Por Canuto  

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, reclamó medidas más rápidas para contener la deuda y regular la inteligencia artificial. Advirtió que el auge de la inversión en centros de datos puede sostener los mercados, pero también amplificar una decepción si las ganancias no justifican el gasto.
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  • Georgieva advirtió que la deuda elevada, los conflictos y el auge de la IA presionan a economías ricas y de bajos ingresos.
  • El FMI ve riesgos si las ganancias de la inteligencia artificial no compensan las grandes inversiones y el apalancamiento de los hiperescaladores.
  • La directora pidió regular la IA, capacitar trabajadores y proteger a los sectores vulnerables mientras se controla la inflación.

FMI pide frenar la deuda y regular la IA ante riesgos para la economía mundial

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, pidió a los gobiernos acelerar las medidas para reducir la deuda y enfrentar la desigualdad, en momentos en que las economías reciben presiones de los conflictos, el endeudamiento y la expansión de la inteligencia artificial. En un discurso en Singapur, antes de las reuniones de otoño del FMI y el Banco Mundial previstas para la semana siguiente en Bangkok, sostuvo que los responsables económicos ya cuentan con herramientas, pero deben decidirse a utilizarlas.

Georgieva describió un escenario en el que las sacudidas de las guerras en Medio Oriente y Ucrania coinciden con el crecimiento de la inversión en infraestructura de IA y con obligaciones fiscales cada vez más difíciles de manejar. “Hay algunas decisiones políticas muy difíciles que nos miran de frente”, afirmó, y llamó a no aplazar las medidas necesarias. Su advertencia combina desafíos inmediatos, como la inflación y el costo de la deuda, con riesgos financieros que podrían manifestarse si las inversiones tecnológicas no producen los resultados esperados.

La deuda estrecha el margen de los gobiernos

La carga de la deuda preocupa tanto a países de altos ingresos como a economías de bajos ingresos, aunque sus dificultades no son idénticas. Georgieva mencionó a Estados Unidos, Japón y Alemania entre las naciones ricas que enfrentan un endeudamiento elevado, mientras que algunos países más pobres deben decidir entre financiar servicios y bienestar público o atender préstamos onerosos. La presión aumenta cuando las tasas de interés son altas, porque el pago de esas obligaciones compite con otras prioridades presupuestarias.

El diagnóstico del FMI también sitúa los conflictos entre los golpes recientes más duros para el bienestar mundial. Georgieva señaló las guerras en Medio Oriente, Ucrania y otros lugares. Para los gobiernos, el reto consiste en responder a esas perturbaciones sin dejar que el endeudamiento y las presiones sobre los precios reduzcan todavía más su capacidad de actuar.

Ante ese panorama, la directora recomendó contener el gasto público y elevar el costo del crédito cuando sea necesario para controlar la inflación. La propuesta no implica, según su planteamiento, retirar toda protección estatal, sino preservar medidas de apoyo para las personas más vulnerables mientras se ajustan las políticas. Ese equilibrio resulta especialmente delicado para los países que ya deben destinar recursos al pago de préstamos y, al mismo tiempo, atender necesidades sociales.

Los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales de los 191 países miembros del FMI y el Banco Mundial discutirían estos desafíos en Bangkok, donde evaluarían el estado de la economía y estrategias para respaldar la estabilidad financiera y el crecimiento sostenido. Georgieva presentó su llamado antes de esa cita para que las decisiones políticas no sigan postergándose. El encuentro ofrecería un espacio para examinar cómo responder a presiones que afectan de manera desigual a las economías.

La apuesta por la IA también entraña riesgos financieros

Georgieva destacó la rápida acumulación de capacidad en centros de datos como uno de los elementos que ya inciden en la economía mundial. La expansión de esa infraestructura ha contribuido a llevar las acciones a máximos históricos en diversos mercados y ha respaldado el crecimiento, incluso frente a costos energéticos altos. Sin embargo, la directora advirtió que el optimismo bursátil y las inversiones cuantiosas no eliminan el riesgo de que las expectativas superen los beneficios concretos de la tecnología.

La escala de las inversiones en IA podría, según la valoración de Georgieva, superar en términos relativos el gasto asociado con la construcción de ferrocarriles, redes eléctricas y redes de telecomunicaciones. La comparación apunta a la magnitud del cambio que los países y las empresas esperan impulsar, no a una garantía de que los proyectos generen retornos proporcionales. La directora subrayó que existe una brecha temporal entre el capital que se está destinando a esta tecnología y la llegada de sus beneficios.

Ese desfase es relevante para las empresas que construyen centros de datos y para los mercados que han incorporado expectativas de crecimiento en el precio de las acciones. Georgieva advirtió que, si las ganancias no alcanzan lo esperado, el apalancamiento de los hiperescaladores y las grandes posiciones globales en acciones estadounidenses podrían convertir una decepción en una conmoción de amplio alcance. No afirmó que ese escenario sea inevitable, pero sí lo planteó como un riesgo asociado a la concentración de inversiones y expectativas.

La advertencia coincide con un auge que, de acuerdo con Georgieva, sostiene ganancias corporativas sólidas y también contribuye a una mayor inflación. La expansión de la IA demanda energía, una presión que puede repercutir sobre los precios del combustible, los fertilizantes, los alimentos y otros productos básicos importantes. Así, la inversión tecnológica no solo plantea dudas sobre los retornos financieros: también se vincula con necesidades de energía y costos que atraviesan otros sectores de la economía.

Beneficios desiguales y respuestas para los trabajadores

La distribución geográfica del comercio relacionado con la IA muestra, según Georgieva, el peso de Asia-Pacífico: siete de los diez principales países en esa actividad pertenecen a la región. Su participación en la economía mundial subió al 43%, frente al 25% en 1991, cuando las reuniones del FMI y el Banco Mundial se celebraron por última vez en Bangkok. La comparación enmarca el cambio de peso económico regional durante las décadas transcurridas entre ambos encuentros.

China, India, Japón, Corea del Sur, Taiwán y otros países con sectores tecnológicos sólidos figuran entre los beneficiarios del auge de la IA, de acuerdo con la directora del FMI. Sin embargo, ella advirtió que la mayoría de los demás países queda al margen de esas oportunidades, lo que puede añadir una dimensión de desigualdad económica a la transformación. El crecimiento de un sector no se traduce automáticamente en ganancias compartidas por todos los países o por todos los grupos de trabajadores.

Para abordar esa brecha, Georgieva pidió políticas que preparen a los trabajadores y hagan más flexibles los mercados laborales, además de facilitar el emprendimiento. También defendió que la IA cuente con una regulación adecuada, de modo que su expansión no dependa únicamente de la velocidad de la inversión. En su planteamiento, las reglas y la capacitación forman parte de la respuesta económica, junto con medidas que permitan a las personas adaptarse a cambios en el trabajo.

La seguridad energética completó la lista de prioridades que la directora propuso para los gobiernos, en un escenario donde la demanda de electricidad de los centros de datos coincide con presiones sobre los precios de productos básicos. Su llamado reúne decisiones fiscales, financieras y tecnológicas: controlar la inflación, contener la deuda, proteger a los grupos vulnerables y establecer políticas para la IA. El mensaje que Georgieva anticipó para los responsables económicos en Bangkok fue que las herramientas existen, pero hace falta actuar con prudencia y sin seguir aplazando las decisiones.


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