Por Canuto  

BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley y otras firmas integran una iniciativa del gobierno británico que probará casos de uso reales para la tokenización en los mercados financieros.

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  • La fuerza de tarea reúne a 54 empresas y trabajará durante el próximo año, con foco inicial en el repo tokenizado.
  • Chris Woolard, ex presidente de la FCA, lidera la iniciativa como Campeón de Mercados Digitales Mayor de HM Treasury.
  • El mercado de activos del mundo real tokenizados podría llegar a USD $88 billones para 2035, según una estimación de BCG.

 

El gobierno del Reino Unido creó una fuerza de tarea para acelerar la tokenización dentro de los mercados financieros mayoristas. La iniciativa reúne a 54 empresas, entre ellas BlackRock, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley y UBS.

El grupo cuenta con el respaldo de la Corporación de la Ciudad de Londres. Durante el próximo año, sus integrantes trabajarán en casos de uso reales para activos tokenizados dentro de los mercados británicos.

Una alianza para probar la tokenización en los mercados reales

La tokenización consiste en representar activos financieros mediante registros digitales programables. Esta tecnología puede aplicarse a bonos, fondos, préstamos, valores y otros instrumentos que hoy dependen de procesos tradicionales.

La fuerza de tarea se enfocará inicialmente en el repo tokenizado. En estas operaciones, las instituciones intercambian activos por efectivo con el compromiso de revertir la transacción en una fecha posterior.

El uso de registros digitales podría facilitar la automatización de ciertas etapas del repo. También permitiría coordinar mejor la entrega de activos, los pagos y la gestión de garantías entre las partes involucradas.

La iniciativa busca trabajar con operaciones en vivo, no solamente con pruebas de laboratorio. Ese enfoque permitiría identificar obstáculos regulatorios, técnicos y operativos antes de una adopción más amplia.

La participación de grandes administradores de activos y bancos de inversión otorga peso institucional al proyecto. Sin embargo, el éxito dependerá de que las soluciones funcionen entre diferentes plataformas y sistemas financieros.

El liderazgo del Reino Unido está en juego

La iniciativa es liderada por Chris Woolard, Campeón de Mercados Digitales Mayor de HM Treasury. Woolard también ocupó durante ocho años la presidencia de la Autoridad de Conducta Financiera, conocida como FCA.

Su primer informe está dirigido al canciller del Reino Unido, quien reemplazará a Rachel Reeves. El documento plantea que la tokenización puede convertirse en una competencia estratégica entre centros financieros internacionales.

Woolard describió los mercados tokenizados como un “juego de red”. La expresión alude a la ventaja que puede obtener una jurisdicción cuando atrae participantes, infraestructura, liquidez y estándares compatibles.

“Como todos los juegos de red, es una carrera y una en la que el Reino Unido necesita moverse a la velocidad de los jugadores más ágiles si queremos asegurarnos de tener una participación en el desarrollo del enfoque para los mercados internacionales”, afirmó Woolard.

El mensaje refleja una preocupación concreta: la posición de Londres no está garantizada. Estados Unidos y la Unión Europea también estudian formas de integrar la tokenización con las finanzas tradicionales.

La competencia no se limita a crear tokens. Los centros financieros deberán ofrecer reglas claras, infraestructura confiable y capacidad para conectar activos digitales con dinero regulado y mercados existentes.

Un mercado de RWA con grandes expectativas

La tokenización de activos del mundo real, conocidos como RWA, es uno de los principales argumentos económicos detrás de la iniciativa. Estos activos pueden incluir instrumentos financieros y otros bienes representados mediante tokens digitales.

Una estimación del Boston Consulting Group calcula que el mercado de RWA tokenizados podría alcanzar USD $88 billones para 2035. Esa proyección superaría ampliamente el tamaño actual combinado del mercado de criptomonedas y stablecoins, estimado en USD $3 billones.

Las cifras ayudan a explicar el interés de los bancos globales. La tokenización podría reducir costos, acortar tiempos de procesamiento y aumentar la productividad en operaciones que todavía dependen de intermediarios y documentos.

El informe de Woolard proyecta un aumento de hasta GBP £33.000 millones en la producción económica anual del Reino Unido para 2035. También estima GBP £14.000 millones en ingresos fiscales anuales.

La información suministrada por CoinDesk señala que el cálculo económico equivale a USD $44,2 millones. La cifra aparece expresada de esa manera en el reporte original, aunque la conversión indicada junto con GBP £33.000 millones presenta una diferencia de escala.

Más allá de la proyección, la oportunidad dependerá de la demanda real de los participantes financieros. Las instituciones deberán demostrar que los activos tokenizados ofrecen ventajas sostenibles frente a los sistemas actuales.

El desafío de pagos, garantías e interoperabilidad

La tokenización no termina cuando un activo recibe una representación digital. Para que pueda integrarse en los mercados, también debe financiarse, liquidarse, movilizarse como garantía y transferirse entre diferentes redes.

Kirit Bhatia, director de Activos Digitales en Banking Circle, identificó esa integración como uno de los principales desafíos. Su advertencia apunta a la necesidad de conectar los tokens con procesos financieros que ya operan a escala global.

“Los mercados tokenizados necesitarán una infraestructura de pago que pueda soportar la liquidación en tiempo real, el movimiento transfronterizo, múltiples formas de dinero regulado y la interoperabilidad entre stablecoins, depósitos tokenizados y los sistemas tradicionales existentes”, declaró Bhatia.

La liquidación en tiempo real podría reducir la exposición entre las partes de una operación. También podría mejorar la disponibilidad de garantías, siempre que los activos y los pagos circulen de forma coordinada.

La interoperabilidad será especialmente importante para evitar mercados aislados. Si cada plataforma utiliza reglas incompatibles, los activos tokenizados podrían enfrentar nuevas barreras pese a su naturaleza digital.

Bhatia advirtió que, sin esa infraestructura, los activos digitales podrían ser más rápidos en algunos procesos, pero continuarían limitados por la base tecnológica heredada. El reto consiste en modernizar el conjunto del sistema, no solamente una de sus capas.

Una carrera regulatoria y tecnológica

El Reino Unido intenta posicionarse antes de que otros centros financieros definan los estándares de la tokenización. La participación de 54 empresas permite reunir perspectivas de bancos, administradores de activos y proveedores de infraestructura.

La Corporación de la Ciudad de Londres aporta una conexión directa con uno de los principales centros financieros internacionales. Esa relación puede facilitar el análisis de operaciones que ya forman parte de la actividad mayorista.

El proyecto también enfrenta la necesidad de mantener controles adecuados. La innovación deberá convivir con requisitos de supervisión, protección del mercado y uso de formas de dinero regulado.

Estados Unidos y la Unión Europea analizan sus propias vías de integración. La existencia de varios proyectos puede impulsar estándares comunes, aunque también podría fragmentar el mercado si cada jurisdicción adopta soluciones distintas.

La fuerza de tarea tendrá un año para avanzar en casos de uso concretos. Sus resultados mostrarán si la tokenización puede pasar de las demostraciones tecnológicas a una infraestructura habitual para las finanzas internacionales.

La información fue reportada por CoinDesk, que destacó la presión competitiva sobre Londres y la importancia de resolver los problemas de pagos e interoperabilidad. El resultado de la iniciativa será observado por instituciones que buscan modernizar mercados de deuda, liquidez y garantías.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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