Por Canuto  

Ventures Platform cerró un segundo fondo panafricano de USD $84 millones y ampliará sus inversiones más allá de Nigeria, con especial interés en negocios donde la inteligencia artificial pueda transformar costos, mercados y acceso a servicios esenciales.
***

  • Ventures Platform cerró un segundo fondo de USD $84 millones, frente a los USD $46 millones de su primer fondo.
  • La firma ya invirtió en cinco empresas de Kenia, Sudáfrica y Egipto, con cheques de hasta USD $3 millones.
  • El 70% de los inversionistas del primer fondo regresó, en un contexto donde los socios limitados exigen más pruebas de rendimiento y liquidez.

Ventures Platform cerró un segundo fondo para África por USD $84 millones, una operación que amplía la expansión geográfica de la firma más allá de Nigeria. El gestor panafricano de capital de riesgo pretende respaldar fundadores en etapas tempranas de sectores como tecnología financiera, salud, software como servicio y otras áreas donde la tecnología pueda atender necesidades esenciales y construir negocios grandes y duraderos.

La nueva estrategia llega en un momento menos favorable para las startups africanas, cuyos inversionistas enfrentan un mercado más selectivo después del auge y la posterior contracción del capital de riesgo. Kola Aina, socio fundador de Ventures Platform, explicó a TechCrunch que el fondo busca combinar una mayor cobertura regional con una disciplina de inversión ajustada a ciclos de financiamiento más exigentes.

Un fondo más grande y con alcance regional

Ventures Platform cerró en 2022 un primer fondo de USD $46 millones, concentrado principalmente en inversiones presemilla y semilla. Según Aina, ese vehículo permitió demostrar que el enfoque de la firma para invertir en etapas tempranas de África podía funcionar a escala institucional y sentó las bases para el segundo fondo.

Con el Fondo II, la firma amplió formalmente su mandato geográfico y ya realizó inversiones en cinco empresas con sede en Kenia, Sudáfrica y Egipto. Nigeria continúa siendo el mercado de origen de Ventures Platform, pero la expansión refleja una búsqueda de oportunidades en ecosistemas con necesidades, talentos y dinámicas empresariales diferentes.

Los cheques de inversión llegarán hasta USD $3 millones, mientras que el capital se desplegará previsiblemente durante los próximos tres a cuatro años. La firma dijo que priorizará mercados donde la tecnología pueda ampliar el acceso a productos y servicios esenciales, cubrir brechas críticas de infraestructura o crear categorías de consumo completamente nuevas.

La orientación sectorial no se limita a una industria específica, aunque fintech, salud y SaaS forman parte de la tesis anunciada. El criterio central será si una compañía puede utilizar tecnología para resolver problemas estructurales y desarrollar negocios capaces de sostenerse más allá de una ronda de financiamiento.

La inteligencia artificial como cambio económico

La inteligencia artificial ocupa un lugar destacado en la tesis del nuevo fondo, pero Ventures Platform no la presenta únicamente como una función adicional dentro de productos existentes. Aina señaló que la firma quiere entender cómo la IA puede cambiar la economía de servir a los mercados africanos, especialmente al reducir el costo de entregar servicios y ayudar a superar la escasez de talento.

Para el gestor, una aplicación de IA resulta más atractiva cuando funciona como habilitador de una estructura de costos completamente distinta, un modelo de negocio nuevo o incluso un mercado que antes no existía. Esa distinción separa a las empresas que incorporan IA como elemento de mercadeo de aquellas que podrían rediseñar la forma en que atienden a clientes africanos.

La escasez de talento representa uno de los problemas que la automatización podría ayudar a aliviar, aunque la oportunidad también plantea desafíos de ejecución, regulación y adopción. La tesis de Ventures Platform sugiere que los fundadores deberán demostrar no solo capacidad técnica, sino también una comprensión concreta de los mercados locales y de las necesidades que pretenden atender.

El interés por la IA se integra así con la visión más amplia del fondo sobre infraestructura y acceso. En lugar de apostar exclusivamente por aplicaciones de consumo o herramientas empresariales, la firma buscará compañías capaces de usar tecnología para reducir costos operativos, ampliar la distribución y hacer viables servicios que anteriormente resultaban demasiado costosos.

Inversionistas más exigentes después del auge

La recaudación del Fondo II tomó alrededor de un año y medio, un plazo que Aina describió dentro de un entorno más selectivo que el observado cuando Ventures Platform levantó su primer vehículo. Los socios limitados, o LPs, formularon preguntas más difíciles sobre rendimiento, construcción de cartera, liquidez, disciplina de gestión y diferenciación.

