Por Canuto  

Francia volvió a tensar el debate regulatorio sobre las criptomonedas. Mientras el Banco de Francia pide endurecer MiCA para limitar los pagos con stablecoins no denominadas en euros, la Asamblea Nacional avanzó una propuesta para exigir el reporte anual de ciertas tenencias en billeteras de autocustodia que superen € 5.000.
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  • Denis Beau, primer subgobernador del Banco de Francia, pidió restricciones más duras para stablecoins no denominadas en euros dentro de MiCA.
  • La Asamblea Nacional francesa adoptó una disposición para exigir el reporte anual de activos cripto en autocustodia por encima de € 5.000.
  • Las medidas reflejan una postura más estricta de Francia frente al peso de las stablecoins ligadas al dólar y los criptoactivos fuera de plataformas reguladas.

Francia está empujando un enfoque más estricto hacia el ecosistema cripto desde dos frentes distintos, pero conectados por una misma preocupación regulatoria. Por un lado, una alta autoridad del Banco de Francia pidió reforzar el reglamento MiCA para restringir más claramente el uso de stablecoins en pagos, en especial aquellas vinculadas a monedas distintas del euro.

Por otro, la Asamblea Nacional francesa adoptó el 7 de abril una disposición dentro de un proyecto de ley antifraude que obligaría a reportar anualmente ciertas tenencias de criptoactivos en billeteras de autocustodia. La medida aplicaría cuando el valor razonable de los activos mantenidos en esas billeteras supere € 5.000, aunque el texto todavía no completa todo el proceso legislativo.

Ambos movimientos muestran cómo París busca aumentar la supervisión sobre el mercado de activos digitales. El foco no solo está en las stablecoins asociadas al dólar estadounidense, sino también en los criptoactivos mantenidos fuera de plataformas reguladas, un punto sensible para las autoridades tributarias y financieras europeas.

Para quienes recién se acercan al tema, MiCA es el Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea. Su objetivo es establecer un marco común para la emisión, comercialización y supervisión de criptoactivos dentro del bloque, aunque el debate sobre su alcance real sigue abierto, sobre todo en áreas como stablecoins y autocustodia.

El Banco de Francia pide reforzar MiCA

Denis Beau, primer subgobernador del Banco de Francia, planteó esta postura durante un seminario de alto nivel de EUROFI celebrado en marzo. Su intervención fue publicada el jueves en el sitio web del Banco de Pagos Internacionales, donde sostuvo que la autoridad francesa ha estado “presionando por un fortalecimiento” de MiCA en este terreno.

En concreto, Beau pidió a la Unión Europea restringir el uso de stablecoins para pagos, especialmente cuando esas monedas estables estén vinculadas a monedas que no sean el euro. El trasfondo de esa posición es el creciente peso de los tokens atados al dólar estadounidense, que hoy dominan ampliamente este segmento del mercado.

Según explicó el funcionario, las stablecoins ligadas al dólar representan el 98% del mercado de stablecoins. Ese dato resume una preocupación estratégica para varios responsables de política monetaria en Europa, que observan cómo la infraestructura de pagos digitales podría depender cada vez más de instrumentos emitidos fuera del continente.

Beau también señaló que la respuesta europea no debería limitarse a la regulación. En su discurso, remarcó la importancia de apoyar tanto el dinero tokenizado del banco central como el dinero privado tokenizado, en paralelo con normas más robustas que contengan riesgos asociados a una adopción masiva de stablecoins extranjeras.

Al mismo tiempo, el funcionario mencionó avances en iniciativas de tokenización relacionadas con infraestructura de liquidación, como Pontes y Appia. Sin embargo, dejó entrever que esos progresos técnicos no bastan por sí solos si la regulación vigente sigue siendo insuficiente frente al rápido crecimiento de emisores no europeos.

La frase más directa de su intervención apuntó al corazón del debate. Beau afirmó que “MiCA solo aborda parcialmente los riesgos planteados por los cambios en el sector, particularmente en caso de una adopción generalizada de stablecoins emitidas por actores no europeos”.

Ese argumento encaja con una discusión más amplia dentro de Europa sobre soberanía monetaria digital. El problema no se limita al cumplimiento normativo, sino a la posibilidad de que instrumentos privados referenciados al dólar ganen espacio en pagos cotidianos, ahorro digital y servicios financieros dentro del mercado europeo.

La presión sobre las stablecoins en dólares crece en Europa

La posición expresada desde Francia no aparece en el vacío. En 2025, el gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, ya había dicho que MiCA tuvo un impacto limitado en la adopción de stablecoins conformes dentro de Europa, y señaló al euro digital como una herramienta clave para responder al problema.

