Por Hannah Pérez  

Con el meteórico aumento de la plata, la versión tokenizada de iShares Silver Trust (SLV) creció 1200% en volumen de transferencias mensuales. El aumento del precio del metal plateado se debe a limitaciones de la oferta, una mayor demanda de la industria de la energía solar y factores macroeconómicos. 

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  • La plata ha superado los USD $80 la onza troy, casi el triple de su valor un año antes.
  • El rally eclipsa incluso el meteórico aumento del oro de más del 70% en el año. 
  • La versión tokenizada de iShares Silver Trust (SLV) creció 1200% en volumen de transferencias mensuales. 
  • Limitaciones de la oferta, mayor demanda y factores macroeconómicos impulsan el aumento de precio. 

La plata ha alcanzado un nuevo máximo histórico por encima de los 80 dólares por onza troy a finales de diciembre, casi triplicando su valor en comparación con un año antes, lo que representa un aumento aproximado del 200%. Este rally ha superado el del oro, que subió más del 70% durante el mismo período, impulsado por factores macroeconómicos y restricciones en la oferta.

Esto ha provocado que, paralelamente, los volúmenes de plata tokenizada exploten, con un incremento del 1.200% en transferencias mensuales para la versión tokenizada del iShares Silver Trust (SLV) en los últimos 30 días.

El precio de la plata ha registrado récords sucesivos durante el mes, acercándose a los 80 dólares por onza en mercados físicos y mostrando divergencias con los precios de futuros. En contraste con el oro, la plata ha exhibido mayor volatilidad, amplificando el rally inicial del metal amarillo. La brecha de valoración se estiró hasta el punto en que una onza de oro compraba más de 100 veces la misma cantidad de plata, antes de que el metal blanco recuperara terreno.

Las razones detrás de este aumento incluyen políticas económicas no ortodoxas de la administración Trump en Estados Unidos, que han generado turbulencias políticas, inflación y debilidad en las monedas. Esto ha impulsado el llamado «comercio de degradación», donde inversores huyen de bonos gubernamentales y monedas fiat ante altos niveles de deuda en economías como EE. UU. y Francia, y la falta de voluntad política para resolverlos. Bancos centrales e inversores han buscado refugio en metales preciosos.

En el lado de la oferta, la producción global de plata se ha visto limitada por el declive en los grados de mineral, el desarrollo escaso de nuevos proyectos y contratiempos en minas clave de México, Perú y China, los principales productores. La mayoría de la plata se extrae como subproducto de otros metales, y la demanda ha superado la producción minera durante cinco años consecutivos. Además, restricciones regulatorias y ambientales han agravado la situación. China anunció a finales de octubre la renovación de políticas que imponen licencias de exportación para plata refinada a partir del 1 de enero, lo que ha intensificado las preocupaciones por la oferta.

La demanda industrial juega un rol crucial, ya que la plata se usa como conductor eléctrico en circuitos, vehículos eléctricos, baterías, paneles solares y recubrimientos médicos. Esta demanda es inelástica, especialmente en la industria solar, donde el consumo persiste incluso después de que los precios se triplicaran desde 2024. China e India son los principales compradores, impulsados por sus bases industriales, poblaciones numerosas y el uso en joyería como almacén de valor. Durante la temporada festiva india en octubre, la demanda provocó un “squeeze” en el mercado: los costos de préstamo de plata alcanzaron récords, los precios saltaron y los benchmarks de Londres superaron a otros internacionales, atrayendo más metal y aliviando temporalmente la escasez.

El mercado de la plata es más delgado que el del oro, con menor rotación diaria, inventarios ajustados y liquidez que puede evaporarse rápidamente. Las existencias en Londres valen alrededor de 65.000 millones de dólares, frente a 1,3 billones en oro, y gran parte no está disponible para préstamos o compras. No hay un respaldo equivalente a las reservas de oro en bancos centrales. La especulación sobre tarifas arancelarias de EE.UU. ha llevado a un flujo de más de 100 millones de onzas hacia vaults de Comex en Nueva York, erosionando existencias en Londres, el centro dominante del trading spot. En noviembre, la plata fue agregada a la lista de minerales críticos del USGS.

En el ámbito tokenizado, la versión digital del SLV ha visto un crecimiento explosivo: los titulares aumentaron un 300% y el valor neto de activos (NAV) subió un 40% en los últimos 30 días, según datos de RWA.xyz recogidos por CoinDesk.

Esta versión tokenizada permite a inversores no estadounidenses ganar exposición al ETF, con operaciones de acuñación, rendición y transferencias disponibles las 24 horas. Los volúmenes onchain han subido en paralelo a la actividad en futuros y ETF tradicionales, reflejando primas en Asia de dos dígitos sobre Comex y una curva de futuros en retroceso, que indica estrés en la oferta a corto plazo.

El rally se vio potenciado por un mensaje en X de Elon Musk comentando la política china: “Esto no es bueno. La plata es necesaria en muchos procesos industriales”. El mercado permanece volátil, con inversores monitoreando de cerca el panorama global.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen de Unsplash


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