Por Canuto  

Coinbase considera que la Ley Clarity en Estados Unidos podría hacer mucho más que ordenar el mercado local. La empresa cree que esa legislación también elevaría la confianza de los inversionistas institucionales en Europa, impulsaría su crecimiento en la región y podría influir en futuras reformas del marco MiCA, especialmente en el debate sobre las stablecoins con rendimiento.
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  • Coinbase sostiene que la Ley Clarity de Estados Unidos puede impulsar su crecimiento cripto en la Unión Europea.
  • La empresa afirma que los clientes institucionales exigen reglas claras y un entorno regulado para ampliar su exposición a activos digitales.
  • El debate sobre permitir rendimiento en stablecoins podría terminar influyendo también en una futura revisión de MiCA.

 

La Ley Clarity de Estados Unidos se perfila como una de las iniciativas regulatorias más relevantes para el sector de los criptoactivos. Aunque su foco inmediato está en el mercado estadounidense, Coinbase considera que su impacto podría extenderse con fuerza hacia Europa, tanto en términos de negocio como en la forma en que se diseñe la regulación del sector en los próximos años.

Según explicó Côme Prost-Boucle, gerente de expansión de Coinbase para el Espacio Económico Europeo, la posible aprobación del proyecto y el contenido final de sus disposiciones podrían afectar directamente la confianza de los inversionistas. Para la compañía, ese punto es clave en una etapa en la que el dinero institucional gana cada vez más peso frente al inversionista minorista.

Prost-Boucle hizo estos comentarios durante una entrevista concedida a DL News en EthCC, celebrado en Cannes. Allí sostuvo que el mercado sigue de cerca tanto la Ley Clarity como la Ley Genius en Estados Unidos, ya que ambas iniciativas están marcando buena parte de la conversación regulatoria y empresarial alrededor de las criptomonedas.

En ese contexto, Coinbase ve una oportunidad clara. Si Washington define reglas más precisas para los criptoactivos, la empresa cree que eso no solo mejorará la percepción del sector en Estados Unidos, sino que también servirá como referencia para bancos, fondos y gestores europeos que aún exigen un marco más robusto antes de aumentar su exposición.

La regulación en Estados Unidos podría influir en el apetito institucional europeo

El avance de las instituciones financieras sobre el mercado cripto no es un fenómeno exclusivo de Estados Unidos. En Europa, bancos y administradores de capital también han mostrado un interés creciente, en parte impulsados por el ejemplo de gigantes del sector financiero como BlackRock y Fidelity, que ya dieron pasos visibles hacia esta industria.

Para Coinbase, ese cambio en la composición del mercado es decisivo. Prost-Boucle señaló que históricamente el negocio estuvo impulsado por clientes minoristas, pero que ahora la empresa observa una entrada creciente de instituciones. Ese cambio altera las prioridades del exchange, porque estos actores suelen exigir certidumbre legal, protección regulatoria y reglas operativas bien definidas.

Europa ya cuenta con una base importante a través del reglamento de Mercados de Criptoactivos, conocido como MiCA. Esa normativa fue diseñada para establecer estándares comunes en la Unión Europea y ha sido vista como uno de los marcos más avanzados del mundo en materia cripto. Aun así, Coinbase considera que la dirección que tome Estados Unidos también pesará en las decisiones de los actores europeos.

La razón, según la compañía, es que la regulación estadounidense puede ayudar a fijar el tono del debate global. Si el mayor mercado financiero del mundo adopta una estructura legal más clara para los criptoactivos, eso podría reforzar la confianza de inversionistas institucionales al otro lado del Atlántico y acelerar la participación de capital profesional en plataformas ya operativas bajo MiCA.

En palabras de Prost-Boucle, “todo el mundo está mirando la Ley Clarity y la Ley Genius en Estados Unidos”. La afirmación resume una percepción extendida en la industria: las decisiones regulatorias en Washington ya no solo afectan a las firmas locales, sino que también tienen capacidad para modelar estándares, expectativas y estrategias en otras jurisdicciones.