Ese comentario refuerza una idea que viene ganando terreno entre autoridades monetarias de la región. Aunque MiCA creó un marco regulatorio pionero a escala internacional, varios funcionarios creen que la norma todavía no resuelve del todo cómo competir con la fuerte presencia global de las stablecoins referenciadas al dólar.

Para el ecosistema cripto, esta discusión es crucial porque las stablecoins cumplen funciones centrales en trading, pagos, transferencias internacionales y actividad DeFi. Limitar o condicionar su uso en Europa podría tener efectos sobre exchanges, proveedores de servicios y usuarios que dependen de estos activos por su liquidez y facilidad operativa.

También hay un componente geopolítico evidente. Si el euro quiere ganar espacio en la economía digital, Europa necesita mecanismos que fortalezcan su moneda en formatos tokenizados, sin ceder demasiado terreno a soluciones privadas extranjeras. Esa tensión explica por qué el debate regulatorio sobre stablecoins está lejos de cerrarse.

Francia avanza con reportes para billeteras de autocustodia

En un movimiento separado, pero igualmente relevante, la Asamblea Nacional de Francia adoptó el 7 de abril una disposición incluida en un proyecto de ley antifraude. El texto exigiría que los contribuyentes reporten cada año ante la administración tributaria determinadas tenencias cripto mantenidas en billeteras autohospedadas o de autocustodia.

La exigencia aplicaría cuando el valor razonable de los activos en esas billeteras supere € 5.000. No se trata todavía de una norma definitiva, ya que el proyecto no ha concluido su recorrido legislativo, pero su aprobación inicial marca un paso importante en la intención de ampliar la visibilidad fiscal sobre activos que quedan fuera de intermediarios regulados.

Las billeteras de autocustodia permiten a los usuarios conservar directamente las claves privadas de sus fondos, sin depender de un exchange o custodio externo. Para defensores de la soberanía financiera, este modelo es una pieza esencial del ecosistema cripto. Para reguladores y autoridades fiscales, en cambio, puede representar mayores retos de supervisión y trazabilidad.

Grégory Raymond, fundador del medio local The Big Whale, indicó que la propuesta ha enfrentado oposición tanto de legisladores como de sectores del gobierno y de la administración tributaria. Entre las objeciones planteadas figuran los límites prácticos de aplicación y posibles preocupaciones sobre seguridad de los datos.

Esas reservas son importantes porque muestran que incluso dentro del aparato estatal francés no existe unanimidad sobre cómo regular la autocustodia. Exigir reportes puede parecer razonable desde la óptica tributaria, pero también abre preguntas sobre privacidad, protección de información sensible y capacidad real de verificación.

El umbral de € 5.000, además, coloca el debate en una zona que no solo afecta a grandes tenedores. Dependiendo del tipo de activo y de la evolución del mercado, esa cifra puede incluir a usuarios minoristas con exposición moderada a criptomonedas, lo que amplía la relevancia práctica de la propuesta.

Un mensaje político antes de Paris Blockchain Week

Estos desarrollos llegan mientras la industria se prepara para reunirse en la Paris Blockchain Week de la próxima semana, uno de los eventos más visibles del sector en Europa. La conferencia será organizada por Chain of Events y está programada para el 15 y 16 de abril en el Carrousel du Louvre.

De acuerdo con reportes de prensa, se espera que el presidente Emmanuel Macron pronuncie un discurso especial durante el encuentro. Esa coincidencia temporal hace aún más visible el endurecimiento del tono regulatorio francés, justo cuando empresarios, desarrolladores, inversionistas y autoridades se darán cita en París.

El mensaje que emerge es doble. Francia sigue interesada en ocupar un lugar central en la conversación europea sobre blockchain y activos digitales, pero al mismo tiempo quiere dejar claro que ese desarrollo deberá convivir con mayores exigencias de control sobre pagos, emisión y tenencia de criptoactivos.

Por ahora, el panorama no implica una prohibición general de stablecoins en dólares ni de la autocustodia. Sin embargo, sí anticipa una etapa de vigilancia más intensa, donde el equilibrio entre innovación, soberanía monetaria, privacidad y cumplimiento normativo será cada vez más difícil de sostener.

La combinación de presión sobre MiCA y avance legislativo sobre billeteras propias sugiere que Francia busca influir en la siguiente fase del marco regulatorio europeo. Si estas posturas ganan apoyo dentro del bloque, las reglas de juego para usuarios y empresas cripto podrían volverse bastante más exigentes en los próximos meses.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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