Desde la perspectiva del socio fundador, los inversionistas continúan cautelosos porque exigen más evidencia de que los gestores pueden convertir el valor de sus participaciones en retornos realizados. El capital dejó de percibirse como ilimitado después de que numerosos LPs resultaran perjudicados por el ciclo de auge y caída que atravesaron las inversiones de riesgo años atrás.

Ese cambio ha aumentado la importancia de la eficiencia del capital, los fundamentos empresariales, la gobernanza y el compromiso regulatorio. Aina también destacó la necesidad de construir compañías capaces de sobrevivir a distintos ciclos de financiamiento, en vez de depender de rondas sucesivas para mantener una valoración creciente.

La firma considera que crear empresas valiosas y generar retornos de riesgo exige más que captar capital de manera repetida. En esa lectura, la presión actual puede favorecer a los fundadores con ingresos, control de costos y modelos operativos sólidos, aunque también reduce el margen para proyectos que aún no han demostrado una ruta clara hacia la escala.

Un mercado africano concentrado en pocos gestores

Las startups africanas recaudaron alrededor de USD $930 millones mediante más de 200 acuerdos durante este año, frente a USD $1.160 millones distribuidos en 447 acuerdos el año pasado, según cifras reportadas previamente por TechCrunch. La comparación muestra una reducción tanto del capital movilizado como del número de operaciones, aunque no permite por sí sola medir el desempeño de cada empresa o fondo.

En este contexto, Aina describió el panorama del capital de riesgo como una barra con pesas: los LPs concentran recursos en un grupo reducido de firmas líderes y en gestores emergentes que ya cuentan con un historial comprobado. La imagen resume una industria donde la disponibilidad de capital no desapareció por completo, pero sí se distribuye de manera mucho menos uniforme.

Hace tres años todavía existía una curiosidad significativa alrededor de la oportunidad africana, de acuerdo con Aina, mientras que hoy los inversionistas esperan pruebas. La conversación, dijo, dejó de centrarse en por qué África para enfocarse en por qué un gestor específico puede generar retornos y cómo pretende hacerlo.

Ser un fondo panafricano ya no basta como estrategia diferenciadora, porque los LPs quieren conocer el acceso al mejor talento, la forma de navegar cada mercado y el derecho concreto de una firma a ganar. Esa exigencia obliga a los gestores a presentar capacidades operativas y redes locales, no únicamente una narrativa regional atractiva.

Profundidad local y conexiones globales

Aina considera que la combinación de profundidad local y conectividad global será cada vez más importante a medida que madure el ecosistema africano. Los fundadores necesitan comprender las realidades institucionales y de mercado de cada país, pero también acceder a redes regionales y globales cuando sus compañías comienzan a escalar.

Ventures Platform presenta esa combinación como su mayor ventaja competitiva, en parte porque la nueva generación de fundadores y gestores ha experimentado tanto la abundancia de capital como los periodos de escasez. Esa experiencia puede contribuir a decisiones más prudentes sobre contratación, expansión, valoración y duración de la caja disponible.

La estrategia regional, sin embargo, no elimina la complejidad de operar en varios países africanos. Cada mercado puede presentar reglas, infraestructuras, monedas, niveles de bancarización y patrones de consumo distintos, por lo que una compañía que funciona en un país no necesariamente puede replicar su modelo sin ajustes.

El enfoque de Ventures Platform intenta convertir esa diversidad en una ventaja mediante acceso a conocimiento y redes, mientras mantiene una selección temprana de empresas. La ejecución del Fondo II mostrará si el mayor tamaño del vehículo permite identificar oportunidades regionales sin diluir la cercanía con los equipos fundadores.

El respaldo de los inversionistas existentes

El 70% de los LPs del primer fondo regresó para participar en el Fondo II, una señal de continuidad para Ventures Platform en un periodo de recaudación más difícil. La firma no dio por sentado ese respaldo, especialmente porque los inversionistas institucionales ahora examinan con mayor rigor el rendimiento y la capacidad de generar liquidez.

Entre los patrocinadores del nuevo fondo figuran el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo, Norfund y la Fundación de la Universidad Ashesi de Ghana. La participación de estas instituciones se suma a la base de inversionistas que decidió mantener su exposición a la estrategia de etapas tempranas en África.

El retorno de una parte mayoritaria de los LPs del Fondo I no garantiza resultados para el nuevo vehículo, pero sí aporta continuidad institucional a la firma. También indica que ciertos inversionistas siguen considerando atractiva la oportunidad africana cuando se combina con una estrategia definida, conocimiento local y un proceso de selección más disciplinado.

Ventures Platform deberá ahora transformar los USD $84 millones comprometidos en participaciones capaces de resistir ciclos de mercado y producir retornos. La firma tiene tres a cuatro años previstos para desplegar el capital, mientras sus decisiones sobre IA, fintech, salud, SaaS e infraestructura determinarán si su expansión regional cumple la promesa del Fondo II.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados