Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Los anuncios realizados esta semana por SWIFT y Stripe reflejan un cambio estratégico en la industria financiera. Mientras la red bancaria internacional expande su infraestructura basada en blockchain, Stripe intenta adquirir PayPal por USD $53.000 millones, en una señal de que la competencia ya no gira únicamente en torno a las stablecoins, sino al control de la infraestructura que moverá los pagos digitales durante la próxima década.

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  • SWIFT amplía su red de liquidación sobre blockchain tras completar pruebas con bancos internacionales.
  • Stripe busca adquirir PayPal para fortalecer su presencia en pagos y billeteras digitales.
  • Analistas consideran que la verdadera competencia es por controlar la distribución y la infraestructura financiera.

 

La industria global de pagos atraviesa una transformación silenciosa, pero cada vez más profunda. En apenas unos días, dos de los mayores actores del sector anunciaron movimientos que, aunque distintos en su ejecución, apuntan hacia un mismo objetivo: convertirse en la infraestructura dominante sobre la que circularán los pagos digitales del futuro.

Por un lado, SWIFT confirmó la expansión de su red de liquidación basada en tecnología blockchain tras concluir un programa piloto con bancos internacionales. Casi al mismo tiempo, Stripe presentó una oferta de aproximadamente USD $53.000 millones para adquirir PayPal, una operación que, de concretarse, uniría dos de las mayores plataformas de pagos electrónicos del mundo.

Aunque ambos acontecimientos pertenecen a ámbitos distintos —uno centrado en la infraestructura bancaria y el otro en los pagos al consumidor— varios analistas consideran que forman parte de una misma carrera estratégica: controlar las redes sobre las que se moverán las stablecoins, los activos tokenizados y las transacciones digitales durante los próximos años, detalla CoinDesk.

La competencia ya no gira solo en torno a las stablecoins

Durante los últimos años, gran parte de la conversación sobre blockchain se concentró en el desarrollo de nuevas stablecoins y redes de liquidación. Sin embargo, diversos ejecutivos del sector consideran que esa etapa comienza a quedar atrás.

El verdadero desafío ya no consiste únicamente en demostrar que la tecnología funciona, sino en controlar quién distribuye esos servicios y quién concentra la relación con usuarios, comercios e instituciones financieras.

Desde esa perspectiva, las stablecoins dejan de ser el producto principal para convertirse en una capa tecnológica dentro de un ecosistema mucho más amplio.

Varios analistas comparan este proceso con la evolución de internet: una vez consolidada la infraestructura básica, el valor pasa a concentrarse en las plataformas capaces de atraer usuarios, facilitar transacciones y construir efectos de red difíciles de replicar.

SWIFT apuesta por modernizar la infraestructura bancaria

SWIFT continúa siendo la principal red utilizada para coordinar pagos internacionales entre entidades financieras, conectando a más de 11.500 instituciones alrededor del mundo.

Esta semana, la organización anunció que ampliará su infraestructura basada en blockchain después de completar pruebas con 17 bancos internacionales. Actualmente trabaja con más de 40 instituciones en el desarrollo de nuevos mecanismos de liquidación apoyados en tecnología de registros distribuidos.

El proyecto busca integrar activos tokenizados y procesos de liquidación más eficientes sin reemplazar el papel que SWIFT desempeña actualmente dentro del sistema financiero internacional.

Para los bancos tradicionales, esta estrategia representa una forma de incorporar las ventajas operativas de blockchain sin abandonar la infraestructura que utilizan diariamente para coordinar pagos transfronterizos.

Stripe busca controlar el lado del consumidor

Mientras SWIFT fortalece la infraestructura bancaria, Stripe parece apostar por otro segmento de la cadena de valor.

La propuesta para adquirir PayPal no solo permitiría integrar dos de las mayores plataformas de procesamiento de pagos para comercios electrónicos. También otorgaría acceso a más de 439 millones de cuentas activas pertenecientes al ecosistema de PayPal, además de servicios como Venmo y la stablecoin PYUSD, desarrollada junto con Paxos.

Diversos especialistas consideran que esa base de usuarios constituye el principal atractivo de la operación.

Stripe ya dispone de infraestructura para procesar pagos, emitir stablecoins y conectar comercios. Lo que todavía no controla de forma significativa es la relación directa con cientos de millones de consumidores que realizan pagos diariamente.

En ese contexto, adquirir PayPal supondría mucho más que ampliar su negocio de procesamiento: significaría incorporar una de las mayores redes de billeteras digitales del mundo.

El verdadero activo es la distribución

Varios ejecutivos consultados coinciden en que el factor decisivo ya no será desarrollar la mejor tecnología, sino construir la mayor red de usuarios.

Ese cambio también aparece reflejado en análisis recientes elaborados por Citi, cuyos investigadores sostienen que la competencia entre stablecoins se está convirtiendo en una carrera por establecer el estándar dominante de pagos.

Según esa visión, la ventaja no recaerá necesariamente sobre el emisor con la tecnología más sofisticada, sino sobre quien consiga integrar su infraestructura dentro del mayor número posible de comercios, billeteras digitales, plataformas financieras y aplicaciones.

En otras palabras, controlar la distribución comienza a ser más importante que emitir un nuevo activo digital.

Una integración con enormes desafíos

A pesar del atractivo estratégico de la operación, diversos analistas advierten que una adquisición de esta magnitud también implicaría riesgos importantes.

La integración tecnológica entre dos compañías que procesan conjuntamente billones de dólares en pagos anuales requeriría una coordinación extremadamente compleja, además de enfrentar un intenso escrutinio por parte de las autoridades de competencia.

El propio directorio de PayPal considera que la oferta actual infravalora el potencial futuro de la compañía y también analiza posibles obstáculos regulatorios y financieros antes de responder formalmente a la propuesta.

Si finalmente prospera, la operación modificaría significativamente el equilibrio competitivo dentro del mercado global de pagos digitales.

Blockchain pasa de experimento a infraestructura

Más allá del desenlace de la oferta por PayPal, la coincidencia entre ambos anuncios refleja una tendencia más amplia dentro del sector financiero.

Hace apenas unos años, blockchain era vista por muchas instituciones como una tecnología experimental asociada principalmente al mercado de las criptomonedas. Hoy, las principales redes de pagos, bancos y empresas fintech comienzan a tratarla como una pieza central de la infraestructura financiera.

Sin embargo, la adopción todavía se encuentra en una etapa de transición. Aunque las stablecoins ganan presencia en pagos internacionales y determinados segmentos corporativos, la mayoría de las transacciones globales continúa dependiendo de sistemas bancarios tradicionales y de redes de pago heredadas.

Al mismo tiempo, numerosos reguladores continúan desarrollando marcos legales específicos para el uso de activos digitales en pagos cotidianos.

Pese a ello, la dirección parece cada vez más clara. La competencia entre los grandes actores financieros ya no consiste únicamente en ofrecer mejores aplicaciones o lanzar nuevas stablecoins. El objetivo pasa por controlar toda la infraestructura sobre la que circularán los pagos digitales: desde las billeteras de los consumidores y las plataformas de los comercios hasta las redes de liquidación internacionales y la economía generada por las reservas que respaldan esos activos.

Quien consiga consolidar esa posición no solo administrará pagos. También definirá buena parte de la arquitectura financiera sobre la que funcionará la economía digital durante los próximos años.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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