Por Hannah Pérez  

Tether publicó su primer informe de reservas para USAT, su stablecoin diseñada para ajustarse a las nuevas reglas de EE. UU. El documento, revisado por Deloitte muestra activos por USD $17,6 millones respaldando 17,5 millones de tokens, en un mercado de stablecoins que ya supera los USD $315.000 millones.

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  • Deloitte revisó una certificación de reservas basada en un informe de Anchorage Digital Bank, emisor de USAT.
  • Reservas y circulación: reporte indica USD $17,6 millones en activos para 17,5 millones de tokens USAT.
  • Contexto regulatorio: USAT busca cumplir la Ley Genius y llega mientras el mercado de stablecoins supera USD $315.000 millones, con USDT y USDC liderando.

 

Tether, el mayor emisor de stablecoins del mercado, publicó su primer informe de reservas asociado a USAT, su nueva stablecoin regulada para Estados Unidos. El documento fue revisado por Deloitte, lo que representa un avance significativo para una compañía que durante años ha enfrentado reticencias de las grandes firmas contables debido a riesgos reputacionales en la industria cripto.

El informe revisado por Deloitte se basó en un reporte preparado por Anchorage Digital Bank. Esta entidad, que emitió el nuevo token USAT de la compañía, presentó el detalle de los activos supuestamente destinados a respaldar la stablecoin.

En una carta publicada el lunes, la firma de contabilidad indicó que Anchorage reportó USD $17,6 millones en activos de reserva. Ese monto respaldaría 17,5 millones de tokens USAT en circulación, según el documento revisado.

Tras la emisión del informe, la capitalización de mercado de USAT continuó creciendo. De acuerdo con los datos de CoinGecko, el valor de mercado del token subió hasta ubicarse cerca de USD $20 millones, en la medida en que su crecimiento se acelera.

Deloitte realiza el reporte de reservas de USAT

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, ha señalado en el pasado que las firmas del “Big Four” —como Deloitte— eran reacias a prestar servicios debido al escrutinio regulatorio durante la administración de Joe Biden. En 2021, Tether pagó USD $41 millones en multas para resolver acusaciones de autoridades estadounidenses por haber tergiversado sus reservas.

Además, la calidad de los activos respaldando stablecoins como USDT ha estado bajo intensa revisión, con preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad para resistir redenciones masivas en momentos de presión de mercado. Para USDT, las atestaciones de reservas son realizadas por la firma BDO Italia.

No es una auditoría completa

Un punto central del anuncio es la naturaleza del documento publicado. No se trata de una auditoría completa de las finanzas de Tether, sino de una certificación de terceros sobre reservas, un formato que suele generar confusión entre el público.

Este tipo de certificaciones buscan ofrecer una “instantánea” del estado de las reservas en un momento específico. Es decir, reflejan lo que se reporta y verifica para una fecha determinada, sin extenderse a una revisión amplia y profunda de todos los estados financieros y procesos contables de la empresa.

En la práctica, una auditoría completa implica un alcance mayor, con procedimientos extendidos para evaluar controles, riesgos, consistencia de reportes y otros elementos financieros. En cambio, la certificación se centra en validar saldos o posiciones, con un enfoque más acotado.

Por eso, aunque la revisión de Deloitte marca un hito para USAT, el documento no responde por sí solo todas las preguntas típicas sobre transparencia corporativa. Sí aporta, al menos, una referencia concreta de reservas y tokens en circulación para el momento evaluado.

Stablecoin diseñada para el nuevo marco en EE. UU.

USAT, cuyo valor está anclado al dólar estadounidense, marca el retorno de Tether al mercado de EE. UU., después de que en 2018 la firma dejara de permitir a clientes estadounidenses comprar o redimir tokens directamente con el emisor, aunque estos seguían disponibles en exchanges de criptomonedas.

El token fue diseñado para cumplir con las nuevas exigencias derivadas de la Ley GENIUS, aprobada el verano pasado, que restringe los tipos de activos aceptables como respaldo de las stablecoins.

Además de limitar qué puede considerarse “reserva”, la Ley GENIUS introduce obligaciones de supervisión federal para los emisores de mayor tamaño. En ese contexto, Tether estructuró USAT con el objetivo de ajustarse a esas reglas.

El lanzamiento de USAT, por tanto, no solo apunta a expandir la presencia de Tether. También intenta adaptarse a un entorno donde el cumplimiento normativo y la vigilancia oficial ganan peso, especialmente en un mercado donde las stablecoins funcionan como infraestructura para trading, pagos y movimientos de capital en cripto.

Un mercado de stablecoins en expansión

La publicación del informe ocurre en un momento de fuerte crecimiento del sector. La capitalización total de mercado de las stablecoins supera los USD $315.000 millones, según datos de CoinGecko.

Dentro de ese total, USDT de Tether concentra USD $183.000 millones. En segundo lugar figura USDC de Circle, con USD $76.000 millones, lo que ilustra la alta concentración del mercado en pocos emisores.

Este crecimiento suele interpretarse como señal de demanda por instrumentos de baja volatilidad dentro del ecosistema cripto. En ciclos de mercado, muchos participantes usan stablecoins para entrar y salir de posiciones sin recurrir a la banca tradicional, lo que amplifica su papel como “puente” entre dinero fiat y activos digitales.

Al mismo tiempo, el tamaño del mercado eleva el escrutinio. A mayor uso sistémico, mayor es la sensibilidad regulatoria respecto al tipo de reservas, su custodia y la calidad de los reportes, por lo que la aparición de productos “regulados” como USAT busca responder a esa presión.

La estrategia de diversificación de Tether

Más allá del reporte de USAT, también destaca la estrategia financiera de Tether. La empresa ha estado aprovechando los ingresos generados por los activos que respaldan sus stablecoins para invertir en una gama amplia de industrias.

La emisora mantiene una participación mayoritaria en la empresa agrícola latinoamericana Adecoagro (AGRO). También figura una aplicación de salud centrada en la privacidad, además de una participación en la plataforma de intercambio de videos Rumble (RUM).

En movimientos más recientes, Tether invirtió USD $200 millones en el mercado digital Whop. Este tipo de operaciones reflejan una tesis donde el negocio de stablecoins, además de ofrecer liquidez al mercado, puede convertirse en una fuente de capital para diversificar hacia otros sectores.

Con USAT, Tether suma un componente adicional a esa narrativa: no solo compite por cuota de mercado, sino que intenta posicionar un producto alineado con el marco regulatorio de EE. UU. y respaldado por una certificación revisada por un actor de peso como Deloitte, aunque sin llegar a una auditoría completa.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen generada con herramienta de IA, bajo licencia de uso libre


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