Por Canuto  

Menlo Ventures cerró una recaudación histórica de USD $3.000 millones luego de que su agresiva apuesta por Anthropic se convirtiera en uno de los grandes aciertos del auge de la inteligencia artificial. El nuevo fondo refleja cómo el capital de riesgo volvió a asumir posiciones más audaces alrededor de los fabricantes de modelos y del ecosistema emergente de startups de IA.
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  • Menlo Ventures anunció un nuevo fondo por USD $3.000 millones, el mayor en sus 50 años de historia.
  • Su participación en Anthropic rondaría los USD $14.000 millones, tras una inversión clave de USD $750 millones en 2024.
  • La firma también amplió su exposición a la IA con nuevas rondas en Anthropic y con el fondo Anthology, que ya respaldó a más de 60 startups.

 

Menlo Ventures anunció una recaudación de USD $3.000 millones, la mayor en sus 50 años de historia. El impulso central detrás de ese resultado provino de su portafolio de inteligencia artificial y, de forma muy marcada, de su exposición a Anthropic.

Según indicó TechCrunch, la participación de la firma en el fabricante de modelos tendría hoy un valor aproximado de USD $14.000 millones. Ese dato ayuda a dimensionar por qué la nueva captación fue leída en el mercado como una validación contundente de su estrategia.

La historia resulta relevante más allá del venture capital tradicional, porque confirma que la infraestructura y los modelos de IA siguen absorbiendo grandes volúmenes de capital. También muestra cómo las apuestas tempranas en compañías fundadas por exinvestigadores de OpenAI continúan redefiniendo el mapa tecnológico y financiero.

Para lectores menos familiarizados con este segmento, Menlo Ventures es una firma de capital de riesgo con décadas de trayectoria. Su negocio consiste en invertir en startups con alto potencial, asumiendo riesgos elevados a cambio de multiplicar el valor de sus participaciones si esas empresas despegan.

En este caso, el punto de inflexión fue una inversión de USD $750 millones en Anthropic durante 2024. Dentro de la propia firma, esa jugada fue vista como una decisión de alta tensión, aunque el riesgo no se explicaba solo por la empresa elegida, sino por la estructura usada para reunir semejante capital.

La apuesta por Anthropic que cambió la escala de Menlo

Menlo había entrado temprano en Anthropic, incluso antes de que la startup tuviera un producto en el mercado. Ese dato es importante, porque sitúa a la firma en una posición distinta frente a otros inversionistas que llegaron cuando la narrativa de la IA generativa ya era más evidente.

En 2024, mucho antes de Claude Code y Claude Mythos, la empresa ya mostraba señales claras de tracción. Entre ellas figuraba un acuerdo por USD $4.000 millones con Amazon, además del creciente interés de fondos que querían exposición a una de las compañías más prometedoras del sector.

Anthropic había sido fundada por exinvestigadores de OpenAI, incluidos el CEO Dario Amodei y la presidenta Daniela Amodei. Esa combinación de talento técnico, narrativa de seguridad en IA y acceso a capital ayudó a convertirla en uno de los nombres más codiciados del momento.

La ronda Serie D de 2024, liderada de forma temprana por Menlo, elevó la valoración de Anthropic a USD $18.400 millones. Esa cifra cuadruplicó la valoración anterior de la startup y confirmó que el mercado ya la veía como un competidor serio dentro de la carrera por los grandes modelos.

Aunque desde afuera la apuesta podía parecer obvia en retrospectiva, el contexto de mercado no era tan cómodo. El capital de riesgo apenas empezaba a recuperarse del invierno posterior a la pandemia y varios gigantes del sector seguían lamiéndose las heridas tras ciclos de exuberancia anteriores.

Firmas como SoftBank y Tiger Global todavía transitaban un periodo de cautela en 2024. En ese entorno, conseguir cheques por tres cuartos de mil millones de dólares para una sola operación no era habitual, incluso si el activo objetivo estaba entre los más atractivos del universo de IA.

Cómo Menlo armó la operación y por qué fue inusual

La parte más llamativa de la maniobra no fue solo la inversión, sino su arquitectura financiera. Menlo estructuró la mayor parte del acuerdo, cerca de USD $500 millones, mediante un vehículo de propósito especial, o SPV, diseñado para agrupar dinero de múltiples fuentes en una sola transacción.

Ese mecanismo permitió ampliar la capacidad de inversión sin depender únicamente del fondo principal de la firma. A la vez, mostró una forma de financiar apuestas concentradas que, en aquel momento, todavía no se había vuelto tan frecuente como lo sería después dentro del ecosistema de IA.

Además del SPV, Menlo aportó USD $250 millones de su propio fondo. También sumó contribuciones de personas cercanas a la firma, de acuerdo con información que fuentes comentaron a Forbes en ese momento.

