulados por una sola autoridad. “Es mucho más inteligente comprar Bitcoin”, concluyó.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados