Por Canuto  

La CFTC presentó un nuevo grupo de trabajo para definir reglas más claras en áreas emergentes como cripto, blockchain, inteligencia artificial y mercados de predicción. La medida llega en un momento de creciente presión legal y política sobre plataformas como Kalshi y Polymarket, mientras el regulador refuerza su papel en la supervisión de contratos de eventos y derivados vinculados a nuevas tecnologías.
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  • La CFTC creó un Grupo de Trabajo de Innovación enfocado en cripto, blockchain, IA, sistemas autónomos y mercados de predicción.
  • El regulador dijo que buscará claridad normativa para innovadores y coordinará iniciativas con la SEC y su grupo cripto.
  • La decisión coincide con disputas legales, revisión pública de reglas para contratos de eventos y medidas recientes sobre Kalshi, Polymarket y Phantom.

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, conocida como CFTC por sus siglas en inglés, presentó un nuevo Grupo de Trabajo de Innovación con foco en áreas que hoy concentran buena parte del debate regulatorio financiero. Entre ellas figuran cripto y blockchain, inteligencia artificial y sistemas autónomos, además de los mercados de predicción.

La decisión apunta a desarrollar marcos regulatorios más claros dentro de los mercados de derivados estadounidenses para quienes construyen productos basados en nuevas tecnologías. En términos prácticos, el regulador busca ofrecer mayor orientación a empresas y desarrolladores que operan en la frontera entre finanzas, software y activos digitales.

Michael Selig, presidente de la CFTC, afirmó en un comunicado que un marco normativo claro puede ayudar a impulsar la innovación responsable dentro de Estados Unidos. Según sostuvo, la intención es evitar que los participantes del mercado local queden rezagados mientras otras jurisdicciones avanzan en estos sectores.

En palabras de Selig, “al establecer un marco regulatorio claro para los innovadores que construyen en la nueva frontera de las finanzas, podemos fomentar la innovación responsable en casa y asegurar que los participantes del mercado estadounidense no se queden al margen”. La declaración resume el tono de una iniciativa que combina apertura a la innovación con vigilancia sobre riesgos emergentes.

Quién liderará el nuevo grupo y qué áreas cubrirá

El grupo de trabajo estará dirigido por Michael J. Passalacqua, asesor principal de Selig. Su labor será coordinar junto con la Comisión el diseño de marcos aplicables a constructores y empresas vinculadas con blockchain, criptoactivos, inteligencia artificial, sistemas autónomos y mercados de predicción.

Passalacqua también indicó públicamente que la iniciativa buscará aportar claridad a los desarrolladores y participantes del sector. En una publicación en X, señaló que, bajo el liderazgo de Selig, el Grupo de Trabajo de Innovación impulsará la agenda de la CFTC en cripto, IA y mercados de predicción.

Además, la CFTC dijo que coordinará con otras agencias federales, incluida la SEC y su Grupo de Trabajo Cripto, en iniciativas vinculadas con innovación. Ese punto es relevante porque la superposición regulatoria ha sido uno de los temas más sensibles para las empresas del ecosistema cripto en Estados Unidos.

Para lectores menos familiarizados con el tema, la CFTC supervisa principalmente mercados de derivados, como futuros y ciertos contratos vinculados a materias primas y eventos. En los últimos años, ese mandato ha empezado a cruzarse con productos digitales, plataformas de pronósticos y herramientas construidas sobre infraestructura blockchain.

Mercados de predicción, el frente más caliente de marzo

La creación del grupo llega en medio de una actividad especialmente intensa del regulador durante marzo. Buena parte de esa agenda ha girado en torno a los mercados de predicción, un segmento que ha crecido con rapidez y que permite negociar contratos sobre resultados futuros de acontecimientos políticos, deportivos o de otra naturaleza.

Bajo el liderazgo de Selig, la CFTC publicó recientemente una carta dirigida a bolsas registradas con orientación sobre cumplimiento y requisitos de producto para contratos de eventos. Ese tipo de instrumentos es el que utilizan plataformas de mercados de predicción como Kalshi y Polymarket.

En paralelo, la agencia también está invitando comentarios del público sobre la necesidad o no de modificar reglas existentes o redactar nuevas normas para la supervisión de estos mercados. El proceso sugiere que la CFTC no solo busca reaccionar a conflictos actuales, sino también construir una base regulatoria más estable para el sector.

