Por Canuto  

Las acciones de SpaceX cayeron más de 4% y tocaron un mínimo histórico cercano a su precio de IPO, pero BofA Securities inició cobertura con una recomendación de compra y un objetivo de USD $235. La tesis alcista depende del liderazgo de la compañía en lanzamientos, el avance de Starship, la rentabilidad de Starlink y una posible expansión hacia la computación orbital.
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  • Las acciones de SpaceX cayeron más de 4% el lunes y bajaron de USD $140, acercándose al precio de IPO de USD $135.
  • Ron Epstein, analista de BofA Securities, inició cobertura con recomendación de compra y un objetivo de USD $235.
  • La tesis alcista depende de menores costos de lanzamiento, la reutilización total de Starship, Starlink y la computación orbital.

Las acciones de SpaceX enfrentaron una nueva jornada de presión el lunes 13 de julio de 2026. El precio cayó más de 4%, tocó otro mínimo histórico y descendió por debajo de USD $140.

La caída acercó el valor de la acción al precio de IPO de USD $135. Los títulos habían debutado a USD $150 a mediados de junio, por lo que el retroceso modificó rápidamente el ánimo del mercado.

El deterioro ocurre mientras algunos inversionistas cuestionan la valoración, las necesidades de financiamiento y la capacidad de SpaceX para convertir sus proyectos más ambiciosos en negocios rentables. Al mismo tiempo, varios analistas mantienen una visión favorable sobre el potencial de la empresa.

Ron Epstein, analista senior de BofA Securities, se incorporó recientemente al grupo de optimistas. El banco inició cobertura la semana pasada con una calificación de compra y un objetivo de precio de USD $235.

Ese objetivo se encuentra muy por encima del precio inferior a USD $140 registrado el lunes. Epstein construyó su valoración mediante un modelo de flujo de efectivo descontado de largo plazo que combina escenarios base, optimistas y pesimistas hasta 2045.

El análisis refleja una apuesta de largo alcance, más que una predicción sobre el comportamiento inmediato de la acción. El próximo lanzamiento de Starship, los resultados del segundo trimestre y la evolución del financiamiento serán referencias importantes para medir esa tesis.

El liderazgo en lanzamientos sostiene la visión alcista

Epstein considera que el liderazgo de SpaceX en lanzamientos representa el elemento central de su escenario optimista. La compañía ha construido una posición relevante alrededor de Falcon 9, Falcon Heavy, Starlink y el desarrollo de Starship.

La tesis parte de una premisa sencilla: los lanzamientos más baratos pueden abrir mercados que hoy resultan demasiado costosos o técnicamente difíciles. Para Epstein, la reducción de precios equivale a construir una “superautopista a las estrellas”.

Antes de Falcon 9, los costos de lanzamiento rondaban entre USD $10.000 y USD $20.000 por kilogramo. El Falcon 9 redujo esa cifra hasta aproximadamente USD $2.000 por kilogramo, mientras Falcon Heavy la llevó a cerca de USD $1.000.

El escenario más ambicioso depende de que Starship alcance una reutilización total. Si el programa cumple ese objetivo, el costo podría descender potencialmente hasta un rango de USD $50 a USD $100 por kilogramo.

Una reducción de esa magnitud podría hacer viables aplicaciones que todavía no cuentan con una economía clara. Epstein sostuvo que surgirían mercados “en los que la gente ni siquiera está pensando todavía”.

La pieza técnica más importante consiste en reutilizar la segunda etapa del vehículo. El transbordador espacial no resolvió completamente ese desafío, porque requería numerosas reparaciones y revisiones después de cada vuelo.

Epstein no espera que el hito ocurra durante el decimotercer vuelo de prueba de Starship. Sin embargo, quiere observar si el programa avanza en la dirección correcta cuando el lanzamiento está programado para el 16 de julio.

Computación orbital y el papel de Starlink

El analista también respaldó una parte más especulativa de la valoración: los centros de datos basados en el espacio. En su opinión, la idea no consiste necesariamente en colocar una enorme estructura flotante con miles de GPU.

Epstein describió el concepto como “computación orbital distribuida”. La propuesta contempla distribuir capacidad de procesamiento en el espacio y conectar los distintos elementos mediante redes de comunicación.

