Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Las principales instituciones financieras ya no buscan un único ganador en el mercado de activos digitales. En su lugar, están desarrollando infraestructuras capaces de integrar stablecoins, depósitos bancarios tokenizados y fondos monetarios digitales dentro de un mismo entorno regulado, respondiendo a una demanda creciente de clientes institucionales.

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  • Bancos y gestores de activos buscan interoperabilidad entre stablecoins, depósitos tokenizados y fondos monetarios digitales.
  • Sygnum afirma que los clientes institucionales quieren mover liquidez entre distintos instrumentos sin salir de un mismo marco regulatorio.
  • La iniciativa desafía la idea de que las stablecoins por sí solas resolverán las limitaciones del sistema financiero europeo.
  • Suiza se perfila como laboratorio para redes financieras tokenizadas respaldadas por bancos tradicionales.

 

La evolución del mercado de activos digitales está llevando a los bancos a replantear la forma en que se construyen las infraestructuras financieras del futuro. Lejos de apostar exclusivamente por stablecoins o por una única solución tecnológica, las entidades financieras están trabajando para integrar múltiples instrumentos tokenizados dentro de plataformas interoperables capaces de atender necesidades cada vez más complejas de empresas, fondos de inversión y tesorerías corporativas.

Thomas Eichenberger, director de estrategia y subdirector ejecutivo del banco suizo especializado en activos digitales Sygnum, explicó que los clientes institucionales no están esperando a que una tecnología se imponga sobre las demás. Según indicó, las conversaciones actuales se centran en cómo combinar stablecoins reguladas, depósitos bancarios tokenizados y fondos monetarios digitales dentro de una misma infraestructura que permita mover liquidez de forma eficiente y bajo reglas ya conocidas por el sector financiero.

“La demanda de los clientes institucionales es consistente: no están esperando que prevalezca un único instrumento”, señaló Eichenberger en declaraciones recogidas por CoinDesk.

Más allá de las stablecoins

El planteamiento surge en un momento en que las stablecoins han ganado protagonismo dentro de los mercados financieros globales. Sin embargo, para muchas instituciones, estos activos representan solo una pieza de un ecosistema más amplio.

Las tesorerías corporativas buscan herramientas que les permitan acceder a liquidaciones autorizadas, pagos transfronterizos disponibles las 24 horas del día y productos capaces de generar rendimiento sin sacrificar liquidez inmediata. Según Sygnum, alcanzar ese objetivo requiere que diferentes tipos de activos digitales puedan interoperar entre sí en lugar de competir por convertirse en el estándar dominante.

Esta visión coincide parcialmente con recientes declaraciones de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien sostuvo que las stablecoins no resolverán por sí solas los desafíos estructurales de los mercados financieros europeos. No obstante, mientras Lagarde ha defendido una mayor participación de los bancos centrales mediante un eventual euro digital, los bancos comerciales parecen estar desarrollando soluciones propias para cubrir esas necesidades.

Europa busca alternativas al euro digital

Uno de los ejemplos más visibles es Qivalis, un consorcio integrado por 37 de los principales bancos de la Unión Europea, que trabaja en el lanzamiento de una versión digital del euro respaldada por entidades privadas antes de finalizar el año.

La iniciativa refleja una tendencia cada vez más evidente: los bancos no quieren limitarse a esperar el desarrollo de monedas digitales emitidas por bancos centrales. En cambio, buscan construir infraestructuras tokenizadas capaces de funcionar dentro de los marcos regulatorios existentes y adaptarse a las demandas del sector privado.

Eichenberger considera que las stablecoins vinculadas al euro han tenido dificultades para alcanzar una adopción significativa debido a varios factores. Entre ellos menciona la falta de respaldo bancario directo, problemas de accesibilidad y una integración limitada con la infraestructura financiera tradicional.

El debate sobre la infraestructura

Más allá de los activos en sí mismos, la discusión también se extiende al tipo de redes que deberían soportar estas operaciones.

Durante años, gran parte de las conversaciones institucionales giraron alrededor de blockchains privadas, impulsadas por preocupaciones relacionadas con la privacidad de los datos y el control de contrapartes. Sin embargo, Sygnum observa una evolución gradual hacia modelos híbridos que combinan infraestructura pública con mecanismos regulados de acceso y supervisión.

Según Eichenberger, estas redes públicas con permisos regulados ofrecen una ventaja importante: permiten conectarse con el ecosistema financiero basado en blockchain sin renunciar a los requisitos de supervisión y cumplimiento exigidos por los reguladores.

“El punto de convergencia parece dirigirse hacia infraestructuras públicas con controles de acceso regulados”, explicó.

Suiza se convierte en un laboratorio de tokenización bancaria

La teoría ya está comenzando a ponerse en práctica. Este año, Sygnum se asoció con UBS, PostFinance, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank, Banque Cantonale Vaudoise (BCV) y Swiss Stablecoin para lanzar un programa piloto centrado en una stablecoin respaldada por francos suizos.

La iniciativa busca evaluar cómo pueden operar redes financieras tokenizadas cuando los bancos emisores, las reservas que respaldan los activos digitales y los organismos supervisores se encuentran dentro de una misma jurisdicción.

Para muchos observadores, este experimento podría servir como referencia para otros mercados que exploran modelos similares. Más allá de la competencia entre stablecoins, depósitos tokenizados o fondos monetarios digitales, el verdadero objetivo parece ser construir una infraestructura capaz de integrar todos estos instrumentos bajo una experiencia unificada para clientes institucionales.

Si esa visión prospera, el futuro de las finanzas tokenizadas podría no estar dominado por una única categoría de activos, sino por ecosistemas donde múltiples instrumentos convivan y operen de manera interoperable sobre una misma red.

Imagen original de Unsplash.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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