La operación total llegó así a USD $750 millones. Para una industria que recién salía de una corrección profunda, ese tamaño ya transmitía una señal potente sobre el nivel de convicción que Menlo tenía respecto de Anthropic.

Con el tiempo, los SPV centrados en IA se volvieron mucho más comunes. El fenómeno creció hasta el punto de inundar el mercado, especialmente alrededor de nombres con alta demanda secundaria y poca disponibilidad directa, como la propia Anthropic.

Esa proliferación también trajo fricciones y riesgos para los inversionistas. El mes pasado, la compañía de IA emitió una advertencia y calificó como “estafas” a todos los SPV no autorizados y a los mercados secundarios que afirmaban vender sus acciones.

En otras palabras, el caso de Menlo terminó siendo una excepción valiosa por haber participado en un acuerdo autorizado y temprano. Para quienes entraron por esa vía en 2024, la decisión agresiva no solo evitó problemas de legitimidad, sino que generó retornos muy superiores a los de un mercado más frío.

El efecto Anthropic sobre el nuevo fondo y el portafolio de IA

El éxito financiero de Anthropic no quedó aislado en una sola ronda. Menlo siguió invirtiendo en las Series E y F de la empresa, profundizando una relación que hoy luce central en la identidad de la firma dentro del boom de inteligencia artificial.

Ese seguimiento permitió que Menlo aumentara su exposición conforme la tesis inicial se consolidaba. También le dio una plataforma reputacional para presentarse como un actor relevante en las nuevas capas del mercado de IA, desde modelos hasta aplicaciones y herramientas para desarrolladores.

La firma reforzó esa estrategia con el lanzamiento de Anthology, un fondo de startups por USD $100 millones creado junto con Anthropic en 2024. El objetivo fue posicionarse más cerca de las compañías emergentes que construirían productos sobre la nueva infraestructura de modelos.

De acuerdo con una fuente con conocimiento del fondo citada por TechCrunch, Anthology ha crecido desde entonces hasta un capital desplegado más cercano a USD $250 millones. El cambio muestra que la alianza no quedó como un experimento simbólico, sino como una palanca de expansión real.

Ese vehículo ya ha respaldado a más de 60 empresas. Además del capital, les ha ofrecido acceso a líderes de Anthropic y créditos para Claude, un incentivo relevante para startups que necesitan experimentar, iterar y escalar con costos controlados de cómputo e integración.

El fondo también ya ha producido algunos retornos concretos. Entre ellos aparecen Graphite, adquirida por Cursor, y Astrix Security, adquirida por Cisco.

Más allá de esas salidas, Anthology ayudó a Menlo a mantenerse cerca de las categorías, tecnologías y equipos que emergen en etapas muy tempranas. En capital de riesgo, esa proximidad puede resultar tan valiosa como el retorno inmediato, porque alimenta el flujo futuro de operaciones.

Qué revela este caso sobre la nueva fiebre del capital en IA

El anuncio de Menlo también sirve como termómetro de una dinámica más amplia. La inteligencia artificial sigue concentrando una proporción extraordinaria del apetito inversor, con fabricantes de modelos y plataformas asociadas capturando la atención que antes se repartía entre muchos sectores tecnológicos.

Ese patrón recuerda, en parte, a otros ciclos de alta concentración temática en los mercados. La diferencia es que ahora la infraestructura, el talento y la demanda corporativa alrededor de la IA parecen sostener valuaciones y rondas cada vez más grandes, incluso tras una etapa de corrección en venture capital.

Menlo ya ha construido una reputación más amplia en este espacio. En su portafolio aparecen nombres como OpenRouter, Higgsfield, Legora, Lovable y OpenEvidence, entre muchas otras compañías vinculadas al ecosistema de IA.

Desde una mirada de mercado, esto sugiere que la firma no apuesta solo a un ganador aislado. Más bien está intentando capturar valor en varios niveles de la cadena, desde los desarrolladores de modelos hasta las aplicaciones empresariales y las herramientas de acceso para terceros.

Para los observadores del mundo cripto y blockchain, hay una lectura complementaria. Los grandes fondos están mostrando que las narrativas tecnológicas con mayor capacidad de atraer capital siguen siendo aquellas que prometen infraestructura crítica, ventajas de red y efectos de plataforma, algo que también ha definido los ciclos de inversión en activos digitales.

Sin embargo, el caso de Anthropic recuerda que no toda exposición de mercado es equivalente. En entornos de euforia, la diferencia entre participar en un vehículo autorizado y perseguir ofertas secundarias dudosas puede separar una ganancia extraordinaria de una pérdida difícil de recuperar.

Por ahora, Menlo emerge como uno de los grandes ganadores de esa carrera. Su nuevo fondo de USD $3.000 millones no solo premia una apuesta hecha en el momento correcto, sino que confirma que la fiebre por la IA todavía tiene combustible para seguir reordenando el mapa del capital global.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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