El analista, quien cuenta con formación como ingeniero aeroespacial, comparó esa posibilidad con el desarrollo de Starlink. Más de 10.000 satélites interconectados forman actualmente lo que describió como un internet láser efectivo en el espacio.

Según Epstein, algunos observadores consideraron inviable esa arquitectura antes de que SpaceX la desplegara. Por esa razón, utiliza Starlink como un precedente para argumentar que ciertos obstáculos actuales representan desafíos de ingeniería, no imposibilidades definitivas.

La refrigeración y el suministro de energía destacan entre los problemas técnicos de los centros de datos orbitales. Epstein afirmó que ambos son problemas de ingeniería y consideró que SpaceX posee capacidades suficientes para trabajar en esas soluciones.

El propio analista reconoció que toda la tesis depende de la economía de lanzamientos. Sin vehículos más baratos y reutilizables, la infraestructura orbital tendría dificultades para alcanzar una escala comercial atractiva.

La visión también incorpora la computación terrestre que SpaceX ya vendió a Google y Anthropic. Epstein afirmó que esos servicios se comercializaron a precios que, según su percepción, sorprendieron a algunos participantes del mercado.

Starlink constituye otro punto de apoyo para los optimistas. El analista señaló que la franquicia continúa siendo rentable y que sigue incorporando suscriptores.

Además, SpaceX ha ofrecido mayor claridad sobre el impulso de Starlink desde la conectividad de banda ancha hacia la conectividad móvil. Esa transición podría ampliar el alcance comercial de la red, aunque la noticia no detalla sus metas financieras.

Financiamiento, dilución y próximos catalizadores

La necesidad de capital representa uno de los principales argumentos de los pesimistas. La compañía requiere aproximadamente USD $84.000 millones anuales en capital fresco, una cifra que eleva la importancia de cada ronda de financiamiento.

Las dudas aumentaron después de una venta de bonos que registró una demanda secundaria menor que la observada durante la euforia de su IPO. Para algunos accionistas, esa diferencia puede anticipar condiciones menos favorables para futuras operaciones.

Otra preocupación se relaciona con una posible dilución. Si SpaceX emite nuevas acciones para financiar sus proyectos, los accionistas existentes podrían reducir su participación proporcional en la empresa.

Epstein restó importancia a ese riesgo en el corto y mediano plazo. El analista afirmó que no está particularmente preocupado y añadió que el financiamiento no debería convertirse en un problema si la compañía demuestra éxito de ingeniería en el futuro.

La postura de BofA contrasta con la cautela que muestra la cotización. Una acción cercana a USD $135 puede reflejar presión de los inversionistas, expectativas más moderadas o dudas sobre el tiempo necesario para que los proyectos generen retornos.

La valoración de USD $235 también depende de acontecimientos que todavía no están garantizados. Entre ellos aparecen la reutilización plena de la segunda etapa de Starship, la expansión de Starlink y el desarrollo de nuevas aplicaciones de computación.

El decimotercer vuelo de prueba de Starship, previsto para el 16 de julio, será el próximo punto de atención operativo. Epstein no espera una demostración definitiva durante esa misión, pero considera importante evaluar la trayectoria del programa.

El siguiente catalizador financiero serán los resultados del segundo trimestre. SpaceX probablemente los publicará en algún momento de principios de agosto, aunque la noticia no ofrece una fecha exacta.

Los resultados podrían aportar información sobre los ingresos de la empresa, el comportamiento de Starlink, la venta de servicios de computación y el ritmo de inversión. También permitirían observar cómo enfrenta SpaceX sus elevadas necesidades de capital.

La discusión presenta dos lecturas enfrentadas sobre la acción. Los alcistas ven una plataforma tecnológica capaz de abaratar el acceso al espacio, mientras los pesimistas observan una empresa que necesita enormes recursos antes de materializar sus promesas.

Por ahora, la cotización se encuentra cerca del precio de IPO y el mercado espera nuevas pruebas. La recomendación de compra de BofA ofrece respaldo a los inversionistas que aceptan una tesis de largo plazo, pero no elimina los riesgos de ejecución, financiamiento ni valoración.

La información fue reportada por Yahoo Finance en una publicación firmada por Pras Subramanian, reportero senior de transporte. El análisis recoge las declaraciones de Ron Epstein y las referencias a la evolución bursátil, operativa y financiera de SpaceX.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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