El debate no es menor. Los mercados de predicción han despertado interés por su potencial informativo y comercial, pero también generan cuestionamientos sobre su semejanza con apuestas, su posible impacto en la integridad de ciertos eventos y el riesgo de operaciones basadas en información privilegiada.

Kalshi, Polymarket y la presión política y legal

Ese escrutinio ha aumentado por un impulso de legisladores demócratas y por preocupaciones específicas relacionadas con uso de información privilegiada y contratos de eventos vinculados a asuntos sensibles, como terrorismo y guerra. En ese contexto, tanto Kalshi como Polymarket realizaron movimientos públicos el lunes para responder a esas críticas.

En el caso de Kalshi, la plataforma añadió una revisión preventiva para políticos y personas que trabajan en deportes, con el fin de garantizar que no puedan operar en mercados relacionados con ellos. La medida busca reducir conflictos de interés y responder a una de las principales objeciones que enfrenta este tipo de productos.

Polymarket, por su parte, tomó medidas para aclarar sus reglas sobre uso de información privilegiada y reforzó sus términos de integridad de mercado. Aunque ambas empresas actuaron de forma separada, el momento muestra hasta qué punto la presión regulatoria y política ya está teniendo efectos visibles sobre sus políticas internas.

La CFTC ha mantenido una postura firme sobre su papel como organismo rector de los mercados de predicción. Selig dijo recientemente a quienes desafían la jurisdicción de la agencia, incluidos los estados, que su organismo “nos verá en los tribunales”, una frase que refleja la dureza del enfrentamiento institucional en curso.

Choques con los estados y vigilancia sobre integridad

La tensión también se está trasladando al plano estatal. En Arizona, el estado presentó cargos contra Kalshi por presuntamente operar una actividad ilegal de apuestas. El caso se suma a una ola de objeciones locales que cuestionan si estos contratos deben tratarse como derivados regulados o como apuestas prohibidas por leyes estatales.

La semana pasada, Nevada obtuvo una prohibición temporal contra Kalshi. La medida bloqueó a la startup para ofrecer contratos de eventos sobre deportes, política y entretenimiento en ese estado durante al menos 14 días. Ese episodio fue interpretado como una señal de que la batalla regulatoria no se resolverá únicamente a nivel federal.

A principios de este mes, la CFTC también firmó un memorando de entendimiento con Major League Baseball. Mediante ese acuerdo, ambas partes trabajarán juntas para limitar mercados que puedan representar un “riesgo de integridad”, especialmente en áreas donde la negociación de eventos pueda afectar la confianza en las competencias deportivas.

Visto en conjunto, el mensaje es claro. La CFTC intenta abrir la puerta a la innovación, pero sin renunciar a una supervisión estricta en segmentos donde percibe posibles abusos, incentivos perversos o fricciones con otras autoridades. Los mercados de predicción se han convertido en el mejor ejemplo de esa tensión.

Más allá de prediction markets: el caso Phantom

La agenda reciente de la CFTC no se limita a contratos de eventos. La semana pasada, el regulador emitió un fallo importante que otorga a la billetera de autocustodia Phantom la capacidad de ofrecer a sus usuarios acceso a mercados de derivados sin registrarse como corredor.

Ese punto tiene implicaciones relevantes para el ecosistema cripto, porque las billeteras de autocustodia ocupan un rol central en la interacción de los usuarios con servicios descentralizados. Una definición regulatoria favorable en este ámbito puede influir en cómo otras plataformas diseñan acceso a productos financieros más complejos.

Al mismo tiempo, la decisión muestra que la nueva estrategia de la CFTC no se reduce a endurecer controles. También hay señales de apertura para ciertos modelos operativos, siempre que puedan encuadrarse dentro de interpretaciones regulatorias que la agencia considere compatibles con su mandato.

Según reportó Yahoo Finance, el nuevo grupo de trabajo busca precisamente ordenar ese mapa. La meta es ofrecer más claridad en un terreno donde confluyen blockchain, automatización, derivados y plataformas emergentes, todo mientras el regulador defiende su jurisdicción frente a estados, empresas y críticos políticos.

En ese sentido, el anuncio del Grupo de Trabajo de Innovación puede leerse como un intento de la CFTC por ganar iniciativa. La agencia no solo quiere reaccionar ante disputas sobre Kalshi, Polymarket o Phantom, sino definir el marco bajo el cual se desarrollará la próxima etapa de estos mercados en Estados Unidos.


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