El punto más sensible: las stablecoins con rendimiento

Uno de los temas más relevantes para Coinbase en este debate es la posibilidad de que los emisores de stablecoins puedan ofrecer rendimiento sobre dólares digitales. La empresa ha defendido activamente esta opción, argumentando que puede volver más atractiva la tenencia de stablecoins frente al efectivo tradicional o los depósitos bancarios.

La lógica detrás de esa postura es sencilla. Si un usuario puede mantener un activo digital estable y, al mismo tiempo, recibir una rentabilidad, el producto gana atractivo entre clientes sofisticados e institucionales. Para exchanges y emisores, eso podría traducirse en mayor adopción, más liquidez y un papel más amplio de las stablecoins dentro del sistema financiero digital.

Coinbase ha hecho lobby desde comienzos de año para que esa posibilidad sea incluida en la Ley Clarity. El asunto llegó a ser tan importante para la empresa que, en un momento, retiró su apoyo al proyecto cuando la redacción propuesta excluía ese beneficio. Ese episodio muestra hasta qué punto la discusión sobre rendimiento en stablecoins se ha convertido en una prioridad estratégica.

El problema para Coinbase es que el marco europeo actual no sigue esa línea. Bajo MiCA, los emisores de stablecoins no pueden distribuir rendimiento. Esa diferencia crea una posible divergencia regulatoria entre ambos mercados, justo cuando muchas empresas del sector prefieren operar bajo estándares coherentes y previsibles entre regiones.

Prost-Boucle reconoció que sería beneficioso para Coinbase que las normas en la Unión Europea y en Estados Unidos estuvieran alineadas. Una convergencia de ese tipo reduciría fricciones regulatorias, simplificaría la oferta de productos y ayudaría a construir una arquitectura de cumplimiento más uniforme para compañías con operaciones internacionales.

¿Presión sobre MiCA o coordinación regulatoria?

La posibilidad de que Coinbase intente influir en una futura revisión de MiCA apareció de forma natural en la conversación. Consultado sobre si la empresa buscaría cambios para permitir rendimiento en stablecoins dentro de la regulación europea, Prost-Boucle evitó usar el término lobby de manera frontal y dijo que esa palabra era fuerte.

Aun así, dejó abierta la puerta a una conexión entre ambos procesos. Primero, aclaró que todo dependerá de que la disposición sobre rendimiento finalmente sobreviva en el texto definitivo de la Ley Clarity, algo que todavía está lejos de estar asegurado. Es decir, no hay una ruta cerrada, pero sí una expectativa clara de influencia mutua entre jurisdicciones.

El ejecutivo sostuvo que intentar preservar el rendimiento en Estados Unidos podría potencialmente afectar a MiCA. También indicó que Coinbase ya ha participado en conversaciones relevantes sobre la reforma del marco europeo con autoridades de mercado de toda la Unión Europea. Esa afirmación sugiere que la empresa ya está presente en espacios donde se discuten ajustes futuros.

Más que una campaña aislada, Coinbase plantea la idea de una regulación conectada globalmente. Según Prost-Boucle, si Estados Unidos impulsa algo, la empresa también intenta empujar en esa misma dirección dentro de MiCA. Desde su perspectiva, la meta es evitar que surjan regímenes incompatibles en áreas críticas del negocio cripto.

Ese enfoque responde a una realidad del mercado. Las plataformas, los emisores de stablecoins y los inversionistas institucionales operan cada vez más de forma transfronteriza. Cuando las reglas divergen en temas centrales, como la clasificación de activos o la remuneración de stablecoins, el costo de cumplimiento aumenta y las estrategias comerciales se vuelven más complejas.

Por ahora, el futuro de la Ley Clarity sigue abierto. Sin embargo, para Coinbase el simple debate ya está produciendo efectos. La empresa ve en esta legislación una posible fuente de confianza institucional, una palanca para su expansión en Europa y un catalizador de discusiones más profundas sobre cómo debe evolucionar MiCA en un mercado cripto cada vez